最新的基金三季報顯示，基金三季度對創(chuàng )業(yè)板的追捧力度空前，無(wú)論是重倉市值還是創(chuàng )業(yè)板占基金重倉股的比重均創(chuàng )出歷史新高。然而，四季度以來(lái)，創(chuàng )業(yè)板風(fēng)光不再，重倉創(chuàng )業(yè)板的基金凈值遭受重挫，基金重倉創(chuàng )業(yè)板風(fēng)險乍現。
據證券時(shí)報報道，與此同時(shí)，機構對創(chuàng )業(yè)板的態(tài)度也開(kāi)始發(fā)生變化，部分基金重倉的創(chuàng )業(yè)板股開(kāi)始遭到機構的大舉拋售。尤其重要的是，在上市公司漸次披露三季度業(yè)績(jì)預告和三季報的情況下，今年表現搶眼的創(chuàng )業(yè)板上市公司業(yè)績(jì)增長(cháng)情況并不樂(lè )觀(guān)。近期已有基金開(kāi)始從創(chuàng )業(yè)板撤退。
業(yè)績(jì)難以支撐高估值
深圳一家基金公司的基金經(jīng)理表示，從目前已經(jīng)披露的上市公司業(yè)績(jì)情況來(lái)看，創(chuàng )業(yè)板并沒(méi)有表現出高估值高成長(cháng)的勢頭，相反，創(chuàng )業(yè)板公司的利潤增長(cháng)還不如主板。
Wind數據顯示，截至10月26日，滬市主板已經(jīng)有347家公司披露三季報，凈利潤合計實(shí)現2206億元，同比增長(cháng)15.7%；深圳主板披露235家，合計實(shí)現凈利潤586.5億元，同比增長(cháng)23.96%；創(chuàng )業(yè)板披露297家，合計實(shí)現凈利潤158億元，同比僅增長(cháng)2.67%；中小板披露403家，合計實(shí)現凈利潤422.3億元，同比增長(cháng)8.3%。對比來(lái)看，創(chuàng )業(yè)板的盈利增速最慢。
不過(guò)在市場(chǎng)預期經(jīng)濟轉型和并購重組風(fēng)生水起的背景下，截至10月25日，創(chuàng )業(yè)板指數今年來(lái)上漲77.79%，但是創(chuàng )業(yè)板盈利并未實(shí)現大幅增長(cháng)。創(chuàng )業(yè)板估值最高一度達到60多倍，經(jīng)過(guò)近期的下跌，深交所數據顯示，目前創(chuàng )業(yè)板平均市盈率為51.78倍。
浙商基金副總經(jīng)理、浙商巨潮新思維基金經(jīng)理陳志龍表示，創(chuàng )業(yè)板年初至今漲幅很大，半年報業(yè)績(jì)除優(yōu)質(zhì)成長(cháng)股外低于預期，三季報預計或將較大幅度下調全年盈利，進(jìn)入三季報披露期需要重點(diǎn)跟蹤上市公司業(yè)績(jì)情況，警惕偽成長(cháng)股的業(yè)績(jì)下修風(fēng)險。
易方達研究部總經(jīng)理助理、易方達策略成長(cháng)、易方達消費行業(yè)基金經(jīng)理蔡海洪也表示，從結構上看，周期股中的多數行業(yè)仍然面臨趨勢向下的窘境，而以創(chuàng )業(yè)板為代表的中小成長(cháng)股估值水平不斷拔高，已經(jīng)超過(guò)他們的理解范圍。
華夏基金投資研究部總監、華夏大盤(pán)基金經(jīng)理孫彬也表示，在高估值的背景下，目前創(chuàng )業(yè)板、新興產(chǎn)業(yè)股票風(fēng)險積聚。
一直堅持價(jià)值投資的私募基金重陽(yáng)（財苑）投資也表示，
A股此次泡沫的形成只是歷史重現。在經(jīng)濟增速下臺階、新領(lǐng)導層著(zhù)力調結構和新一代信息技術(shù)滲透多重背景下，電子、傳媒、環(huán)保等新興行業(yè)受到資金追捧。業(yè)績(jì)爆發(fā)式增長(cháng)，估值以更大幅度擴張，創(chuàng )業(yè)板成為投資時(shí)尚。
基金現撤退跡象
在目前創(chuàng )業(yè)板漲幅巨大和業(yè)績(jì)不達預期的背景下，證券時(shí)報記者獲悉，已有不少基金經(jīng)理開(kāi)始從創(chuàng )業(yè)板撤退。
深圳一家基金公司的投資總監表示，進(jìn)入10月份，他們公司旗下部分基金已經(jīng)開(kāi)始減倉，有的基金減倉幅度達到20%，從90%的股票倉位降低到了70%，其中，基金減倉的重點(diǎn)對象是今年前三季度漲幅靠前、估值偏高的創(chuàng )業(yè)板股票。
深圳另外一家基金公司的基金經(jīng)理也表示，從目前基金經(jīng)理的考核機制來(lái)看，不少基金公司的考核期已經(jīng)提前到11月份，由于今年結構性行情比較明顯，主要投文化傳媒、TMT等新興行業(yè)的基金業(yè)績(jì)非常優(yōu)異，在目前獲利豐厚的背景下，現在也有不少基金開(kāi)始賣(mài)出創(chuàng )業(yè)板股票，鎖定利潤、鎖定業(yè)績(jì)。
南方基金首席策略分析師楊德龍說(shuō)：“創(chuàng )業(yè)板泡沫終將破裂，擊鼓傳花的游戲接近尾聲�，F在炒創(chuàng )業(yè)板已經(jīng)是火中取栗，就算投機對了，以后也會(huì )還的�！�
易方達公募基金投資部副總經(jīng)理、易方達積極成長(cháng)何云峰也表示，從估值角度看，目前市場(chǎng)估值分化巨大，創(chuàng )業(yè)板、部分中小市值的股票經(jīng)歷三季度大幅上漲后，估值壓力較大，需要防范回調壓力。未來(lái)A股市場(chǎng)的估值體系仍將受到持續大幅擴容和大、小非減持壓力影響。
從整體情況來(lái)看，目前基金經(jīng)理?yè)牡囊蛩爻藰I(yè)績(jì)難以支撐高估值之外，更重要的一個(gè)因素是新股發(fā)行（IPO）重啟，謹慎的基金經(jīng)理預期，2014年IPO一定會(huì )重啟，供給壓力的增大，一定會(huì )導致市場(chǎng)下跌，2010年市場(chǎng)調整就是IPO啟動(dòng)后，供給增長(cháng)導致市場(chǎng)不可承受。