美國三大股指相繼下挫后，10月9日，上證綜指重新站上了2200點(diǎn)，創(chuàng )業(yè)板也創(chuàng )下歷史新高。今年第三季度，上證綜指累計漲幅接近10%，而同期的標普500指數，漲幅不足5%。但這樣的表現能否延續？
賺錢(qián)效應顯現
“盼了三年終于看到出路了�！弊蛉�，股民吳杰展示了他的股票賬戶(hù)，交易欄目中紅紅的一片顯示“賺錢(qián)”了。
賺錢(qián)就有吸引力。中登公司的信息顯示，A股總賬戶(hù)數量、持倉賬戶(hù)數量分別達到17375.58萬(wàn)戶(hù)、13748.41萬(wàn)戶(hù)，分別較6月底時(shí)增加65.47萬(wàn)戶(hù)、71.62萬(wàn)戶(hù)；與之對應的A股休眠賬戶(hù)則從6月底的3633.32萬(wàn)戶(hù)降至3627.17萬(wàn)戶(hù)。
統計還顯示，第三季度A股市場(chǎng)的日均成交量和成交金額分別達到218.59億股、2079.46億元，較A股市場(chǎng)第二季度的日均173.66億股、1725億元的成交量和成交金額，增幅均超過(guò)兩成。
經(jīng)歷3個(gè)月的上漲，有投資者擔憂(yōu)A股未來(lái)走勢。對此，吳杰似乎非常樂(lè )觀(guān)�！敖�(jīng)歷了三年的熊市，好不容易起來(lái)的小牛市應該沒(méi)那么快結束，政府經(jīng)濟轉型的新舉措會(huì )不斷為市場(chǎng)創(chuàng )造熱點(diǎn)�！�
分析人士對短期市場(chǎng)的觀(guān)點(diǎn)也比較樂(lè )觀(guān)。銀河證券認為，10月份在基本面穩定、三中全會(huì )憧憬下將進(jìn)入秋收行情第二季，政策將是市場(chǎng)的主要驅動(dòng)力。成長(cháng)仍將是穿越周期的主要品種，隨著(zhù)第四季度消費旺季的到來(lái)，10月份消費板塊投資機會(huì )或將增多。
海外資金流入
除了內部利好因素之外，外圍市場(chǎng)的動(dòng)蕩也成就了A股。
美國債務(wù)上限問(wèn)題，引發(fā)了市場(chǎng)對美股的擔憂(yōu)。9月中旬以來(lái)，美國三大股指出現連續下挫。近兩個(gè)交易日跌幅開(kāi)始加大。10月8日，道瓊斯工業(yè)指數、標普500指數、納斯達克指數分別下挫1.07%、1.23%和2%。
“外圍市場(chǎng)的不確定因素，其實(shí)凸顯了中國作為避風(fēng)港的角色�！苯汇y國際董事總經(jīng)理兼首席策略師洪灝撰文指出。
這一判斷得到了實(shí)際驗證。香港交易所披露的交易資料顯示，就在A(yíng)股休市的這一周，多只追蹤A股指數的ETF出現資金大舉申購，直通A股的RQFII
A股ETF南方A50ETF，上周一獲1250萬(wàn)個(gè)基金單位的凈申購，相當于凈流入資金約1億元；與此同時(shí)，合成A股ETF安碩A50ETF，上周也出現逾8億港元的資金凈流入，該ETF在9月23日至9月27日的一周，也曾接獲近13億港元的資金大舉申購。
不僅是A股ETF獲資金涌入，由于H股與A股具有較強的聯(lián)動(dòng)性，上周，多只H股以及追蹤H股的ETF也出現資金凈流入。港交所的資料顯示，恒生H股ETF上周的基金發(fā)行規模增加了逾100萬(wàn)個(gè)單位，相當于凈流入資金逾1億港元。
“海外資金借道ETF加倉A股，反映出其看好A股復市后表現�！庇⒋笞C券研究所所長(cháng)李大霄在接受《國際金融報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示。
題材股風(fēng)控
值得關(guān)注的是，A股這輪上漲行情中，以創(chuàng )業(yè)板為代表的成長(cháng)股表現令人嘆為觀(guān)止。
昨日，創(chuàng )業(yè)板第三個(gè)交易日刷新歷史高位，收報1415.83點(diǎn)，漲幅為2.03％。年初至今，創(chuàng )業(yè)板指漲幅已經(jīng)接近100%，達到98.33%。
能與創(chuàng )業(yè)板媲美的只有自貿區概念股。作為題材股中的翹楚，自貿區概念已經(jīng)不僅限于上海，目前開(kāi)始向天津、廈門(mén)等地擴散。
“目前，A股的賺錢(qián)效應主要就集中在題材股和小盤(pán)股。這些都是游資的偏好�！崩畲笙稣J為，“由于經(jīng)濟緩慢復蘇格局的確立，目前市場(chǎng)氛圍非常積極，題材股和成長(cháng)股的操作仍將持續很長(cháng)一段時(shí)間�！�
統計顯示，在經(jīng)歷國慶節前三個(gè)交易日資金大幅流出之后，節后資金流出金額明顯放緩。昨日，尾盤(pán)凈流入資金又負轉正。
李大霄表示，題材股和小盤(pán)股的行情中最大的風(fēng)險是供給增加，也就是IPO重啟的預期是本輪行情最大的風(fēng)險點(diǎn)。
不過(guò)，申銀萬(wàn)國認為，越接近11月份越要注意風(fēng)險。首先是經(jīng)濟層面，去年第四季度經(jīng)濟一路上行，從基數角度不利于數據持續改善。從市場(chǎng)角度來(lái)說(shuō)，如果9月份經(jīng)濟數據不能持續改善，進(jìn)入11月份后，10月份經(jīng)濟數據的繼續下行可能會(huì )給本次經(jīng)濟復蘇預期帶來(lái)“證偽”風(fēng)險。其次，QE退出風(fēng)險。最后，伴隨著(zhù)１１月十八屆三中全會(huì )的召開(kāi)，前期此起彼伏的改革預期將逐步落地，市場(chǎng)風(fēng)險偏好階段性下降。