熱點(diǎn)全面退潮，市場(chǎng)風(fēng)聲鶴唳。
10月16日，包括影視傳媒、手游、自貿區和土地流轉等熱點(diǎn)板塊全面大跌，滬指收拖累跌破2200點(diǎn)，報收于2193.32點(diǎn)。尤其是前期備受關(guān)注的牛股光線(xiàn)傳媒、華誼兄弟、北緯通信和陸家嘴等紛紛跌停。
電力和水泥等傳統權重板塊表現較為堅挺，使得市場(chǎng)對于大盤(pán)風(fēng)格切換的猜想再度風(fēng)靡。
就在日前，創(chuàng )業(yè)板總市值剛剛攀上1.5萬(wàn)億大關(guān)，相比年初的8700億規模，整體增長(cháng)超過(guò)七成。經(jīng)過(guò)此次大跌，這一數據回到1.5萬(wàn)億之下，截至昨日收盤(pán)跌至1.46萬(wàn)億元。本報記者從知情人士處獲悉，這一機構動(dòng)向似乎對這一波回調早有反應，北京某業(yè)績(jì)領(lǐng)先的基金前期已經(jīng)將倉位回調至70%左右，而且一只盤(pán)子較小的基金，曾出現快速調倉，只在兩三天時(shí)間即調倉完成。
熱點(diǎn)大跌基金恐慌性?huà)伿?/STRONG>
昔日熱錢(qián)集中的熱點(diǎn)板塊轉眼幾乎全部折戟，且其中多數是中小板和創(chuàng )業(yè)板個(gè)股。
按照當日盤(pán)內數據，創(chuàng )業(yè)板300余億元的成交額中，流出性成交超過(guò)流入性成交約50億元，顯示出當日市場(chǎng)或有不少資金系恐慌性?huà)伿邸?BR> 按照北京某股票型基金經(jīng)理的說(shuō)法，這一走勢與當日傳出周五公布IPO征求意見(jiàn)稿的消息有關(guān)。更早些時(shí)候，摩根士丹利華鑫某基金經(jīng)理指出，四季度，IPO重啟始終是一把懸著(zhù)的利劍，亦可反映IPO重啟的一舉一動(dòng)對于A(yíng)股投資決策的影響。
同一天，包括上海電力、長(cháng)源電力等電力股，以及海螺水泥、冀東水泥等表現強勢，因此引發(fā)了市場(chǎng)對于市場(chǎng)風(fēng)格轉變的猜想。
有券商人士受訪(fǎng)時(shí)認為，由于中小板、創(chuàng )業(yè)板整體估值偏高，隨著(zhù)各類(lèi)熱點(diǎn)概念的輪番炒作，資金面對市場(chǎng)格局穩定難免開(kāi)始擔憂(yōu)。
深圳某私募機構人士坦言，從今起市場(chǎng)熱點(diǎn)的交易特征來(lái)看，不少板塊的換手率持續維持在高位，也顯示出，這些板塊的走勢有階段性見(jiàn)頂的趨勢。
對此機構間的分歧顯而易見(jiàn)。摩根士丹利華鑫基金認為，10月份市場(chǎng)對改革的預期依然強烈，主題投資或繼續大行其道。同時(shí)，提出包括上市公司三季報、IPO和地方債等方面的風(fēng)險，亦將影響市場(chǎng)整體表現。
博時(shí)基金宏觀(guān)策略部總經(jīng)理魏鳳春也認為，在宏觀(guān)經(jīng)濟組合難以大超預期的“平穩”時(shí)期，主題性的投資熱點(diǎn)仍可能意猶未盡。以自貿區和上海國企改革為代表的一系列主題（還包括如土地、零售O2O、文化、信息化等），主導市場(chǎng)結構的特征或將持續。
創(chuàng )業(yè)板1.5萬(wàn)億大關(guān)遇阻
數據卻仍令人瞠目結舌，市場(chǎng)對于風(fēng)險的擔憂(yōu)開(kāi)始上漲。
截至10月15日，A股創(chuàng )業(yè)板市值已經(jīng)達到1.51萬(wàn)億元，且已經(jīng)在1.5萬(wàn)億以上徘徊許久。而在今年年初這一數據只有8700億元，短短三個(gè)季度時(shí)間，創(chuàng )業(yè)板市值增加了近6000億元。
相反同期，滬深主板市值則變化較小，僅增長(cháng)240億左右，仍然維持在19萬(wàn)億的水平。
也是在這一背景，10月16日，隨著(zhù)熱點(diǎn)板塊集體大跌，創(chuàng )業(yè)板市值回到1.5萬(wàn)億下方，收報1.46萬(wàn)億。
1.5萬(wàn)億大關(guān)前遇到阻力，其更深刻的原因則是市值暴增的同時(shí)，其中多數個(gè)股并未獲得有效的業(yè)績(jì)支撐。
摩根士丹利華鑫基金根據中小板公司三季度業(yè)績(jì)預告得出判斷，目前已有數據的業(yè)績(jì)增長(cháng)中樞為8.2%，和目前中小板全年30%-40%的業(yè)績(jì)增速仍有較大差距，成長(cháng)性可以被證偽的個(gè)股有下跌風(fēng)險。
“前期不少炒作個(gè)股根本沒(méi)有業(yè)績(jì)支撐，這次回調也在預料之中�！北本┠炒笮腿倘耸砍窒嗨频挠^(guān)點(diǎn)。
按照上述知情人士的說(shuō)法，北京年內績(jì)優(yōu)的基金公司此前已經(jīng)開(kāi)始調倉，將整體倉位降至七成左右。與此同時(shí)，個(gè)別體量較小基金調倉速度很快，僅在兩三個(gè)交易日即完成調倉。
這種跡象或反映出機構投資人對于市場(chǎng)的擔憂(yōu)。從上述基金公司的業(yè)績(jì)來(lái)看，該公司似深諳概念股炒作，今年以來(lái)業(yè)績(jì)在同類(lèi)業(yè)績(jì)中排名領(lǐng)先。
市場(chǎng)一旦分化，或對下一步機構業(yè)績(jì)走勢帶來(lái)顛覆性的影響。
日前亦有業(yè)內人士曾透露，目前不少基金經(jīng)理仍在加倉傳媒類(lèi)個(gè)股，這一舉動(dòng)似乎反映仍有機構堅持上述炒作的邏輯。
從歷史數據來(lái)看，中小市值股票，尤其是創(chuàng )業(yè)板的炒作，幾乎貫穿今年前三個(gè)季度。且目前幾乎所有業(yè)績(jì)排名靠前的基金正是從中受益。臨近年末收官，一些機構的年度業(yè)績(jì)排名，在一定程度上，也將倚賴(lài)這一邏輯能否持續。這一點(diǎn)，或在四季度市場(chǎng)爭議中，反作用影響機構資金的流向。