8月份滬指成功收陽(yáng)，與7月份的小陽(yáng)線(xiàn)形成月線(xiàn)二連陽(yáng)。8月份A股市場(chǎng)板塊輪動(dòng)明顯，有多達21類(lèi)的細分板塊整體累計漲幅超過(guò)10%，市場(chǎng)火熱，讓投資者對滬指月線(xiàn)連續上漲產(chǎn)生期待，9月份A股或許會(huì )有更好的表現。
22年歷史數據顯四特征 紅九月幾率近五成
對于9月份的市場(chǎng)走勢，業(yè)內人士表示，從歷史上看，9月份綠盤(pán)次數大于紅盤(pán)次數，滬指曾出現過(guò)連續5年9月份月線(xiàn)收陰的情況；由此看來(lái)，9月份似乎是以調整為主的月份。不過(guò)，國內宏觀(guān)經(jīng)濟的改善以及逐步強化的改革預期對A股運行將產(chǎn)生積極影響。一方面，將較好地對沖來(lái)自外圍市場(chǎng)的負面因素影響，另一方面，市場(chǎng)對資金面擔憂(yōu)情緒的緩解，有望推動(dòng)滬深指數繼續向上運行，因此，9月份實(shí)現上漲的幾率還是很高的。
據《證券日報》市場(chǎng)研究中心統計，自1991年以來(lái)的22年時(shí)間里，A股9月份的歷史交易數據顯示，滬指月K線(xiàn)9月份收陽(yáng)的次數為10次，占比為45.45%。
上漲年份分別為：2010年（0.64%）、1994年（0.74%）、1991年（1.40%）、2012年（1.89%）、2004年（4.07%）、2009年（4.19%）、2006年（5.66%）、2007年（6.39%）、1998年（8.06%）、1996年（8.10%）。
下跌年份分別為：1992年（-14.69%）、1997年（-10.13%）、2011年（-8.11%）、2000年（-5.49%）、2002年（-5.10%）、2008年（-4.32%）、2003年（-3.86%）、2001年（-3.78%）、1999年（-3.47%）、2005年（-0.62%）、1993年（-0.60%）、1995年（-0.20%）。
分析人士認為，從以上的歷史數據可以發(fā)現，9月份行情具有四個(gè)特征：首先，從22年間9月份的上漲與下跌概率來(lái)看，上漲月為10個(gè)，下跌月為12個(gè)，下跌月占比54.55%。
其次，連續兩年紅九月的幾率高，數據顯示2006年以來(lái)，已經(jīng)兩次出現連續兩年的紅九月，分別是2006年和2007年，以及2009年和2010年，上述四年中均為紅九月，2012年再次出現紅九月，這令2013年的紅九月幾率增加。值得一提的是，雖然，歷史數據尚未出現連續三年紅九月，但卻在1999年至2003年之前出現了連續5年的綠九月，這也是投資者擔心9月份走勢的原因之一。
第三，整體來(lái)看，22年間9月份滬指的漲幅平均值為負數，平均每年9月份漲幅為-0.87%。其中，10個(gè)上漲年份的9月份平均漲幅為4.11%，下跌年份的9月份平均漲幅為-5.03%。
最后，在8月份與9月份的連續市場(chǎng)表現對比中，8月份與9月份的聯(lián)動(dòng)效應明顯。歷史數據中，9月份漲跌與8月份保持一致的年份達11個(gè)，占比50%，今年8月份滬指以5.25%的漲幅收陽(yáng)，從這一數據來(lái)看，今年9月份滬指收陽(yáng)幾率在五成左右。
券商激辯9月行情 估值修復迎來(lái)關(guān)鍵節點(diǎn)
在剛剛過(guò)去的8月份，A股經(jīng)受了諸多的考驗，最終以逾5%的月漲幅漂亮收官。那么，9月份市場(chǎng)將如何運行？能否給投資者帶來(lái)“金色”收獲？
據統計，最近10年，9月份上證指數漲多跌少。其中，2004年、2006年、2007年、2009年、2010年和2012年均實(shí)現上漲，漲幅分別為4.07%、5.65%、6.39%、4.19%、0.64%和1.89%。
由于8月份外圍市場(chǎng)的擾動(dòng)，致滬指圍繞2100點(diǎn)進(jìn)行的拉鋸戰延續到8月份最后一個(gè)交易日，而在即將到來(lái)的9月份，經(jīng)濟企穩與QE退出預期之間的爭奪還將繼續，因此，券商對9月份A股行情走勢爭議較大。
華鑫證券認為，9月份A股無(wú)論是“播種”還是“收割”，都是只爭朝夕。
對于給出這一結論的原因，華鑫證券表示，在9月份中旬之前，周期股或仍有“小脈沖”，而在周期股帶動(dòng)下的主板市場(chǎng)有望維持溫和、曲折反彈的特征。但9月份下旬起的A股行情難樂(lè )觀(guān)，首先，9月份月末是季末與長(cháng)假前夕的疊加期，類(lèi)似6月份下旬出現周期性“資金窒息”或會(huì )重現。其次，過(guò)了“十一”長(cháng)假即開(kāi)始進(jìn)入四季度，是傳統的資金成本抬升、資本活力下降的流動(dòng)性收斂期，受制于資金成本的提升和流動(dòng)性活力的下降，會(huì )削弱企業(yè)和經(jīng)濟基本面的反彈動(dòng)力，以創(chuàng )業(yè)板為代表的小市值新興產(chǎn)業(yè)股必然也會(huì )受波及。因此，看好9月份中旬之前的A股，但很難看好四季度的A股行情。雖然有許多投資者認為2000點(diǎn)以下已是個(gè)“大底”，但“大底”在四季度還會(huì )面臨考驗。
東吳證券同樣對9月份的A股市場(chǎng)走勢持謹慎態(tài)度。東吳證券表示，9月份，外圍市場(chǎng)和資金面對指數運行的負面效應再度顯現，投資者情緒可能重回謹慎，始于6月份月底的超跌反彈隨時(shí)可能轉為下跌或者盤(pán)整。
相對于上述兩家券商觀(guān)點(diǎn)，東方證券則相對樂(lè )觀(guān)。東方證券表示，從中期來(lái)看，驅動(dòng)A股上漲的首要因素是預期，盈利改善預期和政策紅利預期都會(huì )成為熱點(diǎn)，近期上海本地股的連續飆升可以視為資金對于改革紅利高度認可的一個(gè)信號。進(jìn)入到四季度，改革紅利將逐步把預期引向新型城鎮化的中長(cháng)期發(fā)展規劃這塊，未來(lái)估值修復的行情可以持續，而9月份正是驗證這個(gè)趨勢的重要節點(diǎn)。
廣州萬(wàn)隆也認為，9月份A股不但下跌空間受到封殺，還有可能成為重要的反彈蓄勢區間。從歷史經(jīng)驗看，政策預期強烈而大盤(pán)疲弱，往往是見(jiàn)底前兆，如998點(diǎn)、1664點(diǎn)、1949點(diǎn)均如此。此外，從滬指月線(xiàn)看，數月以來(lái)上漲放量、下跌縮量的特征明顯，顯示主力正在吸籌布局。再者，在經(jīng)濟保下限的背景下，前期密集出臺的信息消費、鐵路投資、棚戶(hù)區改造等政策累積效應將釋放，9月份后的經(jīng)濟數據有望進(jìn)一步轉強走穩，為股指提供支撐作用。
敘利亞“槍聲”嚇壞多頭
9月A股震蕩基調不變
8月份以來(lái)，盡管外圍市場(chǎng)風(fēng)雨飄搖，但國內宏觀(guān)經(jīng)濟出現轉好跡象，改革紅利也不斷釋放，使得A股呈現出震蕩走高的趨勢。8月份滬指以紅盤(pán)報收，下周隨之而來(lái)的9月行情將如何開(kāi)演？
對此，分析人士指出，美國明確將對敘利亞動(dòng)武，原油價(jià)格上漲預期漸起。中國目前已是全球第二大原油進(jìn)口國，國際原油價(jià)格的劇烈波動(dòng)必然會(huì )對中國經(jīng)濟帶來(lái)沖擊。而國際油價(jià)上升將增加國內用油成本壓力，推動(dòng)CPI上漲，不利于中國經(jīng)濟增長(cháng)的穩定。9月份A股市場(chǎng)也將默默進(jìn)入“戰爭模式”。
值得一提的是，政府近期一系列穩增長(cháng)、調結構、促改革、惠民生綜合舉措的推出和落實(shí)，穩定了社會(huì )預期，提振了市場(chǎng)信心，故此，短期A(yíng)股震蕩的主基調不變。
當地時(shí)間8月31日美國總統奧巴馬在白宮玫瑰園就敘利亞局勢發(fā)表聲明，稱(chēng)確定美國將對敘利亞發(fā)起有限范圍的軍事打擊，但目前還沒(méi)有確定時(shí)間，他將擇機下令。
如果未來(lái)軍事沖突發(fā)生，油價(jià)可能還會(huì )進(jìn)一步上升。而中國目前已是全球第二大原油進(jìn)口國，國際原油價(jià)格的劇烈波動(dòng)必然會(huì )對中國經(jīng)濟帶來(lái)沖擊。國際油價(jià)上升將增加國內用油成本壓力，推動(dòng)CPI上漲，不利于中國經(jīng)濟增長(cháng)的穩定，A股市場(chǎng)也會(huì )默默的進(jìn)入“戰爭模式”。中國海關(guān)總署發(fā)布的數據顯示，2012年中國原油進(jìn)口量約為2.71億噸，同比增長(cháng)6.8%，對外依存度約58%，創(chuàng )下歷史最高紀錄。石油輸出國組織歐佩克等諸多機構預測，2013年中國的原油對外依存度將突破60%。
值得一提的是，如果9月份FOMC議息會(huì )議確定性的給出QE退出的時(shí)間點(diǎn)，則A股指數也面臨一定的風(fēng)險。在當前美國QE退出擔憂(yōu)加速全球熱錢(qián)退出新興市場(chǎng)的困難時(shí)期，敘利亞等地區的緊張局勢只會(huì )令新興市場(chǎng)雪上加霜。
此外，國債期貨的推出對A股資金分流不可避免，雖然市場(chǎng)不缺資金，但缺信心，此事件對A股上漲可能形成擾動(dòng)。
雖然市場(chǎng)上存有如此多的利空因素，但政府近期一系列穩增長(cháng)、調結構、促改革、惠民生綜合舉措的推出和落實(shí)，穩定了市場(chǎng)預期，提振了市場(chǎng)信心。
從經(jīng)濟數據看，中國物流與采購聯(lián)合會(huì )、國家統計局服務(wù)業(yè)調查中心發(fā)布的2013年8月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數（PMI）為51.0%，比上月上升0.7個(gè)百分點(diǎn)。PMI指數最近兩月連續回升，8月份回升幅度明顯擴大，主要分項指數全部上升，特別是新訂單指數、新出口訂單指數回升明顯，超過(guò)1個(gè)百分點(diǎn)，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預期指數回升達到3個(gè)百分點(diǎn)，顯示當前宏觀(guān)經(jīng)濟保持穩定增長(cháng)的基礎進(jìn)一步鞏固。
值得一提的是，制造業(yè)PMI與工業(yè)增加值同比增速的走勢具有一定的同步性，8月份PMI值的轉暖更意味著(zhù)工業(yè)增速的繼續回升。7月份經(jīng)濟數據中最為顯眼的莫過(guò)于用電量數據的強勁上升，7月份全社會(huì )用電量同比增長(cháng)8.8%，連續三個(gè)月回升，其中工業(yè)用電量同比增長(cháng)8.1%，增幅比6月份回升了2.41個(gè)百分點(diǎn)。這也從另一個(gè)方面體現出整個(gè)工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)的加速，宏觀(guān)經(jīng)濟回暖的持續性在短期內會(huì )給A股市場(chǎng)的運行帶來(lái)更積極的環(huán)境。
對此，德邦證券認為，相對于8月份而言，9月份的經(jīng)濟數據企穩的預期仍然存在，特別是匯豐中國PMI初值向上之后，市場(chǎng)對9月初公布的終值預期很高。政府近期不斷釋放出各種改革紅利，以保增長(cháng)導向，后續的政策利好應該還會(huì )有一些，但隨著(zhù)股市熱點(diǎn)的擴散，其邊際效應正在遞減。因此，總體來(lái)看，9月份的市場(chǎng)環(huán)境較8月份沒(méi)有發(fā)生根本的變化，震蕩的主基調不變。
券商點(diǎn)兵“金九”
四行業(yè)配置呼聲高漲
8月份A股呈現震蕩走高的特征，結合當前市場(chǎng)基本面，市場(chǎng)似乎已達成目前A股正處在蓄勢階段的共識。那么面對“金九”，有哪些行業(yè)值得投資者關(guān)注？
分析各大券商策略報告，9月份的基本面可能出現的不利和有利因素：
東方證券表示，9月份國內經(jīng)濟數據企穩概率較大，主板將會(huì )逐步走強，指數中樞進(jìn)一步抬高。外圍QE3可能提前超預期退出及國內地方債務(wù)平臺審計結果是較大的兩個(gè)風(fēng)險因素，基于經(jīng)濟的企穩以及估值原因，看好成長(cháng)股向周期股的風(fēng)格切換，看好汽車(chē)、地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈及預期過(guò)度悲觀(guān)的銀行股的估值修復行情。
值得一提的是，東方證券同時(shí)表示，對于下半年的大盤(pán)行情，將是有條件的樂(lè )觀(guān)：改革是漸進(jìn)的，前期主要是情緒的感染。如果改革與新型城鎮化方案以及結構化“微刺激”政策三者出現共振，預計年底前周期板塊可能會(huì )有一輪顯著(zhù)的估值修復行情。滬深300指數可能會(huì )達到3000點(diǎn)，約30%左右的升幅。對應上證指數則有可能觸及2500點(diǎn)至2600點(diǎn)之間。
申銀萬(wàn)國則對零售業(yè)表示看好，首先，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)將成為未來(lái)電商發(fā)展的主要驅動(dòng)力。傳統零售被互聯(lián)網(wǎng)同化是大勢所趨，移動(dòng)互聯(lián)使得移動(dòng)購物、移動(dòng)支付、互聯(lián)網(wǎng)金融成為現實(shí)。其次，上海自由貿易區的批復將成為上海本地零售股的重估契機。也對上海整體的內外貿商業(yè)構成長(cháng)期的利好，成上漲的催化劑。
可以從五條線(xiàn)索掘金零售股：1.模式和機制上已經(jīng)突破的傳統零售商，在開(kāi)拓新業(yè)態(tài)和轉型電商方面已經(jīng)羽翼漸豐，發(fā)展空間徹底打開(kāi)，首推南京中商和蘇寧云商；2.分享移動(dòng)互聯(lián)的爆發(fā)紅利，在商業(yè)信息化、手機瀏覽器及移動(dòng)轉售等方面有突破性進(jìn)展的科技性零售公司，標的有：恒信移動(dòng)、愛(ài)施德、天音控股和深圳華強；3.上海自由貿易區將推動(dòng)上海經(jīng)濟的再次騰飛，外貿是首當其沖受益的行業(yè)，關(guān)注上海物貿、蘭生股份和東方創(chuàng )業(yè)，同時(shí)推薦豫園商城、友誼股份和益民商業(yè)；4.零售板塊估值基本見(jiàn)底，推薦基本面扎實(shí)、估值相對較低的零售商，如重慶百貨、銀座股份、合肥百貨、歐亞集團；5.關(guān)注商業(yè)模式獨特的企業(yè)，如海印股份、大東方。
還需重點(diǎn)關(guān)注的是銀行板塊，除東方證券外，還有多家券商機構看好該板塊。如中信建投表示，下半年資本項目開(kāi)放進(jìn)程加快及各級政府投資支出增加，將改善市場(chǎng)對流動(dòng)性和經(jīng)濟增長(cháng)預期，維持行業(yè)“增持”評級。