不論是在傳統的經(jīng)紀業(yè)務(wù)上，還是在創(chuàng )新業(yè)務(wù)上，中小券商尤其是區域性券商相對于大券商的劣勢正在顯現。2013年券商半年報似乎在預示這樣一個(gè)情景：一些中小券商傳統業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額不斷下滑，創(chuàng )新業(yè)務(wù)又受制于資本金實(shí)力進(jìn)展緩慢，最終在激烈的市場(chǎng)競爭中失去立足之地。
10家上市券商凈利增二成國金獨降12%
Wind統計數據顯示，截至目前，19家上市券商當中，已經(jīng)有10家公布了2012年半年報。這10家上市券商今年上半年共計實(shí)現營(yíng)業(yè)收入155.73億元，同比增長(cháng)15%；實(shí)現歸屬于母公司股東的凈利潤48.82億元，同比增長(cháng)20%。而從收入構成來(lái)看，上述10家券商共計實(shí)現手續費及傭金凈收入91.14億元，其中包括代理買(mǎi)賣(mài)證券業(yè)務(wù)凈收入63.43億元，證券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)凈收入10.60億元，受托客戶(hù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入5.38億元，投資凈收益41.89億元。
稍早之前，證券業(yè)協(xié)會(huì )發(fā)布的數據顯示，未經(jīng)審計財務(wù)報表顯示，114家證券公司中有99家實(shí)現盈利，占比86.84%。
從凈利潤指標來(lái)看，在上述10家上市券商當中，華泰證券和招商證券凈利潤分別以12.88億元和10.47億元暫列前兩位；從凈利潤增速來(lái)看，西部證券和東吳證券凈利潤同比分別增長(cháng)了70.34%和41.37%。
國金證券則是上述10家券商當中唯一一家凈利潤出現下滑的企業(yè)。數據顯示，國金證券上半年實(shí)現凈利潤1.75億元，同比下滑了12.40%。半年報顯示，這家證券公司今年上半年除了由于新股發(fā)行暫停而導致的證券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)凈收入大幅下滑61.18%之外，還由于交易性金融資產(chǎn)其公允價(jià)值變動(dòng)虧損3077萬(wàn)元。國金證券在半年報中表示，受IPO暫停影響，公司股票承銷(xiāo)業(yè)務(wù)收入、利潤同比下降導致投資銀行業(yè)務(wù)利潤在營(yíng)業(yè)利潤中的占比由35.06%降至-5.93%。
Wind統計數據還顯示，由于上半年沒(méi)有及時(shí)兌現投資收益、交易性金融資產(chǎn)規模過(guò)大的原因，部分上市券商公允價(jià)值變動(dòng)將出現虧損。其中，長(cháng)江證券公允價(jià)值變動(dòng)凈收益為-6424萬(wàn)元，浮虧額位列第一，興業(yè)證券公允價(jià)值變動(dòng)凈收益則為-4492萬(wàn)元，東吳證券、國海證券此項業(yè)務(wù)凈收益也為負數。宏源證券的該項凈收益則達到了2.47億元。
總的來(lái)看，在目前已經(jīng)披露半年報的上市券商當中，經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入占比總體依然達到了40.7%。而從具體券商來(lái)看，區域性券商該項比例更高。數據顯示，西部證券此項占比最高，達到了53.71%，長(cháng)江證券、國海證券、東吳證券、華泰證券和招商證券的該項占比也均在40%以上。
區域券商市場(chǎng)份額普降國海下滑明顯
一位券商業(yè)人士此前曾對《經(jīng)濟參考報》記者表示，多數區域券商均十分依賴(lài)的經(jīng)紀業(yè)務(wù)，在營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)設立限制放開(kāi)和實(shí)施網(wǎng)上開(kāi)戶(hù)之后，各大券商之間的競爭將趨向“白熱化”，可能會(huì )對這些小型券商的生存提出更高的挑戰。
以國海證券為例，半年報顯示，盡管今年上半年二級市場(chǎng)交易活躍，滬深股基成交額同比出現較大幅度增長(cháng)，國海證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)實(shí)現營(yíng)業(yè)收入44375.05萬(wàn)元，較上年同期增長(cháng)32.48%。但從市場(chǎng)份額來(lái)看，其在A(yíng)股的成交金額僅從2012年同期的2286億元上升至2361億元，市場(chǎng)份額從0.66%下滑至了0.56%，下滑15%。數據顯示，在該公司2.67億元的營(yíng)業(yè)利潤中，有2.06億元來(lái)自于其在廣西的42個(gè)營(yíng)業(yè)機構，相比之下，其在福建、河南、云南、貴州等地的營(yíng)業(yè)機構目前仍然處于虧損狀態(tài)。
公開(kāi)資料顯示，今年6月份以來(lái)，由于此前監管部門(mén)取消了對證券公司分支機構業(yè)務(wù)范圍的限制，以及對證券公司設立分支機構的數量和區域限制，各大券商紛紛開(kāi)始跑馬圈地。包括西南證券、廣發(fā)證券、方正證券等在內的多家券商紛紛開(kāi)始批量設立新的營(yíng)業(yè)部。最為夸張的則是海通證券，這家公司最近獲準在新疆維吾爾自治區烏魯木齊市、海南省�？谑懈髟O1家分公司。在上海市等地共設立90家證券營(yíng)業(yè)部，其中1家證券營(yíng)業(yè)部信息系統建設模式為A型，其余89家證券營(yíng)業(yè)部信息系統建設模式為C型。
申銀萬(wàn)國表示，隨著(zhù)營(yíng)業(yè)部設立的放開(kāi)，證券公司為拓寬渠道資源，必將爭相設立營(yíng)業(yè)部，特別是低成本的新型營(yíng)業(yè)部。因此，預計未來(lái)2-3年行業(yè)營(yíng)業(yè)部數量會(huì )出現快速增長(cháng)，與此同時(shí)，同質(zhì)化的經(jīng)紀業(yè)務(wù)競爭必將導致經(jīng)紀業(yè)務(wù)傭金率水平出現進(jìn)一步下降，傭金率將實(shí)現充分市場(chǎng)化。
創(chuàng )新業(yè)務(wù)依賴(lài)資本金實(shí)力大券商占據優(yōu)勢
除了在傳統業(yè)務(wù)上面臨的挑戰外，在創(chuàng )新業(yè)務(wù)上，區域性的中小券商也不容樂(lè )觀(guān)。以?xún)扇跇I(yè)務(wù)為例，截至今年7月末，從兩融余額來(lái)看，市場(chǎng)份額占據前十的分別為中信證券、國泰君安、海通證券、華泰證券、廣發(fā)證券、招商證券、銀河證券、活性證券、申銀萬(wàn)國和中信建投。盡管同為上市券商，東吳證券、國海證券等區域性券商的市場(chǎng)份額均在1%以下。
國海證券表示，在行業(yè)創(chuàng )新變革的形勢下，由券商自主設計的各類(lèi)創(chuàng )新業(yè)務(wù)和產(chǎn)品層出不窮，一些產(chǎn)品已經(jīng)具備了相當的影響力。但公司仍存在凈資本規模偏小及創(chuàng )新人才儲備不足的限制。為解決上述問(wèn)題，公司一方面加快擴充凈資本實(shí)力的工作進(jìn)程，另一方面積極從外部引入能滿(mǎn)足創(chuàng )新業(yè)務(wù)需要的人才，擴充創(chuàng )新人才儲備。
一位券商業(yè)人士對記者表示，目前證券公司的創(chuàng )新業(yè)務(wù)包括兩融、約定回購等，都對資本金消耗量較大，券商核心指標凈資本的規模一定程度上決定了券商創(chuàng )新業(yè)務(wù)開(kāi)展的空間。這也是大券商在這些業(yè)務(wù)上占據優(yōu)勢的主要原因。他說(shuō)，如果不能實(shí)現差異化競爭的話(huà)，一些區域性的中小券商恐怕難免被兼并的下場(chǎng)�！�114家券商，減一半還嫌多�！彼f(shuō)。