昨日創(chuàng )業(yè)板指數放量大跌，個(gè)股全面回調，華誼兄弟、中青寶等明星股更出現集體跌停的景象。分析人士指出，昨日創(chuàng )業(yè)板的大跌內有高估值引發(fā)的回調需求，外有經(jīng)濟預期放緩等因素對情緒的沖擊。鑒于昨日創(chuàng )業(yè)板主力減倉跡象明顯、兩個(gè)季度的狂飆正瀕臨歷史極限值、三季報業(yè)績(jì)或對相關(guān)股票形成“證偽”，預計創(chuàng )業(yè)板牛市或正步入尾聲，投資者短期不宜盲目搶反彈，可等待恐慌情緒釋放后，結合三季報業(yè)績(jì)尋找龍頭股。
創(chuàng )業(yè)板重挫 明星股集體跌停
昨日創(chuàng )業(yè)板指數放量大跌近4%，創(chuàng )出近三個(gè)月以來(lái)的最大單日跌幅。個(gè)股出現“踩踏事故”，前期明星股紛紛走下股價(jià)神壇，爭先恐后地直奔跌停而去。
創(chuàng )業(yè)板指數昨日以1393.01點(diǎn)微幅高開(kāi)，之后便出現一波快速跳水，最低探至1323.87點(diǎn)，受到20日均線(xiàn)支撐企穩并小幅回升，但午后重回弱勢震蕩。截至收盤(pán)，創(chuàng )業(yè)板指數收報1335.10點(diǎn)，下跌3.93%，創(chuàng )出今年7月26日以來(lái)最大單日跌幅。
個(gè)股方面，創(chuàng )業(yè)板內部94只個(gè)股漲幅超過(guò)5%，其中12只個(gè)股封死跌停板。從前期漲幅來(lái)看，跌停個(gè)股多是今年以來(lái)的明星股，比如年內漲幅高達582.90%的中青寶，年內漲幅超過(guò)300%的華誼嘉信、華誼兄弟、東方財富等。整體來(lái)看，個(gè)股出現了恐慌性的“踩踏事故”。
從中信一級行業(yè)指數表現來(lái)看，傳媒和計算機指數跌幅居前，分別下跌7.03%和4.04%；第三方支付、三網(wǎng)融合、網(wǎng)絡(luò )游戲等概念指數大跌逾4%。傳媒、計算機、互聯(lián)網(wǎng)類(lèi)品種曾在前期引領(lǐng)創(chuàng )業(yè)板指數高歌猛進(jìn)；而一旦盛宴中止，資金倒戈，這些前期積累了巨大漲幅的品種也就自然成為下跌的重災區。
分析人士指出，昨日創(chuàng )業(yè)板的暴跌緣于內外兩重因素的共振。內因上，以傳媒和計算機為代表的創(chuàng )業(yè)板股票持續上演“速度與激情”，導致估值嚴重高企。盡管產(chǎn)業(yè)前景廣闊，想象空間巨大，但市場(chǎng)上沒(méi)有只漲不跌的股票，特別是三季報即將披露，業(yè)績(jì)證偽很可能會(huì )就此展開(kāi)。在此背景下，趨利避險的資金自然選擇落袋為安，尋找新熱點(diǎn)。外因上，即將公布的9月經(jīng)濟數據以及四季度經(jīng)濟增速放緩的預期對市場(chǎng)形成一定壓力，加上國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于化解產(chǎn)能?chē)乐剡^(guò)剩矛盾的指導意見(jiàn)》引發(fā)市場(chǎng)恐慌，因此前期漲幅較大的創(chuàng )業(yè)板受到波及。
創(chuàng )業(yè)板牛市步入尾聲
此前，創(chuàng )業(yè)板指數曾有過(guò)多次單日長(cháng)陰，與之伴隨的是市場(chǎng)人士對于創(chuàng )業(yè)板指數“筑頭”的預判。只是，每次創(chuàng )業(yè)板的大幅調整都成為再創(chuàng )新高的前奏。而在持續的“調整-新高”后，市場(chǎng)也似乎已經(jīng)習慣了創(chuàng )業(yè)板的這種“神節奏”。
不過(guò)，需要指出的是，盡管創(chuàng )業(yè)板個(gè)股長(cháng)期仍具投資價(jià)值，在改革轉型的預期下，創(chuàng )業(yè)板指數或難出現斷崖式的下跌，但本輪創(chuàng )業(yè)板行情很可能已正式步入尾聲。
首先，龍頭股大跌表明主力資金減倉跡象明顯。從昨日市場(chǎng)表現來(lái)看，創(chuàng )業(yè)板股票全面大跌，其中龍頭股大面積跌停，這充分折射出主力資金減倉明顯，紛紛搶跑出逃。對于一個(gè)板塊而言，龍頭股的意義重大，當龍頭股集體遭遇資金拋售，不僅意味著(zhù)主力動(dòng)向生變，也會(huì )對整體交投情緒帶來(lái)明顯沖擊。
其次，歷史規律顯示創(chuàng )業(yè)板盛宴“臨界點(diǎn)”將近。創(chuàng )業(yè)板指數在迭創(chuàng )歷史新高的同時(shí)，風(fēng)險也在不斷累積。歷史經(jīng)驗顯示，一個(gè)板塊的超高估值難以持續兩個(gè)季度以上。而從4月中旬創(chuàng )業(yè)板牛市正式啟動(dòng)至今，恰恰經(jīng)歷了兩個(gè)季度。因此，從歷史規律反映出的投資心態(tài)來(lái)看，資金對創(chuàng )業(yè)板的追漲意愿開(kāi)始瀕臨極限。
再次，三季報或加速估值溢價(jià)收斂。三季報披露大幕正在徐徐拉開(kāi)，作為全年業(yè)績(jì)的基本定調，三季報歷來(lái)是資金調倉換股甚至布局跨年行情的重要參照。三季報對高估值板塊的證偽和對低估值板塊的支撐，必然會(huì )引發(fā)各個(gè)板塊的估值重塑。其中，前期大幅透支業(yè)績(jì)增速的創(chuàng )業(yè)板“證偽”壓力必然上升，而一旦三季報激活新熱點(diǎn)，機構調倉之下創(chuàng )業(yè)板無(wú)疑遭遇重創(chuàng )。
當然，從另一方面來(lái)看，新經(jīng)濟浪潮正在席卷中國，科技創(chuàng )新成為經(jīng)濟轉型的必然道路，這賦予了信息、互聯(lián)網(wǎng)、傳媒等新型產(chǎn)業(yè)足夠的想象空間。而在三中全會(huì )召開(kāi)以及三季報披露高峰來(lái)臨之前，市場(chǎng)對于改革和轉型的預期仍偏樂(lè )觀(guān)，創(chuàng )業(yè)板炒作或仍有反復。
總體來(lái)看，短期創(chuàng )業(yè)板壓力明顯加大，創(chuàng )業(yè)板牛市或正步入尾聲，調整即新高的“神節奏”或遭遇挑戰；不過(guò)，行情也并不會(huì )急轉直下，預計短期還會(huì )有震蕩和反復。操作上，昨日的恐慌性下跌后，投資者短期不宜迅速“搶反彈”，可耐心等待恐慌情緒釋放，結合三季報業(yè)績(jì)重新關(guān)注具備業(yè)績(jì)支撐的龍頭股。