經(jīng)過(guò)兩個(gè)月的橫盤(pán)整理，人民幣匯率進(jìn)入7月中旬之后再度走強，美元兌人民幣匯率一度沖擊6.11關(guān)口，隨后回升至6.12附近。近期人民幣升值的原因主要有三：其一，總理講話(huà)提振市場(chǎng)信心。其二，宏觀(guān)經(jīng)濟數據向好，顯示經(jīng)濟有望觸底企穩。其三，美聯(lián)儲態(tài)度模糊，美元出現階段性頹勢。但值得注意的是，目前美元兌人民幣匯率在6.12關(guān)口有反彈跡象，未來(lái)走勢仍不確定。
　　總理在7月初表示，宏觀(guān)調控要立足當前、著(zhù)眼長(cháng)遠，使經(jīng)濟運行處于合理區間，經(jīng)濟增長(cháng)率、就業(yè)水平等不滑出“下限”，物價(jià)漲幅等不超出“上限”。盡管市場(chǎng)對于總理提出的經(jīng)濟“下限”有多種理解，但不可否認，總理講話(huà)增強了市場(chǎng)投資者信心，提振了人民幣看多情緒。
　　與此同時(shí)，近期部分宏觀(guān)經(jīng)濟數據向好，顯示出經(jīng)濟有企穩回升的跡象。今年上半年，我國經(jīng)濟數據不甚理想，國際上看空中國經(jīng)濟的聲音不斷，一些海外投研機構紛紛下調對今年中國經(jīng)濟的增長(cháng)預測。但進(jìn)入7月份之后，PMI、工業(yè)生產(chǎn)等經(jīng)濟數據開(kāi)始出現反彈，市場(chǎng)開(kāi)始修正原先對于經(jīng)濟的過(guò)度悲觀(guān)預期。
　　最后，在探討人民幣匯率時(shí)，我們無(wú)法忽視美元自身走勢的影響。美聯(lián)儲近期的態(tài)度模棱兩可，對于量化寬松政策何時(shí)退出、如何退出仍然沒(méi)有明確表態(tài)。此時(shí)市場(chǎng)的重要關(guān)注點(diǎn)是美國經(jīng)濟數據，再次進(jìn)入經(jīng)濟數據遜于預期-量化寬松政策退出預期減弱-美元貶值的循環(huán)。美國公布的非農就業(yè)數據不及預期，且前值向下修正，市場(chǎng)預期美聯(lián)儲可能面對退出戰略更為謹慎。歐洲經(jīng)濟盡管積重難返，但沒(méi)有更壞就是好消息，特別是歐元區最重要的經(jīng)濟體德國以及深受債務(wù)危機的西班牙近期均有超出預期的數據表現。
　　美歐經(jīng)濟數據的背離引發(fā)美元指數不斷下挫，同時(shí)為人民幣升值提供了支撐。但這可能僅是階段性行情，在量化寬松政策退出的大背景下，未來(lái)美元繼續走強仍是大概率事件。
　　總之，判斷未來(lái)人民幣匯率走勢既要關(guān)注我國經(jīng)濟基本面情況，也要考慮到國際環(huán)境，特別是美聯(lián)儲關(guān)于量化寬松退出政策以及利率政策方面的操作。就目前來(lái)看，暫時(shí)難以對人民幣匯率走勢作出明確方向判斷。