交通銀行、浦發(fā)銀行、中國銀行等多家銀行相繼申請設立自貿區分行，相應配套金融監管措施也在緊鑼密鼓地制訂。
多位了解自貿區政策的知情人士透露，基于自貿區“區內境外”的定位，銀監會(huì )等部門(mén)正在醞釀制訂一套不同于國內現有銀行業(yè)監管模式、適應自貿區發(fā)展的金融監管體制，其中一項措施就是自貿區分行將不受75%存貸比與存款準備金率等監管指標限制，且在自貿區被允許開(kāi)展存貸款利率市場(chǎng)化定價(jià)。
“取消存貸比與存款準備金率的獲批幾率比較高�！币晃恢槿耸客嘎�。究其原因，是自貿區分行存貸資金主要來(lái)自國際金融機構拆借與貨幣市場(chǎng)融資，與境內銀行主要依靠居民企業(yè)存款用于放貸的經(jīng)營(yíng)環(huán)境并不一致。
前述知情人士還透露，圍繞自貿區內外資金自由流通（尤其是境內銀行與自貿區分行之間的資金往來(lái)），央行、銀監會(huì )等部門(mén)將按照“一線(xiàn)逐步徹底放開(kāi)、二線(xiàn)安全高效管住”的監管思路，不排除借助額度控制與產(chǎn)品清單準入的雙重管理措施，防止套利熱錢(qián)借自貿區試點(diǎn)金融政策流入境內，避免自貿區成為豪賭人民幣升值的“新跳板”。
記者致電銀監會(huì )相關(guān)人士求證，對方表示“自貿區分行監管措施，將以自貿區相關(guān)政策配套細則公布為主”。
雙管齊下防“熱錢(qián)流入”
圍繞自貿區分行的業(yè)務(wù)發(fā)展，多家銀行悄悄厲兵秣馬。
一家正申請自貿區分行的銀行人士透露，除了設立自貿區分行，總行層面或將專(zhuān)門(mén)設立總行級自貿區業(yè)務(wù)分管中心，安排專(zhuān)項授信額度并授予專(zhuān)項審批權，對自貿區專(zhuān)項金融產(chǎn)品給予設計創(chuàng )新、交易報價(jià)、一站式服務(wù)等各種支持。
由于相關(guān)金融監管措施尚未出臺，各家銀行自貿區分行要進(jìn)入業(yè)務(wù)操作環(huán)節，尚需時(shí)日。
“畢竟，自貿區的金融業(yè)態(tài)，類(lèi)似于境內的離岸金融，很多境內銀行業(yè)監管政策未必適用�！彼f(shuō)。
此外，監管部門(mén)還打算逐步推動(dòng)境內銀行與自貿區分行之間實(shí)現資金流通�！暗珜徨X(qián)流入的風(fēng)險管制，仍是制訂自貿區分行監管措施的一個(gè)重要方向�！鄙鲜鲋槿耸客嘎�，相關(guān)部門(mén)不希望自貿區成為熱錢(qián)流入的新跳板。
隨著(zhù)區內人民幣自由兌換的逐步實(shí)現，自貿區分行可以根據人民幣業(yè)務(wù)需求與境外人民幣報價(jià)來(lái)確定每日人民幣報價(jià)區間，而不必完全根據央行每日給出的在岸人民幣匯率中間價(jià)作為報價(jià)指引，自貿區內外可能形成人民幣匯率交易的“兩個(gè)市場(chǎng)，兩個(gè)價(jià)格”。
自貿區人民幣市場(chǎng)因此容易形成“介于央行對在岸人民幣匯率中間價(jià)指導，與香港離岸人民幣匯率市場(chǎng)之間”的新人民幣報價(jià)市場(chǎng)價(jià)格，吸引全球套利熱錢(qián)尋找自貿區內外的匯價(jià)套利機會(huì )。
前述知情人士透露，不排除央行等相關(guān)部門(mén)采取額度控制與產(chǎn)品清單準入的雙重監管措施，杜絕熱錢(qián)借自貿區流入境內。
在額度控制方面，相關(guān)部門(mén)或要求每家境內銀行拆給自貿區分行的資金，不得低于自貿區分行拆給境內銀行的資金，扼制熱錢(qián)流入。
產(chǎn)品準入層面，相關(guān)部門(mén)可能出臺自貿區試點(diǎn)金融創(chuàng )新政策的產(chǎn)品清單，并根據不同產(chǎn)品風(fēng)控能力與業(yè)務(wù)功能，設計不同的人民幣資本項目開(kāi)放、區內外資金流通等實(shí)施細則，并逐步有序推動(dòng)自貿區內存貸款利率市場(chǎng)化定價(jià)。
“如果這些產(chǎn)品風(fēng)險可控，未來(lái)可能在自貿區外推行�！鄙鲜鲋槿耸客嘎�，但在自貿區掛牌成立初期，相關(guān)部門(mén)傾向于自貿區分行先開(kāi)展區內銀行業(yè)務(wù)，自貿區內外資金流通（主要是境內銀行與自貿區分行之間的資金往來(lái)）將在風(fēng)險可控的情況下?lián)駲C推進(jìn)。
基于金融產(chǎn)品在設計與風(fēng)險控制方面的復雜性，相關(guān)金融監管部門(mén)有意設立一個(gè)獨立的自貿區金融監管部門(mén)。
“目前需要協(xié)調的，是一行三會(huì )等部門(mén)合署辦公、還是通過(guò)設立專(zhuān)門(mén)的監管部門(mén)統一協(xié)調管理區內各項金融業(yè)務(wù)�！彼嘎�，目前就監管部門(mén)的反饋意見(jiàn)而言，推行合署辦公的幾率比較高。
離岸、在岸賬戶(hù)資金流通“松動(dòng)”
由于自貿區分行監管措施“較境內相對獨立”，離岸業(yè)務(wù)的監管尺度能否隨之大幅放寬，被各家銀行高度關(guān)注。此前，相關(guān)部門(mén)曾建議允許區內符合條件的中資銀行（含分行、支行）從事離岸業(yè)務(wù)。
記者從多位知情人士了解到，自貿區分行比較關(guān)心的離岸業(yè)務(wù)監管政策突破，主要有兩項，一是離岸金融的人民幣業(yè)務(wù)能否被允許開(kāi)展；二是區內企業(yè)（或個(gè)人）的離岸、在岸賬戶(hù)在多大范圍能夠實(shí)現資金自由流通。
在上述知情人士看來(lái)，這兩項政策能否成行，與區內開(kāi)展人民幣資本項自由兌換密切相關(guān)。按照現有監管要求，銀行離岸業(yè)務(wù)僅限于外幣范疇，且離岸賬戶(hù)與在岸賬戶(hù)基本不能實(shí)現資金自由流通。
“目前能確定的是，更多境內銀行將獲準開(kāi)展離岸業(yè)務(wù)�！彼嘎�，此前，銀監會(huì )等相關(guān)部門(mén)只允許交通銀行、浦發(fā)銀行、招商銀行與平安銀行開(kāi)展離岸業(yè)務(wù)。至于離岸賬戶(hù)與在岸賬戶(hù)能否實(shí)現資金自由流通，他坦言基于扼制熱錢(qián)流入的風(fēng)險控制，相關(guān)部門(mén)可能先從離岸、在岸賬戶(hù)之間短期資金拆借作為突破點(diǎn)，或給予符合條件的銀行一定的（離岸、在岸賬戶(hù)之間）資金流通額度。
“相關(guān)政策仍在修訂完善環(huán)節�！彼嘎�。央行方面的一項監管思路，是將在自貿區開(kāi)設的賬戶(hù)均作為特別賬戶(hù)被標識，這些被標識的賬戶(hù)資金都被看成“境外資金”，賬戶(hù)資金的任何流向，央行通過(guò)專(zhuān)門(mén)系統能實(shí)時(shí)跟蹤。這些資金在離岸、在岸賬戶(hù)之間的流通，也需經(jīng)過(guò)自貿區試點(diǎn)金融政策產(chǎn)品清單的“審核”。
“在產(chǎn)品風(fēng)險可控的前提下，相關(guān)部門(mén)對離岸業(yè)務(wù)資金流向的管理，將逐步與國際慣例接軌�！彼嘎�。
記者獨家獲悉，隨著(zhù)自貿區決定針對外商投資企業(yè)試行準入前國民待遇+負面清單管理的備案管理模式，最初從各個(gè)部委征求意見(jiàn)得到的負面清單反饋總數超過(guò)萬(wàn)條。但是隨著(zhù)自貿區相關(guān)配套政策實(shí)施細則出臺，最終進(jìn)入實(shí)施環(huán)節的負面清單總數將大幅減少，這給自貿區分行開(kāi)展離岸業(yè)務(wù)帶來(lái)更大的操作空間。
一位國有大型銀行人士透露，即使銀行離岸業(yè)務(wù)范圍被擴大，銀監會(huì )等部門(mén)仍能做到全程風(fēng)險管理。長(cháng)期以來(lái)，這些金融監管部門(mén)已在客戶(hù)審核、離岸業(yè)務(wù)產(chǎn)品備案審批、合規運營(yíng)流程與風(fēng)險控制環(huán)節建立一系列嚴格的監管措施。