12日晚，三中全會(huì )公報公布后，基金公司均連夜解讀公報內容，為跨年投資厘清思路，找準方向�；鸸酒毡檎J為，短期市場(chǎng)結構性局面難以改變，不過(guò)，政策受益的相關(guān)主題，如軍工、安防、環(huán)保等將迎來(lái)新一輪機會(huì )。在經(jīng)過(guò)四季度調整后，將積極參與低位建倉。
基金星夜忙解讀
三中全會(huì )公報公布當晚，不少機構投資者加班等待，力求第一時(shí)間了解政策動(dòng)向。多家基金公司也在12日夜間舉行了電話(huà)會(huì )議，熱議公報內容。深圳一位基金經(jīng)理表示，他所在的基金公司在昨日開(kāi)盤(pán)前的晨會(huì )上針對三中全會(huì )公報對市場(chǎng)行情的影響進(jìn)行了投票，結果是持中性態(tài)度的基金經(jīng)理居多。另有基金公司連夜寫(xiě)出解讀報告，直到昨日下午，部分基金經(jīng)理仍在開(kāi)會(huì )討論相關(guān)內容。
整體來(lái)看，公募基金對三中全會(huì )公報關(guān)注的重點(diǎn)內容較為相似，但是從投資角度，對相應板塊的理解上有所差異。深圳一位基金經(jīng)理在開(kāi)完內部會(huì )議后表示，市場(chǎng)關(guān)于自貿區、土地流轉等主題已經(jīng)進(jìn)行了提前炒作，目前并沒(méi)出臺具體的改革措施，相關(guān)主題或存壓力。
東方基金表示，整體而言，相關(guān)改革是偏方向性的，需要具體關(guān)注土地改革、金融改革、國企改革、人口政策等相關(guān)政策，其落腳點(diǎn)即為與之相關(guān)的受益行業(yè)。另有基金人士認為，會(huì )議在金融領(lǐng)域并沒(méi)有給予過(guò)多關(guān)注，因此短期內不看好金融行業(yè)。
長(cháng)盛城鎮化主題基金經(jīng)理王克玉分析，土地改革、軍工領(lǐng)域、環(huán)保領(lǐng)域、文化領(lǐng)域存在政策超預期的可能。
積極參與低位建倉
基金業(yè)內人士認為，市場(chǎng)短期仍將表現為結構性行情，與三中全會(huì )公報內容相關(guān)的政策性機會(huì )將在調整行情中浮現。經(jīng)過(guò)四季度的調整后，將積極參與低位建倉。
博時(shí)基金宏觀(guān)策略部總經(jīng)理魏鳳春表示，公報對A股市場(chǎng)的影響將是結構性的，市場(chǎng)風(fēng)格短期內可能并不會(huì )產(chǎn)生很大的變動(dòng)，但中長(cháng)期會(huì )由于對外更活躍的進(jìn)入和市場(chǎng)更健康的發(fā)展而前景樂(lè )觀(guān)。
大摩華鑫基金經(jīng)理表示，三中全會(huì )后，市場(chǎng)預期的重點(diǎn)將轉移到QE退出、IPO開(kāi)閘等事件上來(lái)，市場(chǎng)情緒或變得謹慎。在以上判斷下，預計A股整體難有大的趨勢性投資機會(huì )，短期市場(chǎng)仍然偏弱，會(huì )延續結構分化格局。
王克玉表示，在國內經(jīng)濟沒(méi)有實(shí)現轉型的背景下，A股沒(méi)有明確的方向，仍將保持相對謹慎的態(tài)度。不過(guò)，從長(cháng)期來(lái)看，尤其是明年，成長(cháng)股的結構性行情還會(huì )延續，經(jīng)過(guò)四季度的市場(chǎng)調整后，將積極參與低位建倉。
從估值角度分析，泰達宏利也認為市場(chǎng)機會(huì )仍在結構性�？紤]目前A股整體較低的估值水平，系統風(fēng)險不大，但部分沒(méi)有業(yè)績(jì)和實(shí)質(zhì)業(yè)務(wù)支持的主題、概念板塊面臨的風(fēng)險較大。
主題機會(huì )將重現
在第三方機構凱石工場(chǎng)副總經(jīng)理張劍輝看來(lái)，三中全會(huì )公報信息短期利好市場(chǎng)，隨著(zhù)相關(guān)改革的逐步落實(shí)，市場(chǎng)主題投資氛圍或重啟。多位基金經(jīng)理也表示，市場(chǎng)將迎來(lái)相關(guān)的主題性機會(huì )，例如信息安全和軍工股等板塊，昨日與信息安全相關(guān)的美亞柏科、藍盾股份等股票即全日強勢封于漲停。
有基金經(jīng)理表示，三中全會(huì )強化了市場(chǎng)對于經(jīng)濟改革的信心，公報中涉及的領(lǐng)域也有望迎來(lái)政策紅利的持續釋放，安防、信息安全、環(huán)保、軍工、國企改革等領(lǐng)域或現長(cháng)期投資機會(huì )。
東方基金表示，將關(guān)注大消費和技術(shù)進(jìn)步領(lǐng)域，具體包括醫藥、家居產(chǎn)品、旅游服務(wù)、休閑娛樂(lè )、軟件、新型科技產(chǎn)品、替代人工的自動(dòng)化機器、互聯(lián)網(wǎng)、傳媒以及環(huán)保和國企改革、市場(chǎng)化改革等相關(guān)受益板塊。此外，東方基金認為房地產(chǎn)也值得關(guān)注。因為推進(jìn)稅制改革，預計房產(chǎn)稅是其中重要一步，未來(lái)隨時(shí)有推廣試點(diǎn)的可能。
由于改革的深化和政府支出的轉向，在魏鳳春看來(lái)，可能利好的行業(yè)板塊有大眾消費品、科技、現代農業(yè)，涉及到全球產(chǎn)業(yè)鏈的行業(yè)、文化傳媒、教育、醫藥、安防、計算機軟硬件、環(huán)保、能源、資源、國防軍工和參與軍隊供應體系的民營(yíng)企業(yè)等。
王克玉表示，未來(lái)重視的主題及板塊包括土地改革、軍工板塊、公共服務(wù)（如環(huán)保、水務(wù)）、文化領(lǐng)域（如傳媒等）、信息安全、醫療養老以及消費領(lǐng)域。