隨著(zhù)基金半年報的陸續披露，基金對于后市投資思路逐漸清晰。綜合部分年內績(jì)優(yōu)基金經(jīng)理的觀(guān)點(diǎn)，屢創(chuàng )新高的成長(cháng)股估值并未影響其對新興產(chǎn)業(yè)的“堅定看好”。在結構性行情仍然延續的預期中，確定性較高的醫療、環(huán)保等成為部分績(jì)優(yōu)基金經(jīng)理普遍看好的板塊。

　　經(jīng)濟轉型基調已定

　　在經(jīng)濟預期方面，基金經(jīng)理預期謹慎，大多認為受到轉型及流動(dòng)性收緊的影響，中國經(jīng)濟整體增速不容樂(lè )觀(guān)，股市趨勢向上可能性不大。
　　匯豐晉信低碳先鋒預期，在地產(chǎn)調控趨嚴的背景下，地產(chǎn)交易量將會(huì )出現回落，因此其對于經(jīng)濟的拉動(dòng)作用將會(huì )趨弱，流動(dòng)性狀況也相對平淡，因此三季度經(jīng)濟走勢偏弱概率較大。在對于經(jīng)濟展望并不樂(lè )觀(guān)的條件下，維持三季度市場(chǎng)底部震蕩的走勢判斷。
　　“我國經(jīng)濟轉型的大基調已定，GDP增速重心將會(huì )逐步下移，傳統行業(yè)的產(chǎn)能過(guò)剩需要相當長(cháng)的時(shí)間來(lái)進(jìn)行消化，宏觀(guān)上亮點(diǎn)不多�！碧熘蝿�(chuàng )新先鋒也表示。
　　在華寶興業(yè)新興產(chǎn)業(yè)看來(lái)，受到經(jīng)濟轉型及流動(dòng)性收緊的影響，中國經(jīng)濟整體增速不容樂(lè )觀(guān)�！笆袌�(chǎng)整體估值具有一定安全邊際，長(cháng)期看風(fēng)險不大，但短期來(lái)看仍缺乏系統性的機會(huì )�！�

　　“新興產(chǎn)業(yè)估值不是問(wèn)題”

　　在部分基金經(jīng)理看來(lái)，盡管新興產(chǎn)業(yè)估值屢創(chuàng )新高，但這是經(jīng)濟轉型的“正常反應”，年內結構性行情依舊延續，對于新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的優(yōu)秀上市公司會(huì )“堅定持有”。
　　景順長(cháng)城增長(cháng)表示，從邊際上看，中國證券市場(chǎng)對中國經(jīng)濟的問(wèn)題和前景都作出了正確的反應。依賴(lài)傳統增長(cháng)模式的行業(yè)面臨壓力，新興產(chǎn)業(yè)的估值越來(lái)越高，這是“正常并且正確的反應”。
　　“我們將繼續精選新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的優(yōu)秀上市公司，堅定長(cháng)期持有，不參與傳統行業(yè)投資以及短期交易性機會(huì )，專(zhuān)注于尋找新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的中長(cháng)期投資機會(huì )�！痹谌A寶興業(yè)新興產(chǎn)業(yè)看來(lái)，目前市場(chǎng)整體估值仍具有一定安全邊際，市場(chǎng)的投資機會(huì )可能繼續表現為結構性的和階段性的，而新興產(chǎn)業(yè)仍然會(huì )是結構性投資機會(huì )的重點(diǎn)領(lǐng)域之一。

　　醫藥環(huán)保成為業(yè)績(jì)較為“確定”的板塊

　　需要指出的是，經(jīng)歷了前期的瘋狂上漲，魚(yú)龍混雜的新興產(chǎn)業(yè)目前確實(shí)存在業(yè)績(jì)分化的可能。部分基金表示，在堅守成長(cháng)股的同時(shí)，需要在細分領(lǐng)域精選個(gè)股，而醫藥環(huán)保成為較為“確定”的版塊。
　　天治創(chuàng )新先鋒表示，A股結構性的行情是確定性的，優(yōu)質(zhì)成長(cháng)股、消費股等的投資機會(huì )是確定性的，下半年始終看好TMT、醫藥、環(huán)保、新能源等創(chuàng )新、新興、成長(cháng)行業(yè)的投資機會(huì )，并致力于在上述行業(yè)自下而上精選個(gè)股。
　　華商主體則將今年“下半程”的投資標的聚焦于“新藍籌”身上。在其看來(lái)，目前還比較小的藍籌將是未來(lái)幾年投資機會(huì )最大的品種，這些品種出現概率最大的領(lǐng)域可能是：新能源、新材料、儲能、新能源汽車(chē)、文化娛樂(lè )、基因生物、醫療服務(wù)、教育、綠色環(huán)保等。
　　對于未來(lái)的投資，匯豐晉信低碳先鋒表示將會(huì )把重點(diǎn)放在醫藥，環(huán)保，電子，傳媒以及新一代信息技術(shù)等符合經(jīng)濟轉型方向的產(chǎn)業(yè)上，同時(shí)回避周期性行業(yè)可能帶來(lái)的投資風(fēng)險。