伴隨金融股出現沖高回落走勢，A股市場(chǎng)昨日再度出現二八行情，創(chuàng )業(yè)板指數再創(chuàng )歷史新高，兩市成交則大幅減少，降至2500億元左右的水平。市場(chǎng)人士盡管仍看好股指后續走勢，但在面對季末、假期以及美聯(lián)儲議息等不確定因素密集到來(lái)之際，態(tài)度開(kāi)始趨于謹慎起來(lái)。
受益于上周五證監會(huì )關(guān)于優(yōu)先股、并購的有關(guān)表態(tài)，滬深兩市股指周一雙雙高開(kāi)，但隨后受金融股回落拖累股指開(kāi)始震蕩下行。截至收盤(pán)上證指數報收2231.40點(diǎn)，下跌4.82點(diǎn)；深成指報收8659.00點(diǎn)，下跌28.54點(diǎn)；而創(chuàng )業(yè)板則出現逆市走高，盤(pán)中再創(chuàng )歷史新高1297.64點(diǎn)。
市場(chǎng)重心或仍在主板
對于股指昨日的走勢，一位私募基金人士表示，市場(chǎng)昨日盤(pán)中各個(gè)熱點(diǎn)爭奪資金的跡象非常明顯，在銀行股回落整體的背景下，上海自貿區、創(chuàng )業(yè)板等前期熱點(diǎn)盤(pán)中均有所表現，創(chuàng )業(yè)板指數甚至再創(chuàng )歷史新高，但在午后銀行股再度崛起的影響下，又先后沖高回落，這說(shuō)明市場(chǎng)暫時(shí)的重心仍在主板，這些前期炒高的熱點(diǎn)目前都開(kāi)始進(jìn)入持續高位震蕩出貨的階段，這一點(diǎn)從市場(chǎng)資金的持續流出可以得到體現，昨天市場(chǎng)整體的資金流出再度超過(guò)了100億元。
對于銀行股昨日的大幅調整，市場(chǎng)人士的觀(guān)點(diǎn)則并不統一，多數人士仍看好銀行股后續的走勢，不過(guò)也有分析師的態(tài)度較為謹慎。上海證券策略分析師屠駿就認為，作為一種股權制度安排，優(yōu)先股的很多特點(diǎn)對股市有正面作用，積極試點(diǎn)也是當前金融改革的題中之意。但有一個(gè)重要的前提，發(fā)行優(yōu)先股的企業(yè)經(jīng)營(yíng)要相當穩定，現金流量良好。而投資優(yōu)先股的股東，則需具有長(cháng)期投資的能力。特別是投資優(yōu)先股的股東，主要是為了謀取較購買(mǎi)企業(yè)債券更高的收益，否則就沒(méi)有必要去承擔相應的股權投資風(fēng)險。發(fā)行優(yōu)先股的企業(yè)，經(jīng)營(yíng)要相當穩定，現金流量良好。事實(shí)上，目前滬深股市，除了銀行股，符合上述條件的企業(yè)并不多，“優(yōu)先股試點(diǎn)不會(huì )存在行業(yè)限制，符合條件的企業(yè)都可以申請發(fā)行優(yōu)先股”的背后肯定還有市場(chǎng)化的雙向選擇過(guò)程。
屠駿認為，將當前優(yōu)先股制度的試點(diǎn)理解為周期行業(yè)反彈的催化題材更務(wù)實(shí)，無(wú)論從企業(yè)的制度適用性及治理結構改善的推動(dòng)力來(lái)看，不能與股改相提并論，其對市場(chǎng)的利好效應有限。目前來(lái)看，四季度經(jīng)濟反彈持續性風(fēng)險有所下降，未來(lái)政策重心可能會(huì )從“穩增長(cháng)”向“促改革”略有傾斜。這會(huì )使得周期股的整體性復辟力度有所下降，短期內對優(yōu)先股制度預期形成的周期股脈沖行情持相對謹慎態(tài)度。
短期趨于謹慎
就目前而言，在臨近中秋、國慶兩大假期，又逢季度末資金緊張時(shí)點(diǎn)，再加上美聯(lián)儲本周的議息會(huì )議，不確定性因素的集中到來(lái)使得市場(chǎng)情緒短期開(kāi)始再度趨于謹慎，有不少投資者都開(kāi)始選擇在節前適度減倉兌現浮盈來(lái)規避短期風(fēng)險，投資者需關(guān)注這一動(dòng)向。
華創(chuàng )證券策略分析師郭艷紅等則認為，經(jīng)濟增長(cháng)、流動(dòng)性和政策的變動(dòng)決定了市場(chǎng)的應對策略，在8月中旬之前，經(jīng)濟回升明確，淡季不淡，流動(dòng)性邊際改善，在此背景下周期品種躁動(dòng)，高彈性品種表現較好。而8月份下旬之后經(jīng)濟增長(cháng)的一階導拐點(diǎn)，即增速有所放緩，但是貨幣數量層面仍偏寬松，決定了市場(chǎng)將以主題性機會(huì )為主，目前除了已經(jīng)出現的主題例如優(yōu)先股、自貿區、二胎、土地流轉等之外，建議關(guān)注后續可能的主題包括養老、社�？�、天然氣以及三網(wǎng)融合等。
而對于本周即將召開(kāi)的美聯(lián)儲議息會(huì )議，中信證券分析師毛長(cháng)青等認為，美聯(lián)儲9月退出QE的概率因近期就業(yè)、消費以及房地產(chǎn)數據不佳顯著(zhù)降低，但數據并未疲軟到讓美聯(lián)儲改變此前宣布的在年內開(kāi)始退出QE的路線(xiàn)圖。預計美聯(lián)儲將在9月議息會(huì )議上選擇按兵不動(dòng)，將QE開(kāi)始退出時(shí)間延后至10月，或在10月議息聲明中強化投資者QE退出預期并在12月議息會(huì )議上正式宣布QE退出決定。QE退出時(shí)間延后將對包括A股在內的全球資本市場(chǎng)構成提振，預計9月資金流出新興市場(chǎng)速度將放緩，大宗商品將高位盤(pán)整，黃金近期調整將在1300美元/盎司附近得到支撐。