本周，外圍市場(chǎng)頻遭“黑天鵝”襲擊：先是QE退出預期“血洗”亞太區股市，而后又是敘利亞局勢重創(chuàng )歐美市場(chǎng)。然而，就在海外市場(chǎng)驚魂未定之際，國內A股市場(chǎng)卻出人意料地走出了獨立的攀升行情。這其中，自貿區熱點(diǎn)的高調演繹，不僅穩住了市場(chǎng)的做多情緒，還力挽狂瀾一舉確立了A股的偏暖基調。分析人士表示，近來(lái)的“自貿熱”與2012年4月份的“金改熱”有著(zhù)異曲同工之妙：一方面，兩者都是基于相關(guān)的利好政策，且都深化演繹成市場(chǎng)的主流熱點(diǎn)；另一方面，這兩個(gè)時(shí)期的宏觀(guān)基本面也有著(zhù)類(lèi)似之處，經(jīng)濟均出現企穩反彈，且制度性紅利也不斷涌現。因此，未來(lái)自貿概念股能否持續發(fā)力，將決定其是否能染紅“九月天”。
強勢突圍 “自貿”概念高調護盤(pán)
近來(lái)，海外市場(chǎng)的利空接踵而至。一方面，QE退出預期施壓新興市場(chǎng)，印尼、印度、泰國等亞太區股市均出現斷崖式的下跌；另一方面，敘利亞局勢趨于復雜，歐美股市本周二全線(xiàn)大跌，黃金及原油暴漲，全球風(fēng)險偏好情緒劇烈下降。
不過(guò)，盡管外圍的沖擊還在繼續，但國內A股卻表現出了難得的抗跌性。本周一，滬指大漲39點(diǎn)，其后指數盤(pán)中雖有震蕩，但在亞太區股市普遍大跌的背景下，周二滬指依然頑強收漲，周三更是收于平盤(pán)附近；與之呼應的是，市場(chǎng)成交也穩步放大，最近三個(gè)交易日滬市成交分別為991.5億元、1046億元及1322億元。
無(wú)可否認的是，“自貿區”概念的熱炒，成為指數力挽狂瀾的最大功臣。繼周一周二暴漲之后，本周三自貿概念仍未現任何調整的跡象，繼續高調演繹漲停潮。據wind資訊統計，昨日上海自貿區指數大漲8.37%，漲幅位居概念指數漲幅榜首位，上港集團、浦東建設、上海物貿等9只股票強勢漲停。而本周三個(gè)交易日，上海自貿區指數已累計飆漲了24.82%，諸如上港集團、上海物貿等概念股已經(jīng)連續收出了三到四個(gè)漲停板不等，資金炒作自貿區概念的瘋狂程度可見(jiàn)一斑。
“自貿”翻版“金改” “紅九月”預演？
本周，自貿區概念股持續霸占漲停板位置，這不由得讓人回想起去年4月份的“金改行情”。當時(shí)，金改概念股也是以迅雷不及掩耳的態(tài)勢搶占漲停板位置，龍頭股浙江東日更是在一個(gè)月內上演接近翻兩番的火爆行情。究竟此次“自貿熱”會(huì )否成功翻版當年的“金改風(fēng)”呢？
需要指出的是，無(wú)論是“自貿熱”還是“金改風(fēng)”，都面臨著(zhù)相似的宏觀(guān)基本面。繼2012年3月份工業(yè)增加值增速、社會(huì )消費品零售總額增速等指標出現回升之后，當年4月匯豐PMI初值也出現反彈，反映出經(jīng)濟運行正在逐步企穩，中小企業(yè)景氣程度有所好轉。伴隨著(zhù)開(kāi)工旺季的到來(lái)，經(jīng)濟增速有望邊際反彈，結合當時(shí)貨幣政策預調微調的預期以及金融體制改革的措施，當年二季度經(jīng)濟見(jiàn)底是大概率事件。某種程度上講，當年的“金改風(fēng)”也是基于偏暖的宏觀(guān)環(huán)境。而如今，盡管市場(chǎng)依然質(zhì)疑經(jīng)濟回升的有效性，但繼7月經(jīng)濟數據全線(xiàn)反彈后，8月匯豐PMI初值也超預期反彈，市場(chǎng)預期接下來(lái)的8月經(jīng)濟數據也將繼續驗證經(jīng)濟企穩回升。無(wú)獨有偶，在經(jīng)濟暫現企穩回升之際，管理層也頻繁表態(tài)指出當前中國經(jīng)濟出現了積極的企穩信號，并表示有信心完成全年7.5%的既定經(jīng)濟目標；再加上，三中全會(huì )確定于11月召開(kāi)，目前市場(chǎng)對改革的預期也持續發(fā)酵，因而短期來(lái)看，當前A股的宏觀(guān)基本面也趨向轉暖。
不過(guò)，盡管宏觀(guān)經(jīng)濟面有著(zhù)相似的景象，但此次“自貿熱”能否全面鋪開(kāi)，進(jìn)而翻版去年的“金改風(fēng)”才是行情能否續演的關(guān)鍵。目前來(lái)看，盡管自貿概念股持續席卷漲停板，但資金對該概念的炒作，還僅僅停留于上海自貿區內正宗的物流及貿易等概念上，并未全面鋪開(kāi)。而反觀(guān)去年的“金改風(fēng)”，除了龍頭股浙江東日一個(gè)月接近翻兩番外，其后與金改沾邊的概念股均有所表現，券商股的集體走強就是一大例證。
事實(shí)上，也正是基于“金改風(fēng)”經(jīng)歷了“純金改”向“后金改”的全面鋪開(kāi)，市場(chǎng)熱點(diǎn)才能有效輪轉，進(jìn)而維系住市場(chǎng)偏強的格局，2012年4月上證綜指就收出了漲幅高達5.90%的月陽(yáng)線(xiàn)。如今，“自貿”概念能否有效擴圍，也成為“紅九月”能否實(shí)現的關(guān)鍵因素，畢竟單純炒作上海自貿區區內標的，遲早會(huì )走向死胡同。未來(lái)，如果“自貿熱”進(jìn)一步向其他區域擴散，或者說(shuō)引發(fā)與之相關(guān)的板塊效應，則市場(chǎng)主流熱點(diǎn)將得以繼續，進(jìn)而對市場(chǎng)構成支撐。