伴隨著(zhù)銀行資管試點(diǎn)的開(kāi)始，資管市場(chǎng)又增加了一個(gè)競爭者。有業(yè)內人士表示，銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)將對券商資產(chǎn)管理產(chǎn)生沖擊。這是否意味著(zhù)券商的通道業(yè)務(wù)就此面臨終結的風(fēng)險？

　　銀行資管開(kāi)閘

　　自工行率先發(fā)布首只銀行資管產(chǎn)品后，多家銀行試水相關(guān)理財產(chǎn)品。目前，已有10家試點(diǎn)銀行如下：工商銀行、交通銀行、平安銀行、民生銀行、光大銀行、中信銀行、浦發(fā)銀行、招商銀行、興業(yè)銀行、渤海銀行。產(chǎn)品規模上限從1億元到75億元不等。銀行開(kāi)始試點(diǎn)債券直接融資工具和資產(chǎn)管理計劃，其中各銀行在產(chǎn)品中納入債券類(lèi)直接融資工具。
　　對于銀行開(kāi)展資管業(yè)務(wù)是否會(huì )對券商資管產(chǎn)生影響，北京一家券商的資管部人士表示：“現階段由于銀行試點(diǎn)規模較小，短期還看不出影響。而且券商資管產(chǎn)品與銀行資管產(chǎn)品主要投資方向、投資方式存在差異，同時(shí)面向的投資者不盡相同，因此從全局來(lái)看對券商影響不大�！�
　　對此，某券商理財顧問(wèn)表示，現階段券商資產(chǎn)管理產(chǎn)品也在拓展更多的渠道，如開(kāi)展股權質(zhì)押融資場(chǎng)外業(yè)務(wù)。同時(shí)由于現階段投資者投資券商資管產(chǎn)品，不會(huì )再因為賬戶(hù)問(wèn)題而只能固定在一家券商，給予投資者更多的選擇。如投資者可以在一家券商開(kāi)立炒股的證券賬戶(hù)，如果想投資資管產(chǎn)品則可以去另一家券商開(kāi)立資金賬戶(hù)，而且可以開(kāi)設多個(gè)。
　　申銀萬(wàn)國發(fā)表研報表示，銀行開(kāi)始試點(diǎn)債券直接融資工具和資產(chǎn)管理計劃，由于試點(diǎn)規模較小，短期影響不大。推廣后，資產(chǎn)管理計劃可能替代銀行普通理財產(chǎn)品，對債券基金沖擊最大。同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融加速發(fā)展，多個(gè)類(lèi)“余額寶”理財產(chǎn)品即將面世，招商銀行試水P2P業(yè)務(wù)，創(chuàng )新產(chǎn)品不斷分流銀行理財資金。

　　門(mén)檻費用偏高

　　10月15日，首款銀行理財資管計劃正式問(wèn)世，工商銀行推出“中國工商銀行超高凈值客戶(hù)專(zhuān)屬多享優(yōu)勢系列產(chǎn)品-理財管理計劃A款”，計劃募集資金75億元。根據產(chǎn)品介紹書(shū)，工行理財管理計劃A屬于非保本浮動(dòng)收益型，認購起點(diǎn)為10萬(wàn)元。該款資管產(chǎn)品主要面向高凈值個(gè)人客戶(hù)發(fā)行，即金融凈資產(chǎn)達到600萬(wàn)元人民幣及以上的客戶(hù)。
　　而與銀行同類(lèi)型產(chǎn)品相比，券商的投資門(mén)檻就低了不少。據記者了解，券商理財產(chǎn)品除專(zhuān)項資管及信托等門(mén)檻較高，常見(jiàn)的理財產(chǎn)品門(mén)檻一般在10萬(wàn)元-5萬(wàn)元之間。根據券商規定，新增參與資金在1千元到1萬(wàn)元之間，同時(shí)券商資管產(chǎn)品大部分沒(méi)有要求投資者凈資產(chǎn)量。
　　以中信證券中信證券季季增利純債為例，主要投資于固定收益類(lèi)資產(chǎn)、現金類(lèi)資產(chǎn)，初次參與的最低金額為人民幣5萬(wàn)元（含參與費）。對本集合計劃份額的持有人，其新增參與資金的最低金額為1000元。
　　而對比銀行與券商的產(chǎn)品發(fā)現，現階段銀行資管產(chǎn)品費用稍高，如工行托管費率0.1%、銷(xiāo)售費率0.4%、固定管理費0.6%，總計固定費用1.1%，而浦發(fā)銀行則分別為0.05%、0.2%、0.5%，總計0.75%，比理財基金和貨幣基金高一些。
　　工行該款產(chǎn)品當單月的收益率年化達到N以上時(shí)(N=一年期人民幣存款利率+1.75%)，超過(guò)N的部分管理人將按照20%的比例再提取浮動(dòng)管理費。這意味著(zhù)，只要該產(chǎn)品某個(gè)月的年化收益率超過(guò)4.75%（一年期存款利率按3%計算）時(shí)，工行就能獲得超額分成，而不受其他月份的收益以及到期實(shí)際收益影響。而在券商資管產(chǎn)品中，按照同樣方法收集業(yè)績(jì)報酬的產(chǎn)品，九成以上收益均在5%以上才收集10%-20%的業(yè)績(jì)報酬。