9月26日，中創(chuàng )信測披露重組預案，北京信威通信技術(shù)股份有限公司(下稱(chēng)“信威通信”)計劃以借殼方式上市。由此，A股史上最大借殼案誕生�！白畲蠼铓ぐ浮痹从�268.8億元資產(chǎn)、36億增發(fā)股，以及40億元定增融資，一共超過(guò)300億元的資金與資產(chǎn)，注入僅13億元左右市值的殼公司。
　　消息一出，立刻引起市場(chǎng)關(guān)注，除了A股史上“最大借殼案”外，在目前IPO尚未重啟的大背景下，這一借殼案還將為眾多PE造就一個(gè)千載難逢的退出機會(huì )。而部分老辣的投資者則指出，在信威通信現有的20家機構股東中，除了早期的大唐控股外，其余19家均為2011年年底到2013年年初這段時(shí)間進(jìn)入，在不到兩年的時(shí)間內，大量機構投資者蜂擁而至，不禁讓人浮想聯(lián)翩。
　　中創(chuàng )信測的重組預案顯示，公司擬以每股8.60元的價(jià)格，向信威通信除新疆光大外的股東發(fā)行約31.26億股股份，購買(mǎi)其持有的信威通信96.53%股權，交易總價(jià)約268.88億元。同時(shí)，公司擬以不低于每股7.74元的價(jià)格非公開(kāi)發(fā)行募集配套資金不超過(guò)40億元。
　　相比之下，信威通信選擇借殼的中創(chuàng )信測就是個(gè)“小殼子”。公開(kāi)信息顯示，中創(chuàng )信測總股本僅1.4億股左右。若按9月26日當天每股9.30元的收盤(pán)價(jià)計算，公司的總市值不超過(guò)13億元。
　　在這起“大象借小殼”的借殼案背后，是信威通信產(chǎn)業(yè)集團(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“信威集團”)大股東及董事長(cháng)——現年41歲的王靖，其控制并親自任董事長(cháng)的企業(yè)超過(guò)20家，在全球35個(gè)國家開(kāi)展業(yè)務(wù)，其所創(chuàng )辦或投資的企業(yè)業(yè)務(wù)涉及大型基礎設施、礦業(yè)、航空航天、信息通信等領(lǐng)域。
　　公開(kāi)資料顯示，信威集團成立于1995年11月，原為大唐集團旗下核心資產(chǎn)，先后研發(fā)了SCDMA、TD-SCDMA和McWiLL三大國家和國際無(wú)線(xiàn)通信技術(shù)標準。特別是其基于SCDMA研發(fā)的“大靈通”系統，曾幫助固網(wǎng)運營(yíng)商推出了移動(dòng)通信業(yè)務(wù)。
　　信威集團當時(shí)的招股書(shū)顯示，凱通達持股43.66%，為控股股東；凱訊達持股0.8%。此二者均為大唐集團子公司，故大唐集團為實(shí)際控制人。但隨著(zhù)大靈通項目黯淡退市，信威集團2007年沖刺A股IPO時(shí)遭發(fā)審委否決，2007年至2009年信威集團則出現連續虧損。
　　2010年公司進(jìn)行股權重組，大唐集團減持退出，由王靖豪擲數億接盤(pán)，信威集團由國有控股企業(yè)轉身為民營(yíng)控股企業(yè)。而此次重組后，公司的業(yè)績(jì)也開(kāi)始好轉，至2012年公司實(shí)現凈利達21億元。目前，信威通信為王靖旗下的核心資產(chǎn)，2011年、2012年實(shí)現凈利潤分別高達5.69億元和4.91億元，2013年1至6月更達到驚人的16.80億元。
　　除了神秘的王靖和其不為人知的資本運作能力外，VC/PE機構縮短退出進(jìn)程也成了助推此次借殼案的一大驅動(dòng)力。公開(kāi)信息顯示，信威通信的股東除了王靖等39名自然人外，還包括大量機構投資者，其中包括華賽大有、大正元致信、大正元致遠、大正元致勤、天兆欣、西藏恒益、賽伯樂(lè )公司、正賽聯(lián)創(chuàng )投、樂(lè )賽新能源、賽伯樂(lè )創(chuàng )投、卓創(chuàng )眾銀、聚益科、新恒通、寧波厚澤、恒信富通、火石創(chuàng )投、鑫和泰達、北京欣榮恒、山東高新等。
　　多數市場(chǎng)分析指出，在目前IPO尚未重啟的大背景下，此次借殼案將為眾多PE造就一個(gè)千載難逢的退出機會(huì )。一旦借殼上市成功，上述機構投資者不但能夠實(shí)現資產(chǎn)增值，還將大大縮短退出進(jìn)程。
　　“從王靖重組信威通信，到目前借殼上市的近三年時(shí)間里，信威通信經(jīng)歷了7次增資擴股，10次股權轉讓?zhuān)�股權沿革復雜，多方利益參與其中。特別是在2012年底和2013年，突擊入股的投資人和機構不在少數。目前，信威通信業(yè)績(jì)良好，主營(yíng)業(yè)務(wù)又符合國家信息通訊產(chǎn)業(yè)政策方向，一旦借殼上市成功，公司股價(jià)估計將有較大漲幅，眾多股東的資產(chǎn)價(jià)值也將因此水漲船高。因此上述股東的突擊入股行為很容易讓外界產(chǎn)生‘利益輸送’這樣的聯(lián)想�！币晃蝗�商分析師這樣說(shuō)。
　　對此，《經(jīng)濟參考報》記者試圖聯(lián)系信威通信進(jìn)行深入采訪(fǎng)，但截至發(fā)稿時(shí)，對方電話(huà)始終無(wú)人接聽(tīng)。