創(chuàng )業(yè)投資與私募股權投資研究機構清科集團最新發(fā)布報告顯示，今年上半年中國私募股權市場(chǎng)延續了下滑的態(tài)勢，募資總額同比大幅下降57.6%。該市場(chǎng)持續趨冷引發(fā)行業(yè)內關(guān)注。
　　清科認為，中國私募股權市場(chǎng)的走勢主要受六大要素影響：
　　一是宏觀(guān)經(jīng)濟狀況。目前中國經(jīng)濟的運行情況仍不理想，相對于去年底經(jīng)濟數據反彈時(shí)的信心十足，市場(chǎng)已對“強復蘇”逐漸喪失了信心。
　　二是國際資本配置。國際投資者在中國私募股權市場(chǎng)中扮演著(zhù)極為重要的角色，對他們而言，投資中國和其他發(fā)展中國家的動(dòng)機主要是享受更高的投資回報，以及提升投資組合的多樣性，降低整體風(fēng)險。
　　三是“大資管”時(shí)代來(lái)臨。去年9月，證監會(huì )發(fā)布了修訂后的《基金管理公司特定客戶(hù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》，打通了基金公司進(jìn)入私募股權市場(chǎng)的通道。今年2月，證監會(huì )又發(fā)布了《資產(chǎn)管理機構開(kāi)展公募證券投資基金管理業(yè)務(wù)暫行規定》，明確了符合條件的資產(chǎn)管理機構可以開(kāi)展公募證券投資業(yè)務(wù)。這兩項政策的出臺標志著(zhù)“大資管”時(shí)代即將來(lái)臨。
　　四是不同類(lèi)別資產(chǎn)回報率的變化。在可投資本總量不變的情況下，不同類(lèi)別資產(chǎn)的回報水平會(huì )顯著(zhù)影響投資者的配置比例。目前中國的情況是：債市的回報率處于較高水平，股市震蕩不定，房市前景不明，整體而言私募股權市場(chǎng)具有相對較大的吸引力。
　　五是其他“另類(lèi)投資”回報率的變化。一些機構投資者對“另類(lèi)投資”的參與程度有非常明確的限制，這意味著(zhù)不同策略的投資基金，如對沖基金、基礎設施基金、私募股權基金等，要同時(shí)就募資展開(kāi)競爭，而回報率無(wú)疑是競爭中最重要的因素。
　　六是IPO改革及其他監管政策的變化。目前政策總體處于偏中性狀態(tài)，監管者既希望促進(jìn)私募股權市場(chǎng)的快速發(fā)展，又在嚴防可能出現的風(fēng)險。