上周，多數主要貨幣對美元再現暴漲行情。其中，歐元、英鎊分別刷新七個(gè)月和八個(gè)月的高點(diǎn)。美聯(lián)儲方面的消息無(wú)疑主導了上周匯市的走向。薩默斯放棄競選下一屆美聯(lián)儲主席，美聯(lián)儲意外宣布維持貨幣政策不變，接二連三的“利空”消息對美元匯率形成打壓，美元指數也迅速跌至80整數關(guān)口附近。
　　美聯(lián)儲上周三宣布維持每月850億美元的購債規模不變，并維持基準利率在0-0.25%區間不變。同時(shí)，美聯(lián)儲還重申只要失業(yè)率高于6.5%，一至兩年預估通脹不超過(guò)2.5%，且較長(cháng)期通脹預期沒(méi)有上揚趨勢，美聯(lián)儲將維持利率在0-0.25%區間。這一結果顯然令業(yè)內“大跌眼鏡”，美元匯率也因此一落千丈。此前投資者普遍預期美聯(lián)儲將會(huì )在9月宣布縮減QE規模。
　　不過(guò)平心而論，美聯(lián)儲本次采取按兵不動(dòng)的策略確在情理之中。一方面，美聯(lián)儲內部對是否過(guò)早改變當前貨幣政策的分歧依舊，如美聯(lián)儲副主席耶倫、芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯等人均持“鴿派”立場(chǎng)。在“鷹派”未占據壓倒性?xún)?yōu)勢的背景下，美聯(lián)儲選擇穩妥起見(jiàn)。另一方面，近期出臺的美國經(jīng)濟數據顯示，該國經(jīng)濟復蘇欠缺均衡，就業(yè)市場(chǎng)恢復緩慢，盡管8月失業(yè)率持續回落，但主要源于失業(yè)人員逐漸放棄尋求新的工作機會(huì )。同時(shí)美國債務(wù)上限問(wèn)題再次浮上水面，導致美國民眾的消費意愿也趨于謹慎�？傮w來(lái)看，在美國經(jīng)濟增長(cháng)不穩的情況下，如若美聯(lián)儲當前便宣布縮減QE規模確有操之過(guò)急之嫌。
　　然而，美聯(lián)儲推遲縮減QE的決定也相應帶來(lái)一個(gè)問(wèn)題，即美聯(lián)儲的這只“靴子”將于何時(shí)落地，這又會(huì )對美元形成怎樣的影響？目前，市場(chǎng)盛行阻礙美聯(lián)儲縮減QE的理由有二。其一，隨著(zhù)前美國財長(cháng)薩默斯宣布放棄下一屆美聯(lián)儲主席的競選，現任美聯(lián)儲副主席耶倫獲得白宮提名美聯(lián)儲主席的可能性加大。而后者作為美聯(lián)儲內部著(zhù)名的“鴿派”代表，其寬松思路勢必會(huì )影響美聯(lián)儲未來(lái)貨幣政策。其二，美國即將再次面臨債務(wù)上限的困擾。若不能及時(shí)提高債務(wù)上限，美國財政將在10月中旬遭遇尷尬。因此可以預期未來(lái)一段時(shí)間美國兩黨圍繞該問(wèn)題的紛爭將會(huì )再次上演。而市場(chǎng)由此聯(lián)想美聯(lián)儲或對這一情況予以考量。但事實(shí)上，上述理由或為短期，或為次要因素，均非影響美聯(lián)儲貨幣政策之根本。畢竟美聯(lián)儲貨幣政策走向最終取決于經(jīng)濟未來(lái)的表現。美國經(jīng)濟復蘇雖顯緩慢，但整體趨勢向好。預計隨著(zhù)時(shí)間的推移，支持收緊貨幣政策的證據將會(huì )增多，美聯(lián)儲年底前縮減QE仍屬大概率事件，這將有利于美元多頭重拾信心。經(jīng)歷9月的風(fēng)波之后，美元將會(huì )逐漸止住跌勢。而隨著(zhù)年底的臨近，美元有望展開(kāi)反彈行情。