美國、歐洲股市在漲，說(shuō)明市場(chǎng)對后市持樂(lè )觀(guān)態(tài)度。A股市場(chǎng)由于中秋節休市無(wú)法作出相應反應，將在節后的前半周“補漲”。
令市場(chǎng)高度關(guān)注的美國QE（量化寬松）退出政策終于有了結果：美聯(lián)儲意外決定維持每月850億美元的資產(chǎn)購買(mǎi)規模不變，同時(shí)維持較低的利率水平。在此消息影響下，亞太市場(chǎng)、歐美市場(chǎng)等紛紛上漲。接受《金融投資報》記者采訪(fǎng)的有關(guān)人士認為，A股市場(chǎng)由于中秋節休市的原因，將在開(kāi)盤(pán)后“補漲”。
美國暫不退出QE利好市場(chǎng)
光大證券策略分析師曾憲釗說(shuō)，美聯(lián)儲做出暫不退出QE的決定，是基于近期數據較為疲弱，包括令人失望的房地產(chǎn)數據在內，許多經(jīng)濟數據都不支持美聯(lián)儲退出QE。同時(shí)，目前通脹率較低，還有條件能夠再實(shí)施一段時(shí)間的量化寬松政策。
在經(jīng)濟數據方面，美國商務(wù)部宣布，8月經(jīng)季調并年化的房屋開(kāi)建量為89.1萬(wàn)幢，比此前平均預期的91.5萬(wàn)幢少了2.4萬(wàn)幢；失業(yè)率仍舊維持在6.5%上方。在這樣的情況下，美聯(lián)儲宣布維持資產(chǎn)購買(mǎi)計劃的規模不變。
受美聯(lián)儲維持現有量化寬松規模提振，紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)19日交投最活躍的12月黃金期價(jià)收于每盎司1369.3美元，比前一交易日上漲61.7美元，漲幅為4.72%�！耙驗榻饍r(jià)走勢與美元走勢相反，美聯(lián)儲暫不退出QE必然導致美元走低，金價(jià)走高�！痹鴳椺摲治稣f(shuō)。
東北證券策略分析師沈正陽(yáng)說(shuō)，美聯(lián)儲將資產(chǎn)購買(mǎi)計劃的規模維持在每個(gè)月850億美元不變，市場(chǎng)此前預期將縮減100億美元到150億美元，因此，該決定好于市場(chǎng)預期。而如果美國經(jīng)濟將在今年下半年改善，則上述規模將縮減；否則還會(huì )繼續下去�！吧鲜鰶Q定對全球經(jīng)濟和資本市場(chǎng)有很大的影響�！鄙蛘�(yáng)說(shuō)，從國際大宗商品市場(chǎng)價(jià)格來(lái)看，黃金期貨價(jià)格大幅攀升；原油期貨價(jià)格也上漲了2.5%，這將增加我國輸入型通脹壓力，這是負面影響。
不過(guò)，正面影響也是存在的。由于美聯(lián)儲暫不退出QE，美元指數將走低，這有利于資金流向包括中國在內的新興市場(chǎng)。由于流動(dòng)性仍將繼續維持寬松的局面，因此，資金價(jià)格也不會(huì )太高，這將有利于企業(yè)融資成本下降。
節前流動(dòng)性不會(huì )太緊
沈正陽(yáng)說(shuō)，央行在中秋節假期前進(jìn)行了人民幣80億元7天逆回購操作，如此大的量實(shí)施逆回購操作，出乎市場(chǎng)意料，這反映出目前央行對投放資金仍相當謹慎，央行本著(zhù)寧緊勿松的態(tài)度，靜候美聯(lián)儲削減QE的政策落地�！艾F在美聯(lián)儲削減QE的政策已經(jīng)落地，央行對貨幣投放可能采取小量增加的策略�！鄙蛘�(yáng)說(shuō)，當前跨月品種利率普遍上行至5%以上高位，反映市場(chǎng)資金預期并沒(méi)有真正寬松下來(lái)。如果小量增加流動(dòng)性變?yōu)楝F實(shí)，資金價(jià)格就會(huì )有所回落。
曾憲釗說(shuō)，央行逆回購主要針對中秋節，但由于這是一個(gè)小節，再加上目前市場(chǎng)流動(dòng)性本身比較充裕，央行堅持中性的貨幣政策，因此，逆回購的規模很小。本周是國慶大假前的最后一周，估計央行會(huì )加大逆回購力度�！懊康郊灸�，銀行高息攬存現象就會(huì )出現，但不太可能出現像今年6月底那樣的錢(qián)荒現象�！痹鴳椺摰睦碛墒�，因為當時(shí)有一個(gè)重要因素就是宏觀(guān)經(jīng)濟形勢不佳，一些資金從境內流出。而目前宏觀(guān)經(jīng)濟形勢趨于好轉，再加上市場(chǎng)對11月召開(kāi)的十八屆三中全會(huì )將要釋放出來(lái)的改革紅利寄予厚望，不排除增量資金入市。
“收官戰”值得期待
對于后市機會(huì )，曾憲釗認為，一是因美國QE暫不退出而引發(fā)的黃金、石油及以人民幣計價(jià)的資產(chǎn)類(lèi)板塊；二是金融體系改革特別是民營(yíng)銀行組建規定的出臺將引發(fā)的相關(guān)板塊；三是以上海自貿區掛牌為契機，上海自貿區的人民幣國際化將引發(fā)的相關(guān)板塊，先是房地產(chǎn)，隨后是港口、土地儲備，再其后是金融、服務(wù)業(yè)等；四是加快水電油氣等資源價(jià)格改革，將引發(fā)的產(chǎn)業(yè)結構變局的機會(huì )。
曾憲釗同時(shí)認為，創(chuàng )業(yè)板將出現震蕩整理，因此建議待其回歸到合理估值后再介入。
沈正陽(yáng)說(shuō)，預計在2150點(diǎn)一線(xiàn)會(huì )逐步形成較強支撐，從而在2150點(diǎn)至2300點(diǎn)之間形成震蕩區間盤(pán)整，時(shí)間需要三周左右，一方面消化短期上行的回吐壓力，另一方面會(huì )等待政策面、消息面的明朗，預計股指中期還有上行要求�！白再Q區相關(guān)概念股已經(jīng)處在高位平臺中，反復活躍離不開(kāi)政策的催化作用�！鄙蛘�(yáng)說(shuō)，上海自貿區掛牌在即，一些政策及其實(shí)施細則將出臺，將再次引發(fā)相關(guān)題材股的走強，只是進(jìn)一步發(fā)揮的空間有待觀(guān)察�！爱斎�，市場(chǎng)將出現分化現象，前期被過(guò)度炒作的一些題材股將面臨回調壓力�！鄙蛘�(yáng)說(shuō)，同時(shí)關(guān)注金融改革背景下的泛金融板塊的輪動(dòng)機會(huì )。