近期上證綜指復制今年年初的走勢——周K線(xiàn)出現“七連陽(yáng)”。市場(chǎng)熱點(diǎn)輪動(dòng)較快，賺錢(qián)效應也逐步顯現，似乎一切都朝著(zhù)積極的方向在前進(jìn)。不過(guò)，本周經(jīng)濟數據將密集公布，能否突破經(jīng)濟數據這個(gè)頂，將決定A股第四季度的表現。
連漲提升市場(chǎng)信心
截至上周末，上證綜指收報2139.51點(diǎn)，周漲幅達1.98%。自6月25日以來(lái)，上證綜指累計漲幅雖然只有9.21%，但其中周線(xiàn)七連陽(yáng)的走勢卻讓市場(chǎng)信心倍增。
“雖然指數漲幅不是很大，但整體平穩上揚的趨勢中，只要把握好政策節奏，賺錢(qián)效應開(kāi)始逐步顯現�！鄙虾９擅窭顟褜幾蛉赵诮邮堋秶H金融報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示。
作為一位資深股民，李懷寧告訴記者，在一個(gè)月之前，他就重倉買(mǎi)入了與上海自貿區相關(guān)的個(gè)股，目前收益已經(jīng)接近翻番�！霸谧再Q區細則出來(lái)之前，這一概念仍然有上升空間�！崩顟褜幷f(shuō)。
在近兩個(gè)月，前期超跌的板塊逐步受到市場(chǎng)關(guān)注。比如，與自貿區相關(guān)的地產(chǎn)、港口、航運等板塊。此外，交通、運輸、基建設備等個(gè)股也紛紛緩步上揚，滬強深弱的走勢在某種程度上反映了這一格局。
Wind資訊統計顯示，7月22日以來(lái)，申銀萬(wàn)國23個(gè)一級子行業(yè)全部收漲。其中，交通運輸行業(yè)位居漲幅榜第一位，板塊整體漲幅達25.55%，輕工制造行業(yè)整體漲幅也超過(guò)20%，信息服務(wù)行業(yè)位居第三位。紡織服裝、餐飲旅游、商業(yè)貿易、信息服務(wù)等板塊漲幅均超過(guò)15%。漲幅墊底的三個(gè)行業(yè)分別是公用事業(yè)、食品飲料和金融服務(wù)，漲幅在10%以下。
除了滬市主板市場(chǎng)的回暖之外，創(chuàng )業(yè)板表現也依然強勢，但由于前期漲勢過(guò)于兇猛，部分散戶(hù)對創(chuàng )業(yè)板望而卻步。
經(jīng)濟數據謹慎樂(lè )觀(guān)
7月，工業(yè)生產(chǎn)增加、上中游價(jià)格開(kāi)始反彈等信號顯示國內經(jīng)濟景氣預期有所恢復。而7月份以來(lái)A股行情走好，與經(jīng)濟數據轉暖有較大關(guān)系。因此，未來(lái)經(jīng)濟的復蘇情況也將決定A股“頂”在何處。
目前來(lái)看，包括高盛、巴克萊、野村等外資投行對第三季度的經(jīng)濟數據都非常樂(lè )觀(guān)。
9月6日，巴克萊資本發(fā)布研究報告指出，日前發(fā)布的8月官方采購經(jīng)理指數（PMI）和匯豐中國制造業(yè)PMI報告都處于擴張區間，并且數值高于預期，這表明7月份外貿、工業(yè)以及投資活動(dòng)的反彈可能延續到8月。巴克萊稱(chēng)，今年第三季度中國GDP同比增速可能達到7.6%，略高于今年第二季度的7.5%。野村證券也認為，目前主要受內需推動(dòng)，中國內地經(jīng)濟回穩，下半年下行風(fēng)險降低，因此調高了第三季度的經(jīng)濟預期。該機構預計，第三季度中國經(jīng)濟增長(cháng)率或高于7.4%。
本周，A股將迎來(lái)經(jīng)濟數據的密集披露周。8月外貿數據、CPI、PPI、工業(yè)增加值、社會(huì )消費品零售總額、固定資產(chǎn)投資增速等主要經(jīng)濟數據都將陸續公布，這些經(jīng)濟數據將對股市產(chǎn)生重要影響。
綜合各券商研究機構的預測來(lái)看，由于托底政策開(kāi)始見(jiàn)效，工業(yè)增加值短期的反彈基本可以確認；房地產(chǎn)投資繼續穩健上升；社會(huì )消費品零售總額有所上升；CPI同比會(huì )出現小幅增長(cháng)；PPI環(huán)比出現微幅增長(cháng)。整體來(lái)看，經(jīng)濟短期企穩的態(tài)勢已經(jīng)確立。
不過(guò)，從長(cháng)遠來(lái)看，多家外資投行并不樂(lè )觀(guān)。巴克萊認為，中國經(jīng)濟在第三季度微弱的經(jīng)濟反彈只是暫時(shí)性的。到第四季度，同比變化可能并不那么亮眼，且金融體系脆弱性以及經(jīng)濟產(chǎn)能過(guò)剩將拖累2014年的經(jīng)濟增長(cháng)。野村證券也認為，經(jīng)濟反彈動(dòng)能不大可能持續，且經(jīng)濟增長(cháng)可能在今年第四季度放緩。
投資策略攻守兼備
鑒于研究機構對于第四季度以后中國經(jīng)濟的謹慎預期，在市場(chǎng)投資策略方面，機構的觀(guān)點(diǎn)也傾向于防御為主。
“宏觀(guān)經(jīng)濟基本面企穩回升跡象顯現，意味著(zhù)政策面的刺激可能較7月與8月的力度和節奏都會(huì )放緩，接下來(lái)結構性調整將會(huì )繼續，因此，防御將成為主旋律�！�
上海一家私募基金投資經(jīng)理對記者表示：“11月舉行的十八屆三中全會(huì )上討論的改革熱點(diǎn)，將貫穿第四季度乃至2014年上半年的投資路徑，對于相關(guān)主題概念可積極布局。因此，保持倉位靈活較為穩妥�！�
上海證券策略分析師屠駿認為，下一階段可以采取以“經(jīng)濟底線(xiàn)”防御、“改革主題”進(jìn)攻的策略，即將“經(jīng)濟底線(xiàn)”投資增量落實(shí)受益行業(yè)，鐵路投資、通信基礎（4G）、西部地區城市基礎設施等行業(yè)作為防御配置；“改革主題”聚焦十八屆三中全會(huì )可能涉及的行政體制、財稅體制、民生領(lǐng)域、金融領(lǐng)域、投融資領(lǐng)域五條改革主線(xiàn)。
對于小盤(pán)成長(cháng)股而言，屠駿表示，第四季度可能是“真成長(cháng)”的局部機會(huì )。