經(jīng)國務(wù)院批準，2013年10月9日，中國央行與歐洲央行簽署了規模為3500億元人民幣/450億歐元的中歐雙邊本幣互換協(xié)議，旨在為雙邊經(jīng)貿往來(lái)提供支持，并維護金融穩定。值此，與中國央行簽署貨幣互換協(xié)議的國家、地區央行及貨幣當局已經(jīng)增加至21個(gè)。筆者認為，中國央行與外國央行貨幣互換，可以為人民幣國際化起到“保駕護航”的作用。

　　貨幣互換可有效規避匯率風(fēng)險

　　貨幣互換（又稱(chēng)貨幣掉期）是交易雙方按照事先商定的規則，互相交換不同貨幣、相當金額的本金及利息支付，到期后再換回本金的交易。雙方的事先約定被稱(chēng)為貨幣互換協(xié)議。按照參與主體不同，貨幣互換可以在商業(yè)機構間進(jìn)行，也可以在央行間進(jìn)行。央行貨幣互換類(lèi)似于以一定數量的本幣作抵押，獲取對方央行等值貸款，然后向兩地商業(yè)銀行設于另一方的分支機構提供短期流動(dòng)性支持。通過(guò)貨幣互換，將得到的對方貨幣注入本國金融體系，使得本國商業(yè)機構可以借到對方貨幣，用于支付從對方的進(jìn)口商品。這樣，在雙邊貿易中，出口企業(yè)可以收到本幣計值的貨款，可以有效規避匯率風(fēng)險、降低匯兌費用。同時(shí)，央行通過(guò)貨幣互換提供流動(dòng)性支持，體現加強合作、共同應對危機的意愿，并以此增強市場(chǎng)信心，促進(jìn)地區金融穩定。2009年4月6日，為改善金融危機后國際金融市場(chǎng)的信貸狀況，美聯(lián)儲、歐洲央行、英國央行、日本央行和瑞士央行等西方五大央行宣布總額近3000億美元的貨幣互換協(xié)議，五大央行當天發(fā)布的聯(lián)合聲明指出，如果需求增加，將通過(guò)這一新貨幣互換協(xié)議，向美聯(lián)儲提供相應的歐元、日元、英鎊和瑞士法郎。之后，在2010年5月、2011年11月以及2013年2月三次延期，最近一次延期從2013年2月1日延長(cháng)至2014年2月1日。

　　推動(dòng)雙邊貿易與投資便利化

　　中國央行最初的貨幣互換實(shí)踐是2001年在《清邁倡議》框架下與泰國銀行簽署的金額為20億美元的貨幣互換協(xié)議，同時(shí)，這也是中國央行第一次對外簽署央行間的貨幣互換協(xié)議。隨后，又同日本、韓國、印度尼西亞、馬來(lái)西亞、菲律賓國家央行簽署了貨幣互換協(xié)議。由于《清邁倡議》下動(dòng)用貨幣互換條件比較嚴格，相關(guān)貨幣互換至今沒(méi)有實(shí)際動(dòng)用過(guò)。2008年國際金融危機爆發(fā)后，中國央行與相關(guān)國家和地區開(kāi)展了新一輪的雙邊本幣互換，并在互換規模以及互換范圍上都有所突破和創(chuàng )新。近幾年來(lái)，中國央行與東盟、歐盟、拉美國家和地區的央行所簽署的貨幣互換協(xié)議在不斷增加，并且將協(xié)議有效期延長(cháng)至3年，除了提供流動(dòng)性支持外，更重要的作用在于推動(dòng)雙邊貿易與投資的便利化。根據央行資料和數據整理后發(fā)現，目前與中國央行簽署貨幣互換協(xié)議的國家、地區央行及貨幣當局共有21個(gè)，貨幣互換規模已經(jīng)達到25562億元人民幣。其中亞太地區包括韓國、中國香港、馬來(lái)西亞、印度尼西亞、蒙古國、新加坡、新西蘭、烏茲別克斯坦、哈薩克斯坦、泰國、巴基斯坦、阿聯(lián)酋、澳大利亞；歐洲地區包括白俄羅斯、土耳其、冰島、烏克蘭、英國和歐洲央行；美洲地區包括阿根廷和巴西。

　　人民幣國際化程度不斷加深

　　當前，人民幣國際化步伐不斷加快，國際化程度也在不斷加深。目前，人民幣已經(jīng)成為全球第九大貨幣，與去年相比，人民幣排名上升速度很快，環(huán)球銀行間金融通信系統（Swift）表示。而且，目前人民幣在國際支付市場(chǎng)的占有率達到0.87%的歷史最高值。雖然與美元和歐元（合計占有率73%）等主要貨幣無(wú)法相比，但人民幣躋身全球十大貨幣行列，仍是一個(gè)至關(guān)重要的里程碑。 Swift表示，過(guò)去兩年來(lái)人民幣在全球支付市場(chǎng)的占有率增加了3倍以上，這受到英國等主要市場(chǎng)人民幣支付量上升的提振。同樣，2012年，跨境貿易人民幣結算業(yè)務(wù)保持較快發(fā)展。全年累計辦理經(jīng)常項下跨境人民幣結算業(yè)務(wù)達到2.94萬(wàn)億元，同比增長(cháng)41%，其中貨物貿易結算金額為2.06萬(wàn)億元，占同期海關(guān)貨物進(jìn)出口總額的8.4%，比上年提高1.8個(gè)百分點(diǎn)。截至去年年末，與境內發(fā)生人民幣實(shí)際收付業(yè)務(wù)的境外企業(yè)所在國家和地區達206個(gè)。全年跨境貿易人民幣結算實(shí)收1.3萬(wàn)億元，實(shí)付1.57萬(wàn)億元，凈流出2691.7億元，收付比由2011年的1:1.7升至1:1.2。

　　仍需加快人民幣利率匯率市場(chǎng)化進(jìn)程

　　隨著(zhù)人民幣國際化程度的不斷加深，中國央行貨幣互換就具有更加深刻的戰略意義。
　　首先，我國與周邊國家簽訂的央行貨幣互換具有促進(jìn)雙邊貿易和推動(dòng)人民幣國際化的作用。中國央行與一些貿易往來(lái)緊密的周邊國家簽署的貨幣互換協(xié)議，可以完成雙邊貿易與投資中的結算安排，大大消除匯率風(fēng)險，防止匯率變動(dòng)風(fēng)險給貿易雙方造成的損失。在人民幣尚未實(shí)現完全自由兌換的情況下，央行貨幣互換在一定程度上可以推動(dòng)人民幣在境外實(shí)現計價(jià)、結算和儲備的職能，提升人民幣的國際接受程度。其次，央行貨幣互換還可以為商業(yè)銀行爭取境外人民幣資金來(lái)源和境外貨幣當局的人民幣同業(yè)存款提供機遇。因此，央行貨幣互換對于促進(jìn)我國與其他國家的貿易，推動(dòng)人民幣國際化，都能起到積極作用。再次，目前，央行貨幣互換協(xié)議的實(shí)際應用處在推廣階段，隨著(zhù)境外人民幣國際化以及海外接受程度的提高，各國央行簽訂貨幣互換協(xié)議的意愿逐步增強。未來(lái)，可以通過(guò)建立和完善相應的配套措施，發(fā)揮商業(yè)銀行的積極作用，制定具體的操作流程來(lái)加快央行貨幣互換的實(shí)際應用。而且，眼下需要著(zhù)力推進(jìn)的工作，就是加快人民幣利率、匯率的市場(chǎng)化進(jìn)程以及人民幣資本項目可兌換盡早制定出可操作方案，為人民幣國際化創(chuàng )造更加便利的條件。