對于普通百姓，購買(mǎi)理財產(chǎn)品最為關(guān)心的無(wú)疑是產(chǎn)品的收益情況以及是否保本，而對于發(fā)行理財產(chǎn)品的各家銀行來(lái)說(shuō)，由于關(guān)系到發(fā)行產(chǎn)品的收益及風(fēng)險平衡，因此資產(chǎn)配置在理財產(chǎn)品中的重要性愈發(fā)突出。
普益財富研究員葉林峰表示：“隨著(zhù)我國利率市場(chǎng)化進(jìn)程不斷加深以及監管層對銀行理財業(yè)務(wù)的逐步規范，資產(chǎn)配置在未來(lái)以“資產(chǎn)管理”為核心的理財產(chǎn)品運作中必將起到更加關(guān)鍵的作用�！�
理財產(chǎn)品資產(chǎn)配置多樣化
隨著(zhù)財富管理業(yè)務(wù)近年來(lái)的不斷發(fā)展，資產(chǎn)配置也越來(lái)越廣泛地被人所熟知，如何更好地利用多種金融工具結合更加科學(xué)合理的資產(chǎn)配置為客戶(hù)進(jìn)行財富管理也已成為各大商業(yè)銀行競爭的重點(diǎn)
近年來(lái)，資產(chǎn)配置在銀行理財產(chǎn)品設計中的重要性逐漸凸顯。越來(lái)越多的理財產(chǎn)品通過(guò)各種方式進(jìn)行資產(chǎn)配置，各種工具的運用也越來(lái)越靈活多樣。尤其是2008年金融危機之后，風(fēng)險管理與控制在投資中的重要性凸顯，銀行開(kāi)始意識到投向單一市場(chǎng)的理財產(chǎn)品已經(jīng)無(wú)法滿(mǎn)足投資者對“風(fēng)險——收益”平衡的需求，銀行逐漸開(kāi)始發(fā)行投向不同市場(chǎng)的理財產(chǎn)品。
普益財富的統計數據顯示，在2009年以前，組合投資類(lèi)理財產(chǎn)品發(fā)行量每年的占比均不足5%，但是從2010年開(kāi)始該類(lèi)產(chǎn)品發(fā)行量以接近250%的年均增長(cháng)率急速增加，截至2013年前三季度，組合投資類(lèi)理財產(chǎn)品的發(fā)行量已經(jīng)占到理財產(chǎn)品發(fā)行總量的45.59%。上周共發(fā)行531款銀行理財產(chǎn)品，其中，組合投資類(lèi)產(chǎn)品就高達313款，占比更是高達58.95%。
這些組合投資類(lèi)產(chǎn)品自身的風(fēng)險調控特征在不確定性較強的經(jīng)濟環(huán)境中優(yōu)勢盡顯：投資于低風(fēng)險市場(chǎng)的資金保證投資者本金安全，投資于高風(fēng)險市場(chǎng)的資金為投資者帶來(lái)更高的收益，靈活的組合投資管理有效提高了產(chǎn)品整體的運作效率，“進(jìn)可攻退可守”的組合投資策略得到市場(chǎng)認可。
另一方面，監管環(huán)境與政策的變化，也在客觀(guān)上推動(dòng)組合投資類(lèi)產(chǎn)品發(fā)行量不斷增加。例如，在單一投向的信貸資產(chǎn)類(lèi)理財產(chǎn)品的大量發(fā)行積累了過(guò)高的風(fēng)險情況下，監管層對其進(jìn)行了嚴格限制，于是銀行將這些融資類(lèi)工具與債券和貨幣市場(chǎng)工具相結合，創(chuàng )新出了融資類(lèi)組合投資產(chǎn)品。這既能滿(mǎn)足銀行自身需求，又能在控制風(fēng)險的前提下給投資者帶來(lái)更高的收益。
結構性產(chǎn)品向“保本”靠攏
如果說(shuō)具備資產(chǎn)配置特征的組合投資類(lèi)理財產(chǎn)品是市場(chǎng)和監管環(huán)境孕育的，那么，結構性理財產(chǎn)品的資產(chǎn)配置特性就是與生俱來(lái)的。近年來(lái)，結構性理財產(chǎn)品發(fā)展勢頭依舊迅猛。其中外資行正成為發(fā)行該產(chǎn)品的絕對主力，但中資銀行也正發(fā)力跟進(jìn)。
結構性產(chǎn)品通過(guò)對“風(fēng)險-收益”的平衡,
為投資者在多變復雜的市場(chǎng)行情中獲得了較為理想的收益。該類(lèi)產(chǎn)品中的衍生金融工具可以通過(guò)各種靈活配置讓投資者在震蕩乃至下跌的市場(chǎng)行情中獲得潛在回報。對于投資者不能直接投資或者直接投資存在較大風(fēng)險的諸如港股、黃金、原油等掛鉤標的，各大銀行均有相應的產(chǎn)品與之對應，為投資者提供了掛鉤標的在不同市場(chǎng)情況下實(shí)現潛在回報的條件。
外資銀行作為市場(chǎng)結構化理財產(chǎn)品發(fā)行與創(chuàng )新的先驅?zhuān)坏３至私Y構化理財產(chǎn)品設計的優(yōu)勢，其發(fā)行數量也在各類(lèi)銀行中居首。部分外資行針對國內投資者風(fēng)險偏好不高的特點(diǎn)，在設計層面已然更為注重風(fēng)險的控制，保本機制明顯增加。其所發(fā)行的結構性產(chǎn)品中接近90%均設計為保本型，產(chǎn)品投資期限明顯縮短。其次，在產(chǎn)品結構設計方面，投資者獲得潛在收益率的條件更容易達到，例如：恒生銀行的”步步穩”系列投資產(chǎn)品，掛鉤交易所交易基金，跟蹤大盤(pán)指數走勢，只要一年中每個(gè)觀(guān)察日，最差表現的掛鉤標的下跌幅度不要超過(guò)30%，投資者就可以獲得潛在回報，幫助投資者在回避非系統性個(gè)股風(fēng)險的同時(shí)，在不同的市場(chǎng)走勢中獲利。由此可以看出，外資銀行在競爭激烈的理財市場(chǎng)上為保持結構化產(chǎn)品設計優(yōu)勢，將資產(chǎn)配置效能發(fā)揮得淋漓盡致。
也正是看到結構性產(chǎn)品的優(yōu)勢及未來(lái)發(fā)展前景，目前中資銀行發(fā)行結構性產(chǎn)品的步伐上明顯加快，以期搶占這一外資銀行的傳統地盤(pán)。相關(guān)數據顯示，中資銀行結構性產(chǎn)品的占比由2012年的28.86%上升為今年以來(lái)的44.81%。
“銀行理財產(chǎn)品擺脫當前按照預期收益率發(fā)行的模式，轉向基金化、結構性的真正的“資產(chǎn)管理”產(chǎn)品已經(jīng)成為不可逆轉的趨勢，如何更好地利用多種金融工具結合更加科學(xué)合理的資產(chǎn)配置為客戶(hù)進(jìn)行財富管理將成為各大商業(yè)銀行競爭的重點(diǎn)�！比~林峰表示。