一直以來(lái)嗅覺(jué)靈敏的QFII基金被譽(yù)為股市風(fēng)向標,其頻繁“掃貨”藍籌股的行為也常被認為是股市見(jiàn)底信號。不過(guò),“風(fēng)向標”今年以來(lái)的表現并不佳,公開(kāi)數據顯示,QFII基金今年大幅跑輸A股基金
跑輸A股基金
由于今年以來(lái)中小盤(pán)股明顯跑贏(yíng)大盤(pán)股,鐘情大盤(pán)藍籌股的QFII(合格境外機構投資者)基金業(yè)績(jì)并不佳。理柏基金最新數據顯示,7月QFII基金平均業(yè)績(jì)小幅上升1.15%,落后于境內股票型基金,今年前7月平均業(yè)績(jì)下跌11.05%,表現亦遜于境內股票型基金。
具體而言,近一個(gè)月以來(lái)表現最好的QFII基金是施羅德中國股票基金,凈值增長(cháng)率為5.86%;緊隨其后的是摩根士丹利中國A股基金,凈值增長(cháng)率為5.36%;其余QFII基金的凈值增長(cháng)率均在4%以下,其中8只QFII基金的凈值為負。近一個(gè)月來(lái),QFII基金的平均收益僅為1.15%。
相比之下,今年以來(lái)A股基金風(fēng)頭強勁。天相統計顯示,前8月包括股票型和混合型基金在內的511只主動(dòng)型偏股基金平均收益率達到12.69%,比上半年5.17%的平均收益率大幅提升7.52個(gè)百分點(diǎn),基金賺錢(qián)效應得以顯現。在所有主動(dòng)偏股基金中,共有453只基金取得正收益,其中有187只基金收益率超過(guò)15%,占比超過(guò)1/3。特別是有40只基金收益率超過(guò)30%,成為前8月股市結構性機會(huì )的大贏(yíng)家。
在收益率最高的10只基金中,共有6只單位凈值增長(cháng)超過(guò)50%,憑借近兩個(gè)月的優(yōu)異表現,中郵新興產(chǎn)業(yè)基金前8月收益率達到69.09%,在主動(dòng)基金中排名第一。長(cháng)盛信息、華商主題、景順增長(cháng)、景順增長(cháng)貳號和銀河主題等5只基金分列第二到第六位,收益率均超過(guò)50%。上半年股基冠軍上投雙動(dòng)力前8月收益率為48.31%,排名第七位,華寶產(chǎn)業(yè)、匯豐科技和農銀消費等基金也躋身前十,收益率均超過(guò)46%。
重倉金融地產(chǎn)
QFII向來(lái)嗅覺(jué)靈敏,為何今年以來(lái)業(yè)績(jì)并不理想?對此,上海某大型券商分析師表示:“主要受6月份資金流動(dòng)性短缺、中國股市整體表現不好影響,基本上所有板塊都出現負回報,尤其是原材料、能源板塊表現遜于指數。此外,金融地產(chǎn)仍是QFII投向股票市場(chǎng)的主要選擇�！�
統計顯示,第二季度末,QFII前五大重倉行業(yè)分別為銀行業(yè)、電器機械及器材制造業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)、醫藥制造業(yè)、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)與經(jīng)營(yíng)業(yè),持有市值分別為254.6億元、73.6億元、11.5億元、9.2億元和7.9億元。顯然,低估值、高利潤率增長(cháng)率成就了銀行股在QFII股票池中“一股獨大”。然而,今年以來(lái),QFII在金融業(yè)方面持有的市值縮水非常嚴重。數據顯示,第一季度末,QFII持有金融股市值479億元,而到了第二季度末,僅僅剩下257.94億元,縮水221億元。
值得關(guān)注的是,從上市公司中報可以看出,QFII基金鐘愛(ài)藍籌股的風(fēng)格也在逐漸發(fā)生轉變,創(chuàng )業(yè)板也成為不少QFII的“新寵”。
中報顯示,QFII第二季度五大增倉股及增持額分別為:金螳螂4.58億元、寶鋼股份3.31億元、中國石化2.64億元、恒瑞醫藥2.43億元、江淮汽車(chē)1.32億元。
對此,大智慧分析師謝祖平昨日對《國際金融報》記者表示,從機構投資者的倉位配置看,低估值的藍籌股始終是配置的重點(diǎn),藍籌股的風(fēng)險雖小,但是收益難有超預期的表現,為獲取投資收益的最大化,多數機構采取多元化的投資,其中包括QFII基金。因此,在創(chuàng )業(yè)板今年來(lái)持續走強的情況下,QFII等資金增倉創(chuàng )業(yè)板也理所當然,并不能就此斷定QFII的投資風(fēng)格出現變化。判斷QFII投資風(fēng)格是否轉變,不妨從整體持倉結構上去看。
成長(cháng)股唱主角
A股后市將如何演繹,QFII基金是否能在今年打個(gè)翻身仗?從基金經(jīng)理的觀(guān)點(diǎn)來(lái)看,成長(cháng)股板塊仍將在后市中唱主角。
展望后市,東吳基金指出,中報信息以及穩增長(cháng)、調結構的政策取向將是未來(lái)股市投資的風(fēng)向標,去偽存真、精選真成長(cháng)股則是下半年投資的關(guān)鍵。未來(lái)他們相對看好醫藥、信息技術(shù)、化工、汽車(chē)等行業(yè);中長(cháng)期看好LED、通信設備和安防行業(yè);同時(shí)階段性地把握智能機產(chǎn)業(yè)鏈投資機會(huì ),并適時(shí)關(guān)注傳媒、軟件行業(yè)投資機會(huì )。
“從全局來(lái)看,經(jīng)濟的轉型是必然的,符合轉型方向的成長(cháng)股始終是關(guān)注的重點(diǎn)。今年以來(lái)的市場(chǎng)結構特征造成市場(chǎng)投資行為傾向于高度同質(zhì)化,所以保持與市場(chǎng)相對差異化的投資分析視角或有助于組合產(chǎn)生超額收益。其次,對于新興行業(yè)的投資品種,要考慮新的商業(yè)模式和行業(yè)生態(tài)演化,在開(kāi)放的心態(tài)下選股和配置;最后,對傳統行業(yè)的投資品種,則需要綜合考慮合理估值水平和安全邊際進(jìn)行投資�！苯汇y施羅德基金相關(guān)人士表示。
上投摩根紅利回報擬任基金經(jīng)理征茂平表示,預計未來(lái)政府出臺大規模經(jīng)濟刺激政策的可能性不大,且在貨幣政策維持現狀的情況下,周期股整體獲利空間有限,而在境內經(jīng)濟模式已經(jīng)改變的情況下,成長(cháng)股優(yōu)勢明顯,新興產(chǎn)業(yè)如環(huán)保醫藥等,不僅會(huì )受益行業(yè)發(fā)展也將會(huì )得到政策支持,盈利持續性會(huì )逐步確認,市場(chǎng)認同度也會(huì )不斷提高。但是,未來(lái)創(chuàng )業(yè)板中的個(gè)股將會(huì )出現分化,需要通過(guò)甄別真偽來(lái)確定是否屬于優(yōu)質(zhì)成長(cháng)股。