A股出現震蕩中重心下移的走勢，創(chuàng )業(yè)板指更是加速下行，盤(pán)中一度擊穿1200點(diǎn)整數關(guān)。不過(guò)，權重指標股的護盤(pán)讓部分看空資金放緩了做空節奏，上海鋼聯(lián)等平臺類(lèi)創(chuàng )新公司股價(jià)開(kāi)始活躍，短線(xiàn)做空陣營(yíng)有所分化，A股有望迎來(lái)企穩契機。

　　金融股強勢護盤(pán)

　　上周A股的殺跌先鋒主要來(lái)自于前期漲幅居大的品種，比如影視傳媒股的華誼兄弟、光線(xiàn)傳媒等。但金融股板塊卻相當抗跌，銀行股、券商股、保險股等甚至出現輪番護盤(pán)的態(tài)勢，說(shuō)明當前主流資金仍不希望A股市場(chǎng)出現持續下跌走勢，屢屢啟動(dòng)低估值大市值品種護盤(pán)，這有利于減緩市場(chǎng)參與各方對后續行情的悲觀(guān)預期。
　　受此驅動(dòng)，市場(chǎng)出現了一個(gè)相對積極的信號，上周五做空陣營(yíng)有所分化，部分資金開(kāi)始放緩了做空的步伐。比如網(wǎng)絡(luò )平臺類(lèi)上市公司的股價(jià)出現強勁反抽，上海鋼聯(lián)漲停，長(cháng)江投資等個(gè)股則拉出長(cháng)陽(yáng)K線(xiàn)。說(shuō)明新興產(chǎn)業(yè)股經(jīng)過(guò)前期持續殺跌后，部分個(gè)股有望迎來(lái)強勁反彈。與此同時(shí)，華誼兄弟等殺跌先鋒上周五的跌幅也開(kāi)始收斂，殺跌能量有所萎縮，這有利于短線(xiàn)A股市場(chǎng)企穩。

　　難現趨勢性走勢

　　不過(guò)，A股企穩并不等于馬上會(huì )出現積極上攻的走勢。一方面因為市場(chǎng)預期中的風(fēng)格轉移，即從小市值、新興產(chǎn)業(yè)轉向大市值、傳統產(chǎn)業(yè)的轉換很難實(shí)現。道理很簡(jiǎn)單，銀行股目前的總市值占A股總市值已達30%以上，這意味著(zhù)當前銀行股可以強勢和逆勢，但卻不可能持續上漲，形成趨勢性的投資機會(huì )。
　　另一方面，創(chuàng )業(yè)板指及創(chuàng )業(yè)板指權重股品種目前只能企穩，想進(jìn)一步反彈也較難。因為隨著(zhù)市場(chǎng)炒作氛圍的降溫，熱錢(qián)大多采取了馬放南山、刀槍入庫的策略。因此，此類(lèi)個(gè)股的反彈就會(huì )缺乏強有力的買(mǎi)盤(pán)支撐。更何況，近期關(guān)于影視傳媒股、手機游戲股盈利模式的討論及估值分歧也漸趨增多。在分歧爭論中，市場(chǎng)出現大手筆的跟風(fēng)買(mǎi)盤(pán)。所以，中小投資者在前期強勢股上搶反彈的意愿也在降低。這樣一來(lái)，大盤(pán)很難有大的反抽空間。
　　綜上所述，近期A(yíng)股可能會(huì )進(jìn)入橫盤(pán)震蕩格局，這其實(shí)也符合當前市場(chǎng)參與各方的意愿。對于多頭來(lái)說(shuō)，由于缺乏強有力的漲升主線(xiàn)支撐，難以進(jìn)一步拓展反彈空間，所以，強勢震蕩也是其喜而樂(lè )見(jiàn)的。對于空頭來(lái)說(shuō)，經(jīng)過(guò)持續大跌后，進(jìn)一步做空的能量在衰弱，所以，在做空勢能不足的前提下，空頭也愿意讓A股橫盤(pán)，以尋找新的交易對手。

　　關(guān)注供給端萎縮個(gè)股

　　據此，我們判斷當前A股最為樂(lè )觀(guān)的走勢就是橫盤(pán)：上證指數在2120點(diǎn)至2180點(diǎn)震蕩；創(chuàng )業(yè)板指在1200點(diǎn)上下50點(diǎn)徘徊。
　　在此預判背景下，在操作中，建議投資者不參與反彈。同時(shí)，可利用盤(pán)中可能的反抽、脈沖進(jìn)一步減持倉位。當然，畢竟行情低迷過(guò)后還有機會(huì )，越是市場(chǎng)低迷，越需要為后續行情準備候選股。因此，建議投資者仍可積極關(guān)注一些行業(yè)的變化，尤其是環(huán)保政策高壓下的化工等。隨著(zhù)供給端的萎縮，該行業(yè)可能會(huì )成為強勢股的搖籃，其中，染料股、農藥股以及部分化工中間體股值得重點(diǎn)關(guān)注。