創(chuàng )業(yè)板翻開(kāi)了新的一頁(yè)。26日，創(chuàng )業(yè)板指再漲1.50%，盤(pán)中創(chuàng )出1241點(diǎn)的歷史新高。
如果還是以一種傳統的眼光來(lái)看待，也許將很難理解今年以來(lái)的A股市場(chǎng)。去年12月以來(lái)，更能代表經(jīng)濟轉型方向、更具創(chuàng )新活力的創(chuàng )業(yè)板公司，吸引了大量投資者的積極參與，創(chuàng )業(yè)板指從最低的585點(diǎn)一路高歌猛進(jìn)，截至昨日，漲幅已達到112%。而在這一過(guò)程中，成長(cháng)與概念的爭論也不絕于耳。
六連陽(yáng)刷新歷史
其實(shí)從上周開(kāi)始，創(chuàng )業(yè)板便已鋒芒畢露。上周創(chuàng )業(yè)板指數一度上沖至1225點(diǎn)，距離1239點(diǎn)的原歷史高點(diǎn)僅一步之遙。指數全周大漲7.75%，創(chuàng )下去年12月上漲以來(lái)的最大單周漲幅。而相近的大漲需追溯至今年1月18日那周的7.63%，當時(shí)仍處于創(chuàng )業(yè)板上漲啟動(dòng)初期。
有了上周的強勢“鋪墊”，創(chuàng )業(yè)板指在本周沖擊歷史新高過(guò)程中顯得底氣十足。昨日該指數小幅高開(kāi)后便逐波上揚，期間鮮有回調，午后的最后一攻也是游刃有余，最終將創(chuàng )業(yè)板指的歷史峰值小幅提高至1241.47點(diǎn)。
盡管只是提升了一小步，卻是翻開(kāi)了創(chuàng )業(yè)板歷史新的一頁(yè)。
作為A股市場(chǎng)中最年輕的主要指數，創(chuàng )業(yè)板指自2010年6月1日發(fā)布以來(lái)，今年剛剛滿(mǎn)3周歲�；仡櫰錃v史運行軌跡，可用“牛短熊長(cháng)”四字來(lái)概括。在發(fā)布之初的半年，創(chuàng )業(yè)板一度因為炒新資金的追捧而有過(guò)一次“蜜月期”，創(chuàng )業(yè)板指在2010年12月20日創(chuàng )出1239點(diǎn)的前歷史高點(diǎn)。此后隨著(zhù)創(chuàng )業(yè)板步入長(cháng)達兩年的熊市，創(chuàng )業(yè)板指也是一路下挫，期間一度跌破600點(diǎn)遭遇“腰斬”。
但這也成為創(chuàng )業(yè)板另一重要轉折點(diǎn)。去年12月初指數創(chuàng )下585.44點(diǎn)的歷史新低后，創(chuàng )業(yè)板便啟動(dòng)了其不可阻擋的牛市腳步。短短8個(gè)月，創(chuàng )業(yè)板指數翻番，華誼兄弟、中青寶、東方財富、樂(lè )視網(wǎng)等龍頭品種股價(jià)更是翻番后再翻番。
多因素共振
從創(chuàng )業(yè)板此輪翻番行情背后的助推因素看，既有國內經(jīng)濟調結構的大背景支持，又借助了國際市場(chǎng)大牛市的春風(fēng)。
在國家大力提倡發(fā)展文化、環(huán)保等新興產(chǎn)業(yè)的總體思路下，文化傳媒、節能環(huán)保板塊自去年底開(kāi)始便大受市場(chǎng)追捧，TMT成為最為時(shí)興的概念；今年3月初，美股創(chuàng )下130多年來(lái)的歷史新高，此后更是持續走強，使得科技創(chuàng )新概念在A(yíng)股市場(chǎng)大行其道，一時(shí)間特斯拉、3D打印等題材品種風(fēng)光無(wú)限；最近一段時(shí)間，隨著(zhù)國家新一輪扶持政策的出臺，互聯(lián)網(wǎng)概念、信息消費概念股被推至行情第一線(xiàn)。
“實(shí)際上，縱觀(guān)近9個(gè)月來(lái)的創(chuàng )業(yè)板行情，就是一個(gè)不斷發(fā)掘熱點(diǎn)，炒作熱點(diǎn)的過(guò)程，符合牛市基本特征。這也在很大程度上沖擊了原有的周期投資理念。而之所以投資者對此熱情高漲，一方面因為傳統行業(yè)缺乏亮點(diǎn)，資金需要找到合適的投資方向；另一方面則是海外市場(chǎng)風(fēng)起云涌，給A股提供了很好的概念和參照物，在市場(chǎng)流動(dòng)性相對充沛的情況下，資金存在不斷炒作的沖動(dòng)�！庇袠I(yè)內人士如此評述。
概念與成長(cháng)之爭
刷新歷史之后，創(chuàng )業(yè)板指是像美股一樣再接再厲，還是再次留下一個(gè)未來(lái)幾年再難企及的高點(diǎn)，現在下結論也許為時(shí)尚早�？梢钥辞宓囊稽c(diǎn)是，在創(chuàng )業(yè)板整體估值高企的背景下，業(yè)績(jì)“確定性”以及“真成長(cháng)性”將變得越來(lái)越重要。
“三季度已經(jīng)過(guò)去一半，市場(chǎng)估值切換即將啟動(dòng)。我們認為業(yè)績(jì)的‘確定性’是享受估值切換行情的第一要素，同時(shí)業(yè)績(jì)的‘成長(cháng)性’或將放大這一過(guò)程中對股票的樂(lè )觀(guān)情緒�！痹谏赉y萬(wàn)國證券分析師郭鵬看來(lái)，堅守業(yè)績(jì)有“確定性”和“成長(cháng)性”的個(gè)股，才是當前最為理智的投資方向。
實(shí)際上，不少研究機構在近期都發(fā)出了向“龍頭成長(cháng)股”集中的呼吁。對于近期市場(chǎng)出現的概念炒作，中信證券分析師唐川認為，“如果把投資時(shí)間拉長(cháng)，追逐熱點(diǎn)的收益率不一定明顯超越優(yōu)質(zhì)成長(cháng)股。實(shí)際上，成長(cháng)股的投資就是一個(gè)通過(guò)時(shí)間去蕪存菁的過(guò)程”。