北京、上海等一線(xiàn)城市近日頻出“地王”，引發(fā)了人們對新一輪房?jì)r(jià)上漲的擔憂(yōu)，卻也惹來(lái)了資本市場(chǎng)對地產(chǎn)股再度上演“大戲”的憧憬。不過(guò)，中國證券報記者在采訪(fǎng)多位基金經(jīng)理后發(fā)現，雖然“地王”有抬高房?jì)r(jià)的預期，但他們對地產(chǎn)股的投資依然十分謹慎。在基金經(jīng)理們看來(lái)，目前房?jì)r(jià)“泡沫”已經(jīng)較大，房?jì)r(jià)再度上漲未必能提升房屋銷(xiāo)量，對于地產(chǎn)股也未必構成真正的利好；另一方面，由于房?jì)r(jià)上漲引發(fā)極大爭議，地產(chǎn)股投資還需要提防新的調控政策出臺。
利好頻出 股價(jià)難漲
從“地王”抬升房?jì)r(jià)預期，到“金九銀十”銷(xiāo)售旺季來(lái)臨，再至房地產(chǎn)上市公司再融資開(kāi)閘，針對地產(chǎn)股的利好接踵而來(lái)，但始終難以打開(kāi)地產(chǎn)股的上漲通道。在近期A(yíng)股主板市場(chǎng)風(fēng)生水起之時(shí)，不僅萬(wàn)科、保利地產(chǎn)等大盤(pán)地產(chǎn)股欲振乏力，許多曾被游資鐘愛(ài)的中小盤(pán)地產(chǎn)股也表現平平。
某基金經(jīng)理在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，從一般的邏輯去考慮，由于房地產(chǎn)行業(yè)在中國經(jīng)濟中依然處于舉足輕重的地位，因此，一旦周期股開(kāi)始反彈，地產(chǎn)股就會(huì )有更強烈的上漲動(dòng)力，但目前宏觀(guān)經(jīng)濟低迷的狀況并未根本改觀(guān)，地產(chǎn)股大幅上漲的基礎并不存在。他表示，雖然近期A(yíng)股市場(chǎng)部分周期股出現了上漲，但這并非基于基本面的復蘇，而是承接市場(chǎng)熱錢(qián)的新一輪炒作。其中少數漲勢兇猛的地產(chǎn)股并非因房地產(chǎn)行業(yè)改觀(guān)而上漲，而是來(lái)自自貿區等概念炒作。因此，對于房地產(chǎn)四季度的投資依然要秉承“謹慎”的態(tài)度。
一位基金公司的投資副總監強調，從表面看，“地王”不斷出現可以提升房?jì)r(jià)上漲的預期，但對于地產(chǎn)股而言，相比房?jì)r(jià)更重要的是房屋銷(xiāo)售數據的好壞，這也是決定地產(chǎn)股基本面的重要指標，因此，不能僅憑著(zhù)“地王”出現便去炒作地產(chǎn)股，而要觀(guān)察未來(lái)幾個(gè)月房地產(chǎn)銷(xiāo)售情況能否持續走強。
國家統計局10日發(fā)布的數據顯示，前8個(gè)月，商品房銷(xiāo)售面積70842萬(wàn)平方米，同比增長(cháng)23.4%，增速比前7個(gè)月回落2.4個(gè)百分點(diǎn)；其中，住宅銷(xiāo)售面積增長(cháng)24.4%，辦公樓銷(xiāo)售面積增長(cháng)28.2%，商業(yè)營(yíng)業(yè)用房銷(xiāo)售面積增長(cháng)7.8%。商品房銷(xiāo)售額45724億元，增長(cháng)34.4%，增速比前7個(gè)月回落3.4個(gè)百分點(diǎn)；其中，住宅銷(xiāo)售額增長(cháng)35.7%，辦公樓銷(xiāo)售額增長(cháng)41.9%，商業(yè)營(yíng)業(yè)用房銷(xiāo)售額增長(cháng)19.8%。
“泡沫論”引發(fā)觀(guān)望
事實(shí)上，對“地王”不感冒的基金經(jīng)理們，心中還有一重擔憂(yōu)，即房?jì)r(jià)一旦步入新的上漲周期，極有可能引發(fā)更強有力的調控政策。而對于政策預期極度敏感的地產(chǎn)股，也因此陷入左右為難的尷尬境地。
一位上半年較大幅度減持了地產(chǎn)股的基金經(jīng)理認為，房地產(chǎn)再融資的開(kāi)閘，加上各種融資渠道的拓展，令房地產(chǎn)企業(yè)在沖擊“地王”有一定的底氣，但在沖擊“地王”完成后，房地產(chǎn)企業(yè)卻面臨無(wú)法以更高的價(jià)格銷(xiāo)售房屋的潛在風(fēng)險，這是中長(cháng)期投資地產(chǎn)股的最大隱患所在�！笆聦�(shí)上，從調研情況來(lái)看，由于房?jì)r(jià)上漲預期的存在，確實(shí)激發(fā)了部分購房者的消費欲望，但也必須看到，在目前房?jì)r(jià)與居民收入差距有些離譜的狀況下，這種消費極大地透支了行業(yè)未來(lái)的發(fā)展空間�！痹摶鸾�(jīng)理說(shuō)，“可能從短期來(lái)看，市場(chǎng)炒作熱點(diǎn)有一天會(huì )波及到地產(chǎn)股，但從中長(cháng)期來(lái)看，這個(gè)行業(yè)過(guò)高的‘泡沫’確實(shí)難以為繼�！�
從國家統計局數據看，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速也在回落。前8個(gè)月，全國房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資52120億元，同比名義增長(cháng)19.3%，增速比前7個(gè)月回落1.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，住宅投資35738億元，增長(cháng)19.2%，增速回落1個(gè)百分點(diǎn)。