中國證券報記者獲悉，嘉實(shí)基金上報的絕對收益定期開(kāi)放混合型證券投資基金近日通過(guò)證監會(huì )答辯。產(chǎn)品采用“市場(chǎng)中性投資策略”，即在主動(dòng)買(mǎi)入股票的同時(shí)賣(mài)空股指期貨，以此剝離市場(chǎng)波動(dòng)的系統性風(fēng)險，為客戶(hù)提供與股市漲跌低相關(guān)的絕對收益。這意味著(zhù)真正意義上的對沖基金將在中國實(shí)現公募化，將給投資者提供全新風(fēng)險收益特征的理財工具。此前，此類(lèi)產(chǎn)品只有機構客戶(hù)或高端個(gè)人客戶(hù)才能獲得。業(yè)內人士認為，從長(cháng)遠看，這類(lèi)產(chǎn)品的發(fā)展將深刻影響財富管理市場(chǎng)格局。
　　目前國內偏股型基金在投資策略上主要采用單純做多股票的方式。由于股票市場(chǎng)系統性風(fēng)險的影響，收益波動(dòng)性往往較大，一定程度上降低了產(chǎn)品對低風(fēng)險偏好投資者的吸引力。實(shí)際上，從過(guò)去十余年歷史看，基金經(jīng)理的選股能力總體上還是比較突出的，較強的阿爾法能力為通過(guò)對沖策略剝離市場(chǎng)風(fēng)險、實(shí)現絕對收益提供了可能，而阿爾法能力越強的公司越有可能贏(yíng)得這一片市場(chǎng)。
　　在國際上，公募化或零售化是近年來(lái)對沖基金發(fā)展的顯著(zhù)趨勢。截至2012年底，全球對沖基金規模已超過(guò)2.2萬(wàn)億美元，對沖基金數量超過(guò)10000只。在美國注冊為共同基金的對沖基金規模達1000億美元左右。本世紀以來(lái)市場(chǎng)本身的波動(dòng)性日益劇烈，短短十余年間已出現數次大的股災，因此追求絕對收益的對沖基金受到越來(lái)越多投資人的關(guān)注，包括養老金等機構客戶(hù)、高凈值個(gè)人客戶(hù)，以及逐漸進(jìn)入該市場(chǎng)的一般個(gè)人客戶(hù)。
　　據了解，該產(chǎn)品所使用的“市場(chǎng)中性投資策略”，在對沖基金的諸多策略中，屬于風(fēng)險較低的一種。與一般投資者印象中的對沖基金形象——高杠桿、高回報、高波動(dòng)不同，股指期貨的引入主要目的是剝離股票的系統性風(fēng)險，為投資者實(shí)現絕對收益。同時(shí)，該策略的股票現貨部分是以嘉實(shí)的基本面研究能力為基礎，嘉實(shí)此前已在專(zhuān)戶(hù)上實(shí)踐該策略。