美聯(lián)儲9月利率決議將于北京時(shí)間下周四凌晨公布，與此同時(shí)，美聯(lián)儲還將公布最新的經(jīng)濟預測，伯南克也將在會(huì )后召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì )。在過(guò)去幾個(gè)月里，對于美聯(lián)儲將在本月會(huì )議上宣布開(kāi)始縮減QE規模的預期一度主導了全球市場(chǎng)的波動(dòng)。在這一大事件之前，市場(chǎng)的注意力很可能將聚焦在美聯(lián)儲身上，任何其他方面的因素都無(wú)法對匯市起到太大的影響。
美聯(lián)儲或每月縮減100億美元
從匯市最近的表現，市場(chǎng)似乎已經(jīng)對美聯(lián)儲在本月會(huì )議上開(kāi)始縮減QE有了一定的預期。這也正是上周好于預期的ISM數據以及黯淡的非農報告都未能引起市場(chǎng)太大波動(dòng)的主要原因，市場(chǎng)已經(jīng)對美聯(lián)儲的舉措有了一個(gè)緩沖帶。
美國勞工部上周五公布的數據顯示，美國8月非農就業(yè)人數增長(cháng)16.9萬(wàn)人，預期增長(cháng)18.0萬(wàn)人。盡管美聯(lián)儲調整政策的關(guān)鍵考慮因素失業(yè)率降至7.3%，創(chuàng )出2008年12月以來(lái)的最低，但背后的原因在于有工作或正尋找工作的勞動(dòng)年齡人口比例降低。對交易者來(lái)說(shuō)，可能會(huì )認為本次非農數據差于預期以及勞工參與度的下降、全職就業(yè)數等數據將令美聯(lián)儲暫緩縮減QE規模。事實(shí)上，美聯(lián)儲的決定并不完全依賴(lài)于經(jīng)濟數據。本月以來(lái)，美聯(lián)儲眾多官員都紛紛支持6月會(huì )議時(shí)伯南克所表示的QE縮減進(jìn)程，這令9月開(kāi)始縮減計劃的可能性大大提高。美國總統奧巴馬也在G20峰會(huì )上表示美國將盡快逐步退出QE。美國國債收益率自今年低點(diǎn)以來(lái)已經(jīng)上漲了118%。這些事實(shí)都表明，美聯(lián)儲將在下周開(kāi)始縮減QE已經(jīng)取得了市場(chǎng)的共識。
美聯(lián)儲去年9月宣布QE3時(shí)，失業(yè)率為7.8%。美聯(lián)儲目前每月購買(mǎi)850億美元美國國債和抵押支持證券，預計美聯(lián)儲下周可能將月度資產(chǎn)購買(mǎi)規�？s減100億美元，而總支出達到1.3萬(wàn)億美元的QE3將在明年底之前結束。美聯(lián)儲此前已經(jīng)表示，將維持指標在近零水準，直到失業(yè)率至少降至6.5%。所以我們預計美聯(lián)儲貨幣政策將維持寬松，要等到2015年才會(huì )上調聯(lián)邦基金基準利率。
美元指數短線(xiàn)的下跌勢頭保持良好。日線(xiàn)圖上看，最近4個(gè)交易日3天收大陰，空頭力度強勁。大級別上升趨勢線(xiàn)支撐81.00預計對美元指數的下跌有一定的阻礙作用。4小時(shí)圖下跌斜率陡峭，短線(xiàn)的主趨勢完好向下。目前尚沒(méi)有明顯的下跌力度減弱的信號，預計美元指數小幅調整后將繼續以下行為主。
英國失業(yè)率左右英鎊走勢
由于英國央行在上個(gè)月公布了以失業(yè)率為依據的前瞻性指引，英國統計局本周公布的失業(yè)率數據已經(jīng)成為市場(chǎng)的關(guān)鍵。此數據不但表現優(yōu)異，其結果幾乎已經(jīng)令所有經(jīng)濟學(xué)家對英國失業(yè)率走勢的前景發(fā)生改觀(guān)，大家都認為失業(yè)率可能提早一年到達7%的“利率門(mén)檻”。
英國統計局的數據顯示，英國至7月三個(gè)月失業(yè)率下降0.1個(gè)百分點(diǎn)至7.7%，預期為7.8%。而就業(yè)人數也增長(cháng)了8萬(wàn)人。英國央行在上個(gè)月推出了聯(lián)系英國失業(yè)率的央行利率前瞻指引，稱(chēng)央行在失業(yè)率降至7%之前不會(huì )考慮升息。然而，該行并不認為失業(yè)率在2016年之前會(huì )達到該水平。不過(guò)，英國經(jīng)濟數據不斷演繹強勢，經(jīng)濟產(chǎn)出、樓市、勞工市場(chǎng)數據紛紛表現優(yōu)異。這不得不令市場(chǎng)懷疑英國央行有可能早于2016年便開(kāi)始升息。
在8月的通脹報告中，英國央行對前瞻性指引進(jìn)行了具體說(shuō)明，稱(chēng)在英國失業(yè)率下降至7.0%之前不會(huì )選擇升息。但只有“在貨幣政策委員會(huì )看來(lái)，未來(lái)18至24個(gè)月的消費者物價(jià)指數看上去不會(huì )低于2.5%，中期通脹前景錨定”的情況下，前瞻性指引才會(huì )繼續得到保留。英國央行預計英國失業(yè)率將從目前的7.8%緩慢下滑，到2016年三季度平均失業(yè)率會(huì )降至7.1%。這暗示英國央行在2016年三季度前會(huì )維持利率不變，除非失業(yè)率、經(jīng)濟增速和通脹出乎意料。
下周三下午，英國央行將公布9月4-5日貨幣政策委員會(huì )的會(huì )議記錄。央行利率一直是英鎊的最直接驅動(dòng)因素，一旦市場(chǎng)對英國央行的升息預期變得更加濃厚，那么英鎊勢必將演繹強勢。按照當前的速度，英國失業(yè)率可能會(huì )在2015年上半年降至7%。勞工市場(chǎng)的積極表現將會(huì )延續下去。
就業(yè)數據增加澳聯(lián)儲降息壓力
澳大利亞曠日持久的大選上周末終于結束了。備受爭議的競選人阿博特贏(yíng)得了澳洲聯(lián)邦大選，他領(lǐng)導的自由黨-國家黨聯(lián)盟占據了國會(huì )150個(gè)席位中的32個(gè)。澳大利亞新政府的經(jīng)濟政策與即將離任的工黨政府基本保持一致，但是，政府本應在大選之前就致力于增強商業(yè)信心和發(fā)展投資計劃，而不是拖到現在。新老政府的宏觀(guān)經(jīng)濟框架是一致的，大選已經(jīng)結束，所以政策的不確定性減少，政府將更加致力于增強商業(yè)信心。自2011年11月以來(lái)，澳聯(lián)儲已經(jīng)降息多達8次以刺激經(jīng)濟，由于礦產(chǎn)部門(mén)投資持續走低，降息對于非礦產(chǎn)部門(mén)影響很大。評級機構標準普爾表示，澳大利亞的AAA級主權信用評級和穩定的經(jīng)濟前景將不會(huì )受到大選的影響。而大選的結果也將提振澳大利亞股市的走勢。自1983年以來(lái)，11次大選中有8次，在大選之后股市連漲3個(gè)月，平均漲幅達5.4%。
另外，澳大利亞統計局本周四公布的數據顯示，該國8月就業(yè)人口意外大減，推高失業(yè)率到達四年高位，與此同時(shí)，全職及兼職就業(yè)崗位都發(fā)生減少，就業(yè)參與率也意外下滑，疲軟的就業(yè)數據重新點(diǎn)燃了澳聯(lián)儲降息的可能。先前在消化降息前景方面，市場(chǎng)操之過(guò)急，現在風(fēng)險依然偏向下檔。目前，澳聯(lián)儲看起來(lái)很有可能不會(huì )在10月采取任何行動(dòng)，這些數據導致11月有降息的可能，但在降息前還須有更多疲軟的數據出現。