隨著(zhù)上市公司2013年半年報發(fā)布落下帷幕，上市公司控股及參股基金公司上半年整體經(jīng)營(yíng)情況也得以呈現在投資者眼前。
受益于股市債市回暖，2013年前6個(gè)月，基金公司管理費有所回升，在此帶動(dòng)下，基金公司整體盈利水平也普遍上行。
與以往不同的是，“強者恒強、弱者恒弱”的局面并沒(méi)有同步上演。行業(yè)的“績(jì)優(yōu)者”已不局限于大基金公司，天弘、興業(yè)全球等中型基金公司表現搶眼；“掉隊者”也不全是小基金公司的“代名詞”，易方達、大成等大型基金公司在行業(yè)回暖的大環(huán)境下，凈利潤增長(cháng)率走低。
廣發(fā)、易方達并列凈利潤榜首
行業(yè)龍頭依舊壟斷著(zhù)全行業(yè)利潤。數據顯示，已披露中期經(jīng)營(yíng)數據的33家基金公司合計凈利潤為23.04億元，而廣發(fā)、易方達、南方等8家排名前十的基金公司共賺取16.89億元，占全行業(yè)逾七成。去年同期，排名前十的基金公司中，9家基金公司合計賺取14.77億元，占全行業(yè)凈利潤總額78%。
由于華夏基金控股股東中信證券并未披露其上半年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)，廣發(fā)、易方達并列上半年基金公司凈利潤榜首。
根據廣發(fā)證券半年報，報告期末廣發(fā)基金報告期內實(shí)現營(yíng)業(yè)收入7.37億元，凈利潤2.77億元，分別同比增長(cháng)5.59%、7.02%。不過(guò)，廣發(fā)基金同期管理費收入并沒(méi)有為凈利潤增長(cháng)提供“正貢獻”。天相投顧數據顯示，2013年1~6月，廣發(fā)基金收取管理費6.22億元，同比下降1.86個(gè)百分點(diǎn)；上半年資產(chǎn)規模合計1277.77億元，環(huán)比下降0.06%。
廣發(fā)基金員工將管理費收入及凈利潤不同方向的表現歸因于公司運營(yíng)成本偏低�！皬V發(fā)基金員工人數不及300人，規模相近的易方達、博時(shí)、南方突破300，嘉實(shí)基金員工總數404人，華夏基金聘用員工更是高達621人�！睆V發(fā)基金某內部人士表示，“除此之外，廣發(fā)基金研究員整體薪資也僅排在行業(yè)中等水平�！�
歷史數據也印證了上述說(shuō)法。廣發(fā)基金2013年上半年凈利潤率高達38%，排名大型基金公司第一，這也是2012年下降至33%之后，再次回到廣發(fā)基金最近兩年均值范圍。渠道維護費也得到有效地控制，天相投顧數據表明，廣發(fā)基金客戶(hù)維護費占管理費比例為15.29%，同比下降0.57%。
廣發(fā)證券持股的另一家大型基金公司—易方達基金也同樣以2.77億元凈利潤位居榜首。不過(guò)細細分析，兩者有較大差別。上市公司中報顯示，易方達基金今年上半年營(yíng)業(yè)收入為9.09億元，與去年同期的9.04億元相差無(wú)幾。不過(guò)，易方達基金去年同期凈利潤為2.87億元，今年上半年下降3.48%。易方達今年前6月管理費收入7.52億元、客戶(hù)維護費1.14億元，同比分別增長(cháng)-0.04%，1.23%，反映出“既不開(kāi)源也不節流”的情況。
其余的幾家大型基金公司凈利潤盡管絕對值不如廣發(fā)、易方達，然而回升力度并不算小。華泰證券半年報顯示，南方基金過(guò)去一年的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤雙雙增長(cháng)，分別為9.57億元和2.61億元，同比漲幅分別為15%和34%。
西南證券2013年中報顯示，銀華基金上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入4.93億元，凈利潤1.43億元，去年同期銀華基金實(shí)現營(yíng)業(yè)收入4.45億元，凈利潤1.06億元。值得注意的是，這是銀華基金在去年凈利潤逆勢回升后，又一次喜人表現。
此外，博時(shí)基金上半年實(shí)現凈利潤2.46億元，同比增長(cháng)18.27%；富國凈利潤1.52億元，同比上升17.83%。不過(guò)相比收入的增長(cháng)，博時(shí)基金凈利潤漲幅高于營(yíng)業(yè)收入漲幅，富國基金凈利潤漲幅則落后營(yíng)業(yè)收入漲幅8.26個(gè)百分點(diǎn)。
大成基金是除了易方達之外，另外一家凈利潤下降的大型基金公司。光大證券半年報顯示，上半年大成基金實(shí)現凈利潤1.14億元，較去年同期下降11.23%。
海富通受累尾隨傭金提升
事實(shí)上，在過(guò)去一年中，中型基金公司整體收益也出現不同程度的分化。
天弘基金去年虧損1536萬(wàn)元，處于業(yè)內倒數行列，不過(guò)今年上半年，其憑借良好的經(jīng)營(yíng)表現，排名再度晉升。
內蒙君正公布的中報顯示，截至今年6月30日，其持有36%股份的天弘基金總資產(chǎn)為2.29億元，凈資產(chǎn)1.18億元，實(shí)現營(yíng)業(yè)收入6189萬(wàn)元，凈利潤852.52萬(wàn)元，相較于去年同期，營(yíng)業(yè)收入和凈利潤分別上升了21.01%及82.33%。
天弘基金凈利潤提升的路徑從管理費及尾隨傭金上也可以看出端倪。天相投顧數據顯示，今年上半年天弘基金管理費收入增長(cháng)不到1%，落后營(yíng)業(yè)收入漲幅，然而，天弘基金尾隨傭金大幅回落近23個(gè)百分點(diǎn)。
天弘基金旗下有可比數據的老基金中，除了天弘周期，其余6只基金客戶(hù)維護費占管理費比例均不同程度下降，成立最早的天弘精選目前這一比例僅為6.27%。
興業(yè)全球今年上半年首次晉升“億元榜單”。興業(yè)證券中報披露，截至2013年6月30日，興全基金管理各類(lèi)公募基金15只，管理公募基金資產(chǎn)規模356億元，總資產(chǎn)8.56億元，凈資產(chǎn)7.47億元，報告期內實(shí)現營(yíng)業(yè)凈收入2.97億元，營(yíng)業(yè)利潤1.74億元，凈利潤1.52億元。上半年興業(yè)全球資產(chǎn)管理規模處于業(yè)內第25名，然而凈利潤已經(jīng)超過(guò)銀華、大成等排名前十的大型基金公司。
運營(yíng)成本的下降及非公募業(yè)務(wù)的顯著(zhù)增長(cháng)助推了興業(yè)全球上半年的經(jīng)營(yíng)表現。
興業(yè)全球今年以來(lái)仍未發(fā)過(guò)新的公募基金，老產(chǎn)品在銀行渠道的營(yíng)銷(xiāo)力度也并不大，去年底發(fā)行的興全商業(yè)模式基金上半年客戶(hù)維護費占管理費比例不足20%。推廣力度被轉移至非公募業(yè)務(wù)，“今年公司發(fā)了不少定向增發(fā)的專(zhuān)戶(hù)，還有一些可轉債的創(chuàng )新專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品�！睋d業(yè)全球人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者透露，公司目前非公募業(yè)務(wù)規模已經(jīng)達到90億元，相比去年底規模翻倍。
諾安基金也是中型規�；鸸纠麧欆Q身行業(yè)前列的又一典范。大恒科技半年報公布，諾安基金上半年營(yíng)業(yè)收入3.23億元，凈利潤1.42億元，同比分別下滑7.95%、6.4%。不過(guò)從絕對值看，從2012年上半年有數據披露起，諾安基金凈利潤一直都保持在億元之上，而其在業(yè)內資產(chǎn)規模僅排在22名。
相較而言，海富通、長(cháng)盛兩家老牌公募基金公司今年上半年日子卻不那么“好過(guò)”。根據海通證券披露的2013半年報，期內海富通基金的公募規模224億元，企業(yè)年金、專(zhuān)戶(hù)理財、社保組合等資產(chǎn)管理規模合計419億元。海富通基金管理總資產(chǎn)為9.34億元，歸屬于母公司的凈資產(chǎn)7.60億元；2013年上半年，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入2.58億元，營(yíng)業(yè)利潤0.83億元，凈利潤0.65億元，營(yíng)業(yè)收入、凈利潤分別同比下滑9.15%、13.33%。
公募產(chǎn)品規模下滑導致的渠道維護成本上升，或為拖累海富通基金凈利潤的一大因素。數據顯示，除了海富通貨幣、海富通債券C類(lèi)份額、海富通增利3只固定收益產(chǎn)品外，海富通其余基金管理費均出現不同程度滑落。值得注意的是，伴隨著(zhù)管理費下降，海富通領(lǐng)先、海富通國策兩只股票型基金客戶(hù)服務(wù)費占比大幅提升。
6月30日，海富通國策導向基金規模再度跌破5000萬(wàn)，僅余下3979萬(wàn)份，規模的下降導致海富通基金在這只產(chǎn)品上的管理費少收了60%，或是為了保證產(chǎn)品不清盤(pán)，銀行尾隨傭金提升了22個(gè)百分點(diǎn)。海富通另外一只基金，海富通領(lǐng)先也面臨同樣的命運，今年上半年，該基金管理費收入大降60%，同時(shí)尾隨傭金上升11.81%。
海富通旗下僅有的兩只ETF聯(lián)接基金也表現出類(lèi)似的狀況。海富通周期ETF及非周期ETF聯(lián)接基金今年上半年客戶(hù)維護費占管理費比例高達854.05%、824.85%，同比提升2倍左右。高成本也沒(méi)有換來(lái)管理費收入同步提升，上述兩只聯(lián)接基金管理費雙雙下滑近3成。
長(cháng)盛基金是另外一家凈利潤跌幅超過(guò)營(yíng)業(yè)收入降幅的基金公司。持有長(cháng)盛基金41%股權的國元證券半年報透露，期內長(cháng)盛基金總資產(chǎn)8.31億元，凈資產(chǎn)7.3億元。報告期內，實(shí)現營(yíng)業(yè)收入2.34億元，同比下降14.00%；營(yíng)業(yè)利潤1.13億元，同比下降22.53%；凈利潤8522萬(wàn)元，同比下降22.56%。值得注意的是，長(cháng)盛基金凈利潤是在2011年下降36%，2012年減少41.07%的基礎上，再一次下滑，目前已經(jīng)跌破1億元大關(guān)。
股東方“讓利”民生加銀基金
過(guò)去半年，銀行系基金發(fā)展迅猛。根據相關(guān)上市公司半年報，有數據披露的3家銀行系基金公司上半年全部“報喜”。尤其是民生加銀基金，憑借著(zhù)強大的渠道優(yōu)勢，今年上半年凈利潤已經(jīng)接近去年全年水平。
民生銀行半年報顯示，民生加銀基金去年錄得凈利潤839.22萬(wàn)元，同比增長(cháng)47.75%。
截至6月末，民生基金旗下產(chǎn)品總數16只，管理基金資產(chǎn)日均金額187.48億元。據銀河證券基金研究中心統計，民生基金管理公募基金資產(chǎn)凈值142.22億元，基金份額145.96億份，市場(chǎng)81家基金公司中，基金規模第43名。
類(lèi)似工銀瑞信等銀行系基金公司在得到大股東支持的同時(shí)，管理費也需大比例反饋給股東方的局面，在民生加銀身上并沒(méi)有“上演”。天相投顧數據顯示，民生加銀上半年客戶(hù)維護費占管理費比例僅為12.95%，處于72家基金公司中的倒數第7名。
除了民生加銀景氣行業(yè)基金外，民生加銀7只老基金尾隨傭金比例紛紛下行。公司旗下最早的基金—民生加銀藍籌尾隨傭金比例逐年下降，今年上半年僅為8.8%，相比2010年末降低逾5個(gè)百分點(diǎn)。
節流的同時(shí)是增收，在尾隨傭金不高的前提下，民生加銀基金今年在公募及非公募業(yè)務(wù)布局上雙雙發(fā)力。截至目前，民生加銀已經(jīng)發(fā)行積極成長(cháng)、家盈理財等7只新品，有半年報披露的4只新基金已經(jīng)貢獻管理費收入的16%比重。非公募業(yè)務(wù)也同樣突飛猛進(jìn)，民生銀行半年報公布，民生資產(chǎn)管理至成立尚不足一年，截至半年末管理規模已達315.98億元。據業(yè)內人士透露，目前民生加銀資管資產(chǎn)的規�？赡芤堰h遠超過(guò)了500億元。
在銀行系中，利潤增長(cháng)幅度最大的為農銀匯理基金。根據中國鋁業(yè)發(fā)布的半年報，其持股15%的農銀匯理基金上半年實(shí)現凈利潤1749.2萬(wàn)元，同比增長(cháng)779.83%，同期營(yíng)業(yè)收入同比增幅為14.44%。
事實(shí)上，農銀匯理凈利潤飆升并不具有可比性。2012年上半年，農銀匯理凈利潤“罕見(jiàn)”虧損257.3萬(wàn)元，因此農銀匯理今年凈利潤大幅躍進(jìn)也只是回到公司正常水平。
2013年上半年末，招商基金總資產(chǎn)8.92億元，凈資產(chǎn)6.73億元，員工人數203人，共管理32只開(kāi)放式基金、4個(gè)社保組合、13個(gè)年金組合、29個(gè)專(zhuān)戶(hù)理財組合、1個(gè)QFII組合，合計管理資產(chǎn)規模831.52億元。2013年上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入3.15億元，同比增長(cháng)14.96%；實(shí)現凈利潤8000萬(wàn)元，同比增幅9.7%。
今年4月份才成立的興業(yè)基金也傳來(lái)“捷報”。興業(yè)銀行半年報顯示，截至報告期末，興業(yè)基金資產(chǎn)總額5.11億元，累計實(shí)現營(yíng)業(yè)收入104萬(wàn)元。
9家小基金公司仍未“脫貧”
《每日經(jīng)濟新聞》記者統計發(fā)現，國金通用、金鷹等9家基金公司仍未擺脫虧損的“泥潭”。
長(cháng)安、浦銀安盛、國金通用、財通4家基金公司盡管繼續報虧，但凈利潤已初顯好轉跡象。根據浦發(fā)銀行2013年半年報，截至2012年12月31日浦銀安盛基金公司總資產(chǎn)6600萬(wàn)元，負債總額為2700萬(wàn)元，2013年上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入3800萬(wàn)元，凈虧損500萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)收入環(huán)比回升283.23%，凈利潤增長(cháng)逾期5成。
收入凈利潤回升的同時(shí)，浦銀安盛對渠道依賴(lài)更為顯著(zhù)，上半年浦銀安盛客戶(hù)維護費占管理費比例高達35.77%，排名72家基金公司前十。
在美邦服飾的半年報里，《每日經(jīng)濟新聞》記者留意到，長(cháng)安基金上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入1369.7萬(wàn)元，虧損429.91萬(wàn)元，盡管業(yè)績(jì)出現同比增長(cháng)，但仍處于虧損狀態(tài)。
上述兩家基金公司扭虧在望，但新華基金則剛過(guò)去半年時(shí)間，虧損額就已超過(guò)去年全年。在大眾公用的半年報中，《每日經(jīng)濟新聞》記者留意到，截至報告期末，新華基金實(shí)現營(yíng)業(yè)收入7522.13萬(wàn)元，同比增長(cháng)26.85%；虧損851.3萬(wàn)元。事實(shí)上，新華基金虧損時(shí)間并不長(cháng)，2012年上半年該公司仍舊維持盈利狀態(tài)，2012年虧損775.33萬(wàn)元，是其首次報虧，然而從近半年來(lái)，新華基金經(jīng)營(yíng)惡化呈加速趨勢。
除小基金公司外，新基金公司的經(jīng)營(yíng)狀況也不容樂(lè )觀(guān)。西部證券2013年半年報顯示，紐銀梅隆期內錄得營(yíng)業(yè)收入600.13萬(wàn)元，虧損1925.11萬(wàn)元。方正富邦2013上半年營(yíng)業(yè)收入和凈利潤雙雙下滑，虧損達2498.94萬(wàn)元。財通基金半年度營(yíng)業(yè)收入總額為2770.47萬(wàn)元，過(guò)去一年財通基金虧損1815.87萬(wàn)元，相比營(yíng)業(yè)收入增長(cháng)近3倍而言，凈利潤增幅不足5%。