上周（11月4日～8日），滬指下跌2.02%，深成指跌3.51%，前期市場(chǎng)熱點(diǎn)板塊如手游、傳媒、自貿區、民營(yíng)銀行等遭遇大跌后，反彈力度明顯偏弱。與此同時(shí)，國債期貨上周收出五連陰，顯示出市場(chǎng)對流動(dòng)性的憂(yōu)慮，分析人士認為，10月經(jīng)濟數據好于預期，但CPI漲幅創(chuàng )8個(gè)月新高，顯示著(zhù)通脹有卷土重來(lái)的壓力。
《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，業(yè)內人士普遍認為，10月CPI漲幅總體在市場(chǎng)預期內，但后期持續上揚的概率不大，與此同時(shí)，本次的三中全會(huì )將是高層改革決心和路線(xiàn)圖展現，下周市場(chǎng)企穩反彈的概率較大，但幅度或有限。
Shibor利率連續反彈
在反復下探年線(xiàn)后，11月8日（上周五）滬指跌破半年線(xiàn)支撐，當日指數下跌23.27點(diǎn)，報收2106.13點(diǎn)，而創(chuàng )業(yè)板指數亦收出三連陰，令市場(chǎng)悲觀(guān)氛圍彌漫。
與此同時(shí)，《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，在國債期貨市場(chǎng)上，11月8日，主力合約TF1312報收于92.292點(diǎn)，跌幅0.61%，創(chuàng )下上市以來(lái)的最大單日跌幅，并創(chuàng )出五連陰。
分析人士認為，國債期貨大幅下跌，反映出市場(chǎng)對中長(cháng)期資金預期偏緊，流動(dòng)性緊張也正是近期A(yíng)股市場(chǎng)下跌的主要因素。
10月30日以來(lái)，Shibor隔夜利率由5.23%降至11月6日的3.66%，但7、8兩日，利率又由3.66%連續反彈至3.76%。
此外，11月5日中國人民銀行發(fā)布的
《三季度中國貨幣政策執行報告》。莫尼塔認為，相比央行二季度貨幣政策部署，對貨幣信貸和社會(huì )融資規模的表述由“適度增長(cháng)”改為“合理增長(cháng)”。從央行歷史表述看，“合理”是偏向于貨幣收緊的表述。
在近期公布的10月經(jīng)濟數據中，CPI同比上漲3.2%，創(chuàng )8個(gè)月以來(lái)新高。有機構人士指出，9月CPI同比增長(cháng)3.1%，超預期提前步入3%以上水平，不可避免對政府尤其是對央行貨幣政策產(chǎn)生了一定的壓力，未來(lái)一段時(shí)間通脹仍將呈緩慢上行態(tài)勢，10月、11月CPI繼續創(chuàng )出新高概率仍然較大。
分析人士認為，隨著(zhù)利率的上漲，市場(chǎng)對資金面緊缺已有預期，而CPI指數的高企且后期不排除再創(chuàng )新高，再次加重了市場(chǎng)對通脹的擔心，抑制通脹就將再度控制流動(dòng)性，進(jìn)一步引發(fā)對此后可能加息的憂(yōu)慮。
不過(guò)另有分析人士表示，高層意圖或許是先求穩后收緊。從當前的實(shí)際情況看，資金并非真正處于緊張狀態(tài)，更多反映的是市場(chǎng)心理層面的憂(yōu)慮。而對于本次的CPI數據，盡管創(chuàng )下8個(gè)月以來(lái)新高，但總體在可控制范圍內，雖然后期還存在通脹壓力，但隨著(zhù)經(jīng)濟增速回落，通脹壓力不會(huì )具有較強的持續性。
券商：滬指11月區間2050點(diǎn)～2250點(diǎn)
雖然對資金面的擔心成為影響前期市場(chǎng)運行的主要因素，但本周初仍在進(jìn)行中的三中全會(huì )無(wú)疑更是各方當前關(guān)注焦點(diǎn)。
方正證券表示，轉型和改革的長(cháng)效政策實(shí)質(zhì)效應短期內很難體現，關(guān)鍵是看與市場(chǎng)預期的差距及市場(chǎng)如何解讀。在近期A(yíng)股市場(chǎng)下跌中，政策不及預期或利好兌現的風(fēng)險已在釋放，改革再啟動(dòng)已是確定性事件而非朦朧概念，因此改革紅利預期有望再度提升。
分析人士認為，目前對三中全會(huì )仍有三大板塊值得關(guān)注。
首先是土地制度改革預期，改革核心或為農村集體土地流轉上市交易。擁有土地資源較為豐富的上市公司如北大荒、亞盛集團、海南橡膠等有望受到資金關(guān)注。
其次是對治理霧霾等環(huán)保政策的預期。目前各界對大氣污染的關(guān)注有望加快相關(guān)政策具體細則出臺。龍凈環(huán)保、京運通等概念股有望受益。
第三是金融改革預期下對民營(yíng)銀行的支持以及財稅改革預期，而推進(jìn)營(yíng)改增、擴大消費稅增收范圍等都利好通信和計算機板塊。上述板塊或個(gè)股有望成為下周大盤(pán)企穩反彈的先鋒。
《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，方正證券認為，滬指2月18日2444.80點(diǎn)以來(lái)的調整尚未結束，11月2200點(diǎn)～2250點(diǎn)阻力較大，而向下則在2000點(diǎn)～2050點(diǎn)有一定支撐。