昨日A股上演了一場(chǎng)驚悚的過(guò)山車(chē)行情，大盤(pán)一度下跌70個(gè)點(diǎn)，逾70只個(gè)股跌停。創(chuàng )業(yè)板更是一度下跌5%�；鹑耸空J為，創(chuàng )業(yè)板四季度回調趨勢明確，極易出現“雪崩”。雖然優(yōu)先股改革利好不算大，但銀行電力等藍籌股值得作為階段性防守標的來(lái)布局。
藍籌股成防御配置
29日A股早盤(pán)令人鼓舞，受“電力銀行率先試水優(yōu)先股”的利好影響，申萬(wàn)銀行指數大漲2.92%，成交額達到192.78億元，約為前一天的3倍，其中平安銀行漲幅達到7.54%。與此同時(shí)，創(chuàng )業(yè)板則開(kāi)盤(pán)一度大跌。大盤(pán)一度回落至2093點(diǎn)。
業(yè)內人士認為，創(chuàng )業(yè)板回調主要是受華誼兄弟(300027,股吧)這只領(lǐng)頭羊的影響。今年以來(lái)，華誼兄弟漲幅近5倍，但29日收盤(pán)后，華誼兄弟再次出現大宗交易，交易雙方以每股24.81元的價(jià)格成交1046萬(wàn)股，成交金額達2.6億元，這導致昨日華誼兄弟大幅低開(kāi)，盤(pán)中逼近跌停。
受訪(fǎng)的公私募基金經(jīng)理表示，昨天創(chuàng )業(yè)板大跌有些超預期�！爸绖�(chuàng )業(yè)板要回調，但是沒(méi)想到調得這么快�！北本┠郴鸸就顿Y總監表示，“創(chuàng )業(yè)板出逃已經(jīng)很明顯了�！�
南方基金首席策略分析師楊德龍認為，目前資金面緊張，且四季度經(jīng)濟數據不容樂(lè )觀(guān)，因此A股不具備大幅反彈的基礎，創(chuàng )業(yè)板泡沫仍未擠凈，將繼續回調。由于創(chuàng )業(yè)板許多股票流動(dòng)性較差，或出現踩踏，繼續拖累大盤(pán)。
兩相對比，創(chuàng )業(yè)板與藍籌股之前的估值差異是否在收斂？對此，部分基金認為，目前并不認可優(yōu)先股紅利，很難確定風(fēng)格是否開(kāi)始轉換。
北京某小型基金公司的基金經(jīng)理認為，在經(jīng)濟形勢偏空的情況下，優(yōu)先股利好不足以持續支持藍籌股。上海精熙投資人士認為，優(yōu)先股算不上一個(gè)特別大的利好�！昂芏嗳顺钟秀y行股就是為了拿股息，再發(fā)行優(yōu)先股，不見(jiàn)得會(huì )有很多人去爭搶�！�
不過(guò)，楊德龍認為，藍籌股可以作為創(chuàng )業(yè)板回調期的階段性防御板塊，因為優(yōu)先股在推出前，市場(chǎng)對其保持一定的預期，可以作為主題投資對象。此外，藍籌股沒(méi)有獲利盤(pán)在其中，估值已經(jīng)見(jiàn)底。
機構欲減倉躲風(fēng)暴
近期A(yíng)股波動(dòng)頻頻，且幅度較大，幾位公私募人士在接受采訪(fǎng)時(shí)都表示“看不懂行情”。昨日下午，大盤(pán)探底后再次拉升，最終回到2128點(diǎn)。幾乎所有的受訪(fǎng)人士都表示，已經(jīng)或將繼續降低倉位，并保持觀(guān)望。上述投資總監表示，目前公司的混合型股票僅五成多一點(diǎn)。而上海精熙人士表示，倉位只有六成左右。
毫無(wú)疑問(wèn)的是，在創(chuàng )業(yè)板回調之下，獲利了結的心態(tài)在A(yíng)股市場(chǎng)非常濃厚。一位此前重倉成長(cháng)股的公募基金經(jīng)理表示，四季度是季節性調倉換倉的時(shí)間點(diǎn)，今年以來(lái)成長(cháng)股大幅上漲，加上11月中旬政策影響因素較大，預計回調不可避免。自己的策略是降低倉位，等待“暴風(fēng)雨”過(guò)去。
另一位投資成長(cháng)股的基金經(jīng)理也表示已經(jīng)減倉，空出來(lái)的倉位，可以為新一年的策略做準備，或是等待投資IPO重新開(kāi)閘后的優(yōu)質(zhì)個(gè)股。但剩余倉位重點(diǎn)不變，仍然在其看重的傳媒文化、軟件產(chǎn)業(yè)、醫藥等成長(cháng)股上�！斑@是未來(lái)兩三年的行業(yè)周期�！�
楊德龍建議，投資者可繼續關(guān)注三季報超預期個(gè)股，以及三中全會(huì )召開(kāi)前的政策利好板塊。