近期不少傳統封基走出了一波上漲行情，二級市場(chǎng)價(jià)格漲幅超7%。在目前存續的20只傳統封閉式基金中，將有多達14只明年到期，封基整體折價(jià)為9
.70%，平均隱含收益率為7
.77%。好買(mǎi)基金分析師曾令華建議，封閉式債基當前隱含到期收益率處于較高水平，為封基構筑了一個(gè)豐厚的“安全墊”，選擇封轉開(kāi)基金的時(shí)候，到期前半年左右是比較好的買(mǎi)入時(shí)間。
多只基金隱含收益率超10%
進(jìn)入8月以來(lái)，傳統封基的表現卻是可圈可點(diǎn)。據同花順統計顯示，8月以來(lái)20只傳統封基全部紅盤(pán)，二級市場(chǎng)價(jià)格平均漲幅達到7.59%。其中，漲幅最大的是基金漢興，上漲了13.09%�；鸾瘀�、基金興和、基金裕隆、基金久嘉漲幅都超過(guò)10%。據記者觀(guān)察發(fā)現，截至9月13日，20只封閉式基金中，折價(jià)率最大的仍然是基金銀豐。但是折價(jià)率較月初的20.70%下降至18.80%。
“到期比較早的封基目前的折價(jià)率比較低，因為到期時(shí)間越短，算起來(lái)的到期銀行收益率會(huì )相對較高�！泵裆C券分析師聞群對記者稱(chēng)。而最早到期的是鵬華基金旗下基金普惠，到期日為明年1月6日，根據之前其他基金的封轉開(kāi)進(jìn)度，該基金很可能在今年年底之前就完成封轉開(kāi)工作并摘牌，實(shí)際存續期只有三個(gè)多月時(shí)間。鵬華普惠9月13日折價(jià)率為4.28%。據測算，基金普惠的隱含年化收益率高達14.89%，位居傳統封基第一，另外基金普豐、基金景宏的隱含收益率也在11%以上。
封基折價(jià)鋪下安全墊
聞群對記者稱(chēng)，封閉式基金在國外還是比較主流的群體。目前國內的傳統封閉式基金沒(méi)有進(jìn)一步明確發(fā)展計劃，其投資稀缺性也正在不斷凸顯。
“對于封閉式基金的投資者尤其是持有到期的投資者而言，折價(jià)率提供了一定的安全墊�！甭勅悍Q(chēng)，近兩年，傳統封閉式基金的整體折價(jià)率基本圍繞在10%的中樞上下波動(dòng)。在傳統封閉式基金到期前，投資者通過(guò)二級市場(chǎng)折價(jià)買(mǎi)入傳統封閉式基金，伴隨傳統封基折價(jià)率的收窄以及封轉開(kāi)套利機會(huì )的出現，若封轉開(kāi)后基金凈值不低于買(mǎi)入時(shí)的凈值，則投資者不僅能獲取基金凈值增長(cháng)帶來(lái)的投資收益，還將獲取折價(jià)收窄帶來(lái)的收益。
“二級市場(chǎng)投資封閉式基金收益主要來(lái)源于三塊，凈值上漲帶來(lái)的價(jià)格上漲；分紅填權的收益；折價(jià)率逐漸縮小所帶來(lái)的收益�！痹钊A對記者表示，由于封閉式基金運行到期后是按凈值償付或清算的，所以折價(jià)率越高的封閉式基金，潛在的投資價(jià)值就越大。