自9月9日銀行股集體暴漲引領(lǐng)大盤(pán)強勢上攻以來(lái)，3個(gè)交易日中滬指已累計上漲4.73%，而前期表現強勢的創(chuàng )業(yè)板則連續3日回調。受此影響，重配創(chuàng )業(yè)板股的股票基金領(lǐng)跌同類(lèi)基金，主動(dòng)股票基金的整體業(yè)績(jì)表現也遠遠跑輸同期大盤(pán)漲幅。這似乎也說(shuō)明，盡管基金此前已多次發(fā)表觀(guān)點(diǎn)諸如“創(chuàng )業(yè)板估值過(guò)高有風(fēng)險”等觀(guān)點(diǎn)，但其調倉動(dòng)作并不積極。
基金持股市值蒸發(fā)87億
自9月9日以來(lái)，創(chuàng )業(yè)板指數連續三日回調，11日更是大跌3.39%。截止9月11日收盤(pán)，僅3個(gè)交易日，創(chuàng )業(yè)板指已下跌4.84%，同期滬指則在周期板塊的帶領(lǐng)下上漲4.73%。
而在這三個(gè)交易日中，A股跌幅前50位的個(gè)股名單中，創(chuàng )業(yè)板股票占據了23席，占比接近一半，其中信維通信領(lǐng)跌，跌幅達16.5%。該股是二季度末的基金重倉股之一，基金持股占流通股的比例達到58%以上。而二季度末基金持股比例達到69%以上的華策影視區間跌幅也達到13%以上。此外，二季度末出現在基金前十大重倉股中的朗瑪信息、長(cháng)信科技、數碼視訊、勁勝股份、天喻信息、萬(wàn)順股份、國瓷材料等23只個(gè)股的跌幅也在10%以上。355只創(chuàng )業(yè)板股中，僅65只個(gè)股的股價(jià)在這三個(gè)交易日中實(shí)現了上漲，占比不足兩成。
WIND數據顯示，截至二季度末，共有149只創(chuàng )業(yè)板個(gè)股進(jìn)入到基金重倉股行列之中，有296只個(gè)股被基金不同程度持有。以二季度末的基金持有創(chuàng )業(yè)板的總數估算，截止9月11日收盤(pán)，基金持有創(chuàng )業(yè)板的市值為1340.95億元，而在9月
6日收盤(pán)，這一數值為1427.93億元，這也意味著(zhù)，短短3個(gè)交易日，基金持有創(chuàng )業(yè)板的市值可能已經(jīng)蒸發(fā)86.98億元。
調倉緩慢業(yè)績(jì)跑輸大盤(pán)
受創(chuàng )業(yè)板股的回調影響，重倉創(chuàng )業(yè)板股的基金也領(lǐng)跌同類(lèi)型。
WIND數據顯示，僅9月9日至10日兩個(gè)交易日內，540只主動(dòng)管理的偏股基金中，有195只基金凈值下跌，而在跌幅榜排名前20名的基金中，共有15只基金二季度末在前十大重倉股中至少配置了3只創(chuàng )業(yè)板股。
具體來(lái)看，普通股票型基金中，農銀匯理行業(yè)輪動(dòng)與銀河競爭優(yōu)勢成長(cháng)跌幅最高，分別為3.3%和3.1%，而在二季度末，兩只基金的前十大重倉股分別重配了3只和7只創(chuàng )業(yè)板股，銀河競爭優(yōu)勢對創(chuàng )業(yè)板股的配置只數為二季度末股票基金中最多的。近1個(gè)月以來(lái)創(chuàng )業(yè)板高位震蕩，該基金凈值小幅下跌，而同類(lèi)平均上漲超過(guò)4%，滬深300指數則上漲8%以上，該基金表現墊底。此外，對創(chuàng )業(yè)板個(gè)股配置較多的匯豐晉信科技先鋒、信誠優(yōu)勝精選、匯豐晉信低碳先鋒、銀河行業(yè)優(yōu)選的區間跌幅也均在2.5%以上。而在二季度末前十大重倉股中有至少6只創(chuàng )業(yè)板股的興全輕資產(chǎn)、農銀匯理中小盤(pán)、諾德周期策略、銀河主題策略等基金的跌幅也均超過(guò)2%�；旌闲突鹬�，興全有機增長(cháng)的區間跌幅達到3.54%。華商動(dòng)態(tài)阿爾法跌幅緊隨其后，為2.56%。
盡管基金此前已多次發(fā)表諸如“創(chuàng )業(yè)板估值過(guò)高有風(fēng)險”“關(guān)注低估值周期股”等觀(guān)點(diǎn)，但結合本周的表現來(lái)看，9月9日至10日，主動(dòng)管理的股票基金算術(shù)平均漲幅僅為0.61%，業(yè)績(jì)遠落后于同期滬深300的4.97%的漲幅，這也說(shuō)明，基金對于大盤(pán)風(fēng)格的轉換仍存猶豫態(tài)度，調倉動(dòng)作并沒(méi)有積極進(jìn)行。
不過(guò)，從這兩日基金凈值的表現中可以看出，部分基金已顯出一定的調倉跡象。以泰信中小盤(pán)為例，二季度末該基金前十大重倉股中持有創(chuàng )業(yè)板股5只，合計占基金凈值的比例達30%以上，且其中4只創(chuàng )業(yè)板股在9月9日至10日期間均有不同程度下跌，其余重倉股中僅有湘電股份漲幅在5%以上，但該基金凈值不但沒(méi)有下跌，反而上漲4.63%，在主動(dòng)股票基金漲幅榜上排第8位�？梢圆孪朐摶鸹蛞颜{倉。與之類(lèi)似，盡管天弘精選在二季度末同樣重倉了5只創(chuàng )業(yè)板股，但其區間凈值仍然上漲1.5%左右。
分化走勢或將持續
對于創(chuàng )業(yè)板的后市走勢，分析人士多表示不太樂(lè )觀(guān)。有分析師認為，目前行情出現了分化，一方面是滬指的強勢上行，一方面是創(chuàng )業(yè)板連續下跌；權重股的走強是以創(chuàng )業(yè)板的嚴重失血為代價(jià)的，而這個(gè)趨勢依然在延續，滬指和創(chuàng )業(yè)板指數的背馳情況還將持續。
南方基金首席策略分析師楊德龍認為，當前經(jīng)濟復蘇力度不大，但整體回暖趨勢明顯。創(chuàng )業(yè)板的高成長(cháng)預期很難兌現。創(chuàng )業(yè)板見(jiàn)頂風(fēng)險越來(lái)越大。因此投資策略上，應注重配置低估值藍籌股和代表改革方向的自貿區領(lǐng)域，規避估值泡沫大的創(chuàng )業(yè)板個(gè)股。
接受記者采訪(fǎng)的分析師也表示：“近期越來(lái)越多的數據顯示經(jīng)濟正趨穩，市場(chǎng)上的資金也較為明顯地偏向于周期藍籌股。短期看，創(chuàng )業(yè)板的回調壓力仍然較大，但仍然會(huì )存在一個(gè)較為反復的過(guò)程。投資上仍然以關(guān)注估值較低的藍籌為主�！�