9月初權重股和藍籌股價(jià)量齊升的浪潮已退去，大盤(pán)指數上行壓力明顯，創(chuàng )業(yè)板指數在短暫的調整后連創(chuàng )新高。近期一些基金經(jīng)理表露的觀(guān)點(diǎn)顯示，看好代表經(jīng)濟轉型方向的成長(cháng)股仍是主流思維，對傳統藍籌板塊普遍持冷淡態(tài)度。部分基金經(jīng)理表示，“自貿區”和“土地流轉”等概念炒作成分太大，缺乏基本面支撐，但在11月十八屆三中全會(huì )召開(kāi)之前，圍繞改革預期做文章可能仍將是市場(chǎng)的一大特征。
主板指數上漲承壓
多位基金經(jīng)理的觀(guān)點(diǎn)顯示，他們并不認為10月大盤(pán)能出現有力上揚，至多保持平穩、窄幅震蕩的態(tài)勢，創(chuàng )業(yè)板和成長(cháng)股的熱潮有望持續�！坝捎谥卮髸�(huì )議召開(kāi)在即，各種熱點(diǎn)均會(huì )成為市場(chǎng)輪動(dòng)的源泉，但外圍資金入場(chǎng)并不積極，目前市場(chǎng)上仍只是存量資金在流動(dòng)。因此，接下來(lái)A股出現大幅上漲的概率較低，改革和轉型仍將是未來(lái)市場(chǎng)熱點(diǎn)�！币患一鸸镜耐顿Y經(jīng)理日前表示。
南方某基金公司的基金經(jīng)理表示，前一段時(shí)間市場(chǎng)出現較強勢的上漲行情，上漲板塊除銀行外，主要集中在港口、航運、交運設備，但這些行業(yè)的成長(cháng)性都不大好，好一些的公司可能有10%的增長(cháng)，差一些的公司業(yè)績(jì)還在下降，有的公司甚至虧損。從中長(cháng)期來(lái)看，這些股票的價(jià)格可能還處于下降通道，但由于目前估值較低，前期股價(jià)跌幅較大，因此出現反彈是很正常的�？傮w上來(lái)看，這些公司近期的股價(jià)上漲是反彈，而不是反轉，公司業(yè)績(jì)水平很難支持股價(jià)持續上漲。換句話(huà)說(shuō)，傳統產(chǎn)業(yè)股價(jià)的上漲與中國經(jīng)濟轉型的大方向相悖。
新興產(chǎn)業(yè)仍然看好
盡管今年創(chuàng )業(yè)板表現十分強勁，但多位基金經(jīng)理沒(méi)有認為成長(cháng)股的盛宴尚未接近尾聲，9月創(chuàng )業(yè)板出現的調整將為未來(lái)的上漲奠定良好基礎。
今年投資業(yè)績(jì)表現突出的農銀匯理基金經(jīng)理付娟表示，當前國內經(jīng)濟整體進(jìn)入平穩增長(cháng)狀態(tài)，未來(lái)只要海外市場(chǎng)不出現大幅下滑、國內房地產(chǎn)市場(chǎng)未出現大幅下滑，我國經(jīng)濟增速將在7%左右的水平穩定很長(cháng)一段時(shí)間。
付娟認為，從中長(cháng)期來(lái)看，創(chuàng )業(yè)板指數的上漲是有基礎的。從美國納斯達克上世紀90年代的表現和當年日本新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展來(lái)看，這兩個(gè)市場(chǎng)的主板核心股票業(yè)績(jì)也保持了每年30%的穩步上漲，成為新興產(chǎn)業(yè)大發(fā)展的良性基礎。中國目前的情況也是如此，從政策和實(shí)體經(jīng)濟層面來(lái)看，都有一些有利于經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境的正面因素。在行業(yè)板塊方面，看好傳媒、券商、光伏、醫藥以及在傳統行業(yè)內具有創(chuàng )新能力的企業(yè)�？春脙纱蠼�(jīng)濟發(fā)展趨勢，一是消費升級帶動(dòng)的制造業(yè)升級，二是具有技術(shù)型勞動(dòng)力的成長(cháng)類(lèi)企業(yè)。
興全輕資產(chǎn)基金的基金經(jīng)理陳揚帆指出，今年以來(lái)尤其是下半年以來(lái)，創(chuàng )業(yè)板指數和上證指數、滬深300之間的乖離越來(lái)越大，只有這種乖離適度彌合收斂，行情才能走得更長(cháng)遠。所以，階段性適度調整乃至顯著(zhù)回調對于成長(cháng)股和創(chuàng )業(yè)板的長(cháng)期走勢有利無(wú)害。
陳揚帆表示，9月大盤(pán)藍籌股出現絕地反彈，一是因為經(jīng)濟增長(cháng)呈現企穩態(tài)勢，二是自貿區、土地流轉、優(yōu)先股等熱點(diǎn)話(huà)題的炒作給了市場(chǎng)刺激。在存量資金的博弈之下，大量資金轉而追逐新的熱點(diǎn)導致創(chuàng )業(yè)板調整。值得注意的是，不少與改革預期相關(guān)的股票既沒(méi)有估值優(yōu)勢，也沒(méi)有扎實(shí)的基本面支撐，資金追逐時(shí)的情緒性大于理性。