昨日，內地銀行指數迎來(lái)年內單日最大漲幅。市場(chǎng)人士分析認為，優(yōu)先股傳聞是昨日銀行股大漲的主要原因，目前券商對銀行股看多的氛圍已有顯現。而昨日央行網(wǎng)站掛出的央行行長(cháng)周小川署名文章，亦指出優(yōu)先股是個(gè)有用的工具，也讓市場(chǎng)浮想聯(lián)翩。
優(yōu)先股是主因
銀行股昨日強勢表現始于浦發(fā)銀行。開(kāi)盤(pán)不足半小時(shí)，浦發(fā)銀行即牢牢封于漲停，隨后交行、農行、平安銀行等相繼漲停，內地銀行指數大漲8.17%，創(chuàng )年內最大單日漲幅，強勢格局難得一見(jiàn)。
對于銀行股大漲的原因呢猜測頗多。不過(guò)招商證券銀行業(yè)研究員羅毅說(shuō)，銀行股大漲的直接原因是傳聞優(yōu)先股制度將出臺，另一市場(chǎng)人士也認為優(yōu)先股傳聞是主因。
據媒體報道，優(yōu)先股的推出正由證監會(huì )牽頭，銀監會(huì )、財政部、國務(wù)院法制辦、人大法工委等聯(lián)合積極推進(jìn)，相關(guān)細則由上交所擬定，爭取年內推出，農行和浦發(fā)銀行將作為試點(diǎn)首批發(fā)行優(yōu)先股。
央行行長(cháng)周小川昨日在央行網(wǎng)站署名文章中表示，隨著(zhù)市場(chǎng)經(jīng)濟的發(fā)展，人們逐漸認識到，資本市場(chǎng)僅有股票和債券不夠用，還有不少產(chǎn)品可以發(fā)展，特別是一些介于股票和債券之間的產(chǎn)品會(huì )有發(fā)展的需要。其中，一種產(chǎn)品是優(yōu)先股。
他解釋稱(chēng)，優(yōu)先股雖然也叫股，但和普通股票有點(diǎn)不一樣，在一定條件下具有債的性質(zhì)，在清償時(shí)具有優(yōu)先權。周小川認為優(yōu)先股是個(gè)有用的工具，在救助AIG時(shí)美國政府就采用了這一工具，實(shí)現了上述目標，體現了優(yōu)先股作為一種重要的資本市場(chǎng)工具層次所能發(fā)揮的獨特作用。
中金公司昨日也發(fā)布研報稱(chēng)，優(yōu)先股是實(shí)質(zhì)性利好。根據中金的測算，考慮優(yōu)先股發(fā)行后，靜態(tài)測算上市銀行的股權融資缺口將由之前的862億元降為0，農行、中行、浦發(fā)、民生、華夏均將受益。值得指出的是，銀行再融資一度是壓制銀行股及至大盤(pán)的主要因素之一。
據相關(guān)人士稱(chēng)，中金公司目前是農行優(yōu)先股試點(diǎn)的承銷(xiāo)商。
自貿區概念助力
不過(guò)在銀行股整體大幅上漲的前提下，值得關(guān)注的一點(diǎn)是與上海自貿區概念密切相關(guān)的浦發(fā)銀行與交通銀行率先漲停，且交行并非傳聞中優(yōu)先股試點(diǎn)銀行。有市場(chǎng)人士對上證報記者說(shuō)，自貿區概念亦是誘發(fā)昨日銀行股上漲的主要原因之一。
在昨日銀行股大漲之前，已有券商推薦浦發(fā)銀行與交通銀行。有券商說(shuō)，離岸金融創(chuàng )新或將推動(dòng)大量企業(yè)進(jìn)入實(shí)驗區開(kāi)展相關(guān)業(yè)務(wù)，離岸金融結算以及經(jīng)常項目貿易融資、結算將帶來(lái)金融服務(wù)業(yè)需求提升，并給予了浦發(fā)銀行與交行買(mǎi)入評級。
值得一提的是，目前交行估值在銀行股與華夏銀行并列居末尾，跌破凈值，目前市凈率僅有0.84倍。
數據利好銀行股
除優(yōu)先股及自貿區利好外，多個(gè)券商分析認為，宏觀(guān)經(jīng)濟企穩等因素亦利好銀行股。目前券商看多銀行股的氛圍也逐步顯現。
中信證券近日發(fā)布的研究報告稱(chēng)，8月官方PMI和匯豐PMI初值顯著(zhù)超出市場(chǎng)預期，表明穩增長(cháng)政策開(kāi)始生效，經(jīng)濟內生增速趨穩，宏觀(guān)經(jīng)濟趨穩消除了銀行業(yè)的“尾部風(fēng)險”。結合政策預期明朗和經(jīng)營(yíng)預期改善，以及若干市場(chǎng)面要素的支持，中信證券表示繼續看好銀行估值回補。
中金公司昨日發(fā)布的研報表示維持前期銀行股“短多長(cháng)空”的觀(guān)點(diǎn)，認為在宏觀(guān)數據短期向好、改革預期增強、機構持有銀行股倉位處于歷史低點(diǎn)的情況下，繼續短期看多銀行股，建議關(guān)注高彈性股份制銀行，空間在15%至20%（銀行股指數空間在10%左右）。
據羅毅估計，目前機構對銀行股主動(dòng)型配置僅占倉位的5%左右。羅毅比中金及中信證券更為樂(lè )觀(guān)，他認為，銀行向上趨勢堅實(shí)且長(cháng)牛格局已經(jīng)開(kāi)啟，優(yōu)秀銀行未來(lái)三年會(huì )回到2倍PB，并強推平安、民生、興業(yè)，及低估值且受益上海自貿區的浦發(fā)與交行。