盡管今年前9個(gè)月大盤(pán)整體延續震蕩格局，但前9月權益類(lèi)基金整體飄紅，平均收益跑贏(yíng)大盤(pán)。值得注意的是，相較于規模較大的公司，一些中小基金公司前三季度的業(yè)績(jì)表現十分搶眼。隨著(zhù)節后新一輪發(fā)行熱潮的到來(lái)，臨近年底，基金公司的爭奪日趨激烈。
前三季景順奪冠 大基金落后
據海通證券統計，今年前三季度股票型、混合型、債券型和貨幣市場(chǎng)基金前三季度平均收益率分別為14.56%、14.46%、3.44%和2.76%，QDII基金截至9月27日也取得1.68%的正收益。
主動(dòng)型偏股基金在前三季度的整體表現十分突出。海通證券統計顯示，326只主動(dòng)股票基金前三季度平均收益率達20.94%，其中景順內需增長(cháng)基金以90.01%的收益率奪得冠軍，該基金的復制基金景順內需增長(cháng)貳號基金則以89.84%的收益率位居第二，中郵戰略新興產(chǎn)業(yè)基金則以81.05%的收益率緊隨其后。銀河主題策略、匯豐晉信科技先鋒、華寶新興產(chǎn)業(yè)等7只基金的收益率也都超過(guò)60%。
此外，混合型基金中，華商動(dòng)態(tài)阿爾法以61.73%的收益率奪冠，寶盈核心優(yōu)勢以55.85%的收益率位居第二，華寶收益增長(cháng)基金排名第三位，收益率為51.45%。債券基金中，天治基金旗下天治穩健雙盈基金以15.23%的收益率位居第一，華富收益、長(cháng)信利豐等基金收益率也都超過(guò)10%�！�
從基金公司來(lái)看，今年以來(lái)，大型基金公司表現相對平淡，而中小基金公司卻異軍突起。今年前三季度，傳統的大盤(pán)藍籌股表現不佳，而以創(chuàng )業(yè)板和TMT為代表的成長(cháng)股則一路上行�！按『玫纛^”的中小基金公司在此環(huán)境中，更好地把握住了結構性機會(huì )。
海通證券統計的前三季度基金公司權益類(lèi)基金絕對回報顯示，70家基金公司中，共有16家前三季度旗下主動(dòng)偏股基金加權平均回報率超過(guò)25%。其中，位居首位的農銀匯理基金旗下偏股基金平均回報高達40.83%；長(cháng)安基金則以40.41%的平均回報緊隨其后，這兩家公司均為規模較小的公司。華富、平安大華、大摩華鑫、銀河、泰達宏利、浦銀安盛和匯豐晉信等多家中小型公司亦排名居前。
相比之下，公司規模居前的易方達基金、華夏基金和嘉實(shí)基金分別以20.28%、19.78%和17.92%的平均收益率僅排名第26位、第27位和第30位，擠進(jìn)前二分之一，而南方基金和博時(shí)基金僅分別取得6.22%和1.16%的回報，分別排名第60和第70位。
節后發(fā)行潮再起
“十一”長(cháng)假之后，市場(chǎng)又迎來(lái)一輪新基金發(fā)行熱潮。據悉，本周起將有約11只新基金陸續發(fā)行，加上跨節發(fā)行的6只基金，共有約17只基金密集發(fā)售。
具體來(lái)看，本周起發(fā)行的基金債券型和貨幣基金等低風(fēng)險產(chǎn)品達8只，仍占據主流位置，分別為鵬華豐信分級債基、新華安享惠金定期開(kāi)放債基、廣發(fā)中債金融債指數基金、中郵定期開(kāi)放債基和工銀瑞信添福債基、中加貨幣市場(chǎng)基金、建信安心回報兩年定期開(kāi)放債基和富安達信用主題輪動(dòng)純債基金。此外，博時(shí)靈活配置混合型基金、工銀瑞信信息產(chǎn)業(yè)股票型和銀華中證800等權重指數增強型分級基金三只偏股基金也于本周正式發(fā)行。
天相投顧統計顯示，前三季度基金公司共發(fā)起設立276只新基金，平均單月成立基金達30多只。而目前已經(jīng)獲批等待發(fā)行檔期的基金超過(guò)140只，即使按照前三季度平均30只的成立數量，這些基金也很難在年內全部發(fā)行成立，新基金發(fā)行的爭奪戰愈發(fā)激烈。
盡管發(fā)行火熱，但是今年以來(lái)新基金的首募規模卻出現了一定程度的下滑。Wind統計數據顯示，今年以來(lái)新成立基金271只，超越去年全年的260只，共募集4379.36億份。但今年以來(lái)新基金平均首募規模為僅為16.16億份，同比下滑30.79%。
從今年逐月情況看，前兩月新基金平均首募規模在20億份以上，3月至5月平均首募規模在10億份以上，6至8月不足10億份，9月重回19億份的水平。從類(lèi)型看，股票型基金平均首募規模約8億份，低于去年同期和2011年同期水平，下滑幅度最大，債券型基金和混合型基金則同比分別下滑逾17%和8%。
關(guān)注主題投資機會(huì )
對于四季度的市場(chǎng)，摩根士丹利華鑫基金投資部總監錢(qián)斌表示，成長(cháng)股仍然是其未來(lái)關(guān)注的重點(diǎn)。他分析認為，首先，國內經(jīng)濟增速較三季度有所回落，但仍在市場(chǎng)預期范圍之內；其次，國內貨幣政策保持穩健，美國QE可能逐步退出，市場(chǎng)資金面不會(huì )比當前寬松；再次，三中全會(huì )即將召開(kāi)，市場(chǎng)預期改革紅利，催生主題投資機會(huì )和熱點(diǎn)；最后，三季報披露完畢，個(gè)股業(yè)績(jì)分化。
在上述背景下，市場(chǎng)總體或以震蕩為主，但不乏投資機會(huì )，市場(chǎng)結構分化格局將進(jìn)一步延續。與前三季度相比，四季度A股面臨較大的事件，主要是三中全會(huì )召開(kāi)。今年以來(lái)，市場(chǎng)對改革預期較高。成長(cháng)股的牛市行情及市場(chǎng)中的主題和熱點(diǎn)大多是在預期改革和經(jīng)濟結構調整的大背景下展開(kāi)的。隨著(zhù)三中全會(huì )召開(kāi)，市場(chǎng)即將進(jìn)入預期驗證期，其結果將對A股市場(chǎng)產(chǎn)生較大影響。
長(cháng)城基金宏觀(guān)策略研究總監向威達則認為，隨著(zhù)TMT和創(chuàng )業(yè)板繼續上漲，創(chuàng )業(yè)板估值過(guò)高面臨的分化震蕩風(fēng)險也在加大。主題投資或者說(shuō)題材股的炒作也可能快到頭了。因此，四季度更看好銀行、汽車(chē)、家電、交通運輸等估值嚴重低估、現金分紅較高的價(jià)值股和醫藥股。
南方基金在近日發(fā)布的四季度報告中也指出，今年以來(lái)，周期股與成長(cháng)股呈現出了“冰火兩重天”的分化格局。而近期以來(lái)，許多創(chuàng )業(yè)板大小非利用當前高估值高位減持，瘋狂套現，創(chuàng )業(yè)板見(jiàn)頂的風(fēng)險也變得越來(lái)越大。在補庫存、外需恢復的推動(dòng)下，我國經(jīng)濟數據逐漸回暖，預計有望延續到10月份，之后經(jīng)濟增速還有反復。因此，板塊上應繼續看好和宏觀(guān)經(jīng)濟關(guān)聯(lián)度小的弱周期行業(yè)，比如中小銀行、地產(chǎn)、券商、汽車(chē)、家電、醫藥等，也應繼續規避盈利狀況不太好的強周期行業(yè)，例如鋼鐵、化工、有色、煤炭、航運等。