為確保流動(dòng)性，銀行為月末資金打的“提前量”已經(jīng)從一周提前至兩周。
　　8月19日，距離月末還有12天，上海銀行間同業(yè)拆放利率（SHIBOR）三個(gè)月以下期限品種均出現不同程度的上漲。其中，最為典型的14天期SHIBOR大漲133.30BP至5.156%；7天、1月期也分別上漲32BP和36.5BP至4.092%和4.925%。
　　同時(shí)，銀行間市場(chǎng)質(zhì)押式回購利率也全線(xiàn)上漲，其中R014、R021平均加權利率分別跳漲154BP、117BP至5.361%和5.3696%。
　　以往集中于月底的資金面緊張已提前到來(lái)。8月15日，中國進(jìn)出口銀行發(fā)行的3期金融債券中，2年期、7年期固息債因認購倍數僅0.77倍、0.29倍而流標，另一只10年期固息債認購倍數也僅為1.05倍。
　　“剛開(kāi)盤(pán)，14天期限SHIBOR就快速上揚，主要是因為銀行月底考核的緣故，也說(shuō)明以往提前準備月底資金的時(shí)間已經(jīng)由一周轉為兩周�！蹦辰灰讍T稱(chēng)，此前資金面緊張對心理層面的影響比較大；另一方面，市場(chǎng)對央行放水預期降低，對自身管理流動(dòng)性的要求也在提高，銀行趨于謹慎，提前準備心理更重。
　　同時(shí)，外管局最新公布的銀行結售匯數顯示，7月銀行結售匯逆差在6月4億美元的基礎上繼續大幅擴大至69億美元，這意味著(zhù)外匯占款的數據不容樂(lè )觀(guān)，也加劇了市場(chǎng)流動(dòng)性緊張的預期。
　　此外，9月底恰逢月末、季末，也使得1月期SHIBOR也提前出現上揚，月末“資金戰”提早打響。
　　為了維持資金面的穩定，央行貨幣政策開(kāi)始調整為“鎖長(cháng)放短”。
　　在前兩次續做到期央票后，上周一，央行再度在公開(kāi)市場(chǎng)續作了755億元的3年期到期央票，回籠長(cháng)期資金755億元。而在上周二、周四分別進(jìn)行了110億元7天期、280億元14天期逆回購操作，投放短期資金。
　　19日，央行公開(kāi)市場(chǎng)一級交易商可申報28天期正回購需求、7天及14天期逆回購需求以及3個(gè)月央票需求。
　　中國銀行戰略發(fā)展部副總經(jīng)理宗良19日公開(kāi)撰文稱(chēng)，下半年央行或仍將首選公開(kāi)市場(chǎng)操作來(lái)進(jìn)行調控，并把短期和長(cháng)期工具結合起來(lái)。央行將更側重于短期公開(kāi)市場(chǎng)操作，手段更趨豐富，工具也更趨短期化。在外匯占款減少的情況下，央行可能需要使用逆回購等操作向市場(chǎng)提供流動(dòng)性，并將綜合運用央票、SLO等多種流動(dòng)性工具，把凍結長(cháng)期流動(dòng)性和提供短期流動(dòng)性結合起來(lái)，保持市場(chǎng)流動(dòng)性的合理穩定。
　　伴隨央行公開(kāi)市場(chǎng)的“鎖長(cháng)放短”，銀行理財產(chǎn)品的預期收益率也發(fā)生變化。
　　6月末理財產(chǎn)品平均預期收益率大幅走高后，7月已持續回落�！暗�是近期，分期限類(lèi)型來(lái)看，理財產(chǎn)品的平均預期收益率走勢出現分化，短期產(chǎn)品收益率出現持續回落，而中長(cháng)期則持續緩慢上升�！便y率網(wǎng)理財產(chǎn)品分析師殷燕敏介紹。
　　這一方面是受央行公開(kāi)市場(chǎng)操作“鎖長(cháng)放短”的效應影響，短期資金緊張得到緩解，銀行短期理財產(chǎn)品的預期收益也會(huì )隨之降低；另一方面，銀行現在對短期流動(dòng)性風(fēng)險加強控制，更愿意發(fā)行中長(cháng)期較高收益的理財產(chǎn)品鎖定資金。