美國勞工部的數據顯示，美國10月非農就業(yè)人數增長(cháng)遠高于預期，失業(yè)率則符合預期。強勁的就業(yè)數據令美聯(lián)儲何時(shí)縮減QE的時(shí)間更加難以捉摸，此前大多數分析師預期美聯(lián)儲年內不會(huì )縮減QE，但異常強勁的就業(yè)數據或將對美聯(lián)儲的決定產(chǎn)生重大影響。美元指數目前仍面臨一波下調壓力，但后市重拾漲勢的希望較大。
美聯(lián)儲縮減QE進(jìn)程或加快
從美國10月非農就業(yè)報告中可以看到，盡管非農就業(yè)人數大幅增長(cháng)，但也有不足：國家勞動(dòng)力大降了72萬(wàn)人，勞動(dòng)參與率降至自1978年3月以來(lái)的最低點(diǎn)。此外，失業(yè)率也從7.2%升至7.3%。而且家庭調查顯示，就業(yè)人數大幅下滑。盡管在政府停擺期間暫時(shí)解雇的聯(lián)邦雇員從技術(shù)上而言是被計入非農就業(yè)人數的，但在家庭調查中，他們是被計入臨時(shí)解雇的。政府部分停擺對非農就業(yè)人數的負面影響似乎沒(méi)有波及私人領(lǐng)域。
意外強勁的10月非農就業(yè)數據令美聯(lián)儲在12月的會(huì )議上宣布縮減QE的壓力陡增，并引發(fā)了市場(chǎng)對美聯(lián)儲是否會(huì )在年內縮減QE的熱烈討論。觀(guān)察家在美聯(lián)儲何時(shí)縮減QE問(wèn)題上意見(jiàn)不一，一些人認為美聯(lián)儲需要看到11月份的就業(yè)報告展現出就業(yè)持續改善的證據，而另一些人則認為需要更多月份的證據，而不僅僅是11月。
雖然本次的就業(yè)報告并不是決定性的，后面會(huì )有修正，但美聯(lián)儲將在12月會(huì )議上對是否要削減QE展開(kāi)激烈的討論。我們曾經(jīng)預計美聯(lián)儲需要等到明年3月才做決定。此就業(yè)報告提供了更多的問(wèn)題而不是答案。下周四凌晨，美聯(lián)儲將公布10月的政策會(huì )議記錄，我們將嘗試從中獲取更多美聯(lián)儲對于縮減QE的態(tài)度。
美元指數在升破大級別下降趨勢線(xiàn)的阻力之后保持上行動(dòng)能。日線(xiàn)圖MACD仍然處于多頭動(dòng)能充盈的階段，80.70被升破之后，下一道強阻可直接看到82.65，上漲空間仍然較為廣闊。4小時(shí)圖多頭動(dòng)能有所減弱，目前價(jià)格正在挑戰均線(xiàn)系統的依托。預計美元指數仍面臨一波下調壓力，但后市重拾漲勢的希望較大。
英國2015年升息概率加大
英國央行本周公布的季度通脹報告顯示，央行將英國2013年的經(jīng)濟增長(cháng)由1.4%上調至1.6%，將2014年的經(jīng)濟增長(cháng)預期由2.5%上調至2.8%，并預計2015年三季度失業(yè)率降至7.0%升息門(mén)檻的可能性超過(guò)了50%。同時(shí)，本周公布的英國至9月三個(gè)月ILO失業(yè)率為7.6%，創(chuàng )4年來(lái)的新低。這對英鎊走勢形成利好提振，使英鎊大幅反彈。
英國央行在8月推出了聯(lián)系英國失業(yè)率的央行利率前瞻指引，稱(chēng)央行在失業(yè)率降至7%之前不會(huì )考慮升息，并表示不認為失業(yè)率在2016年之前會(huì )達到該水平。但是僅僅幾個(gè)月之后，英國央行的口風(fēng)就出現了改變，這暗示了英國央行有可能將提前于2015年升息。英國央行行長(cháng)卡尼在通脹報告發(fā)布后的講話(huà)中談到了失業(yè)率問(wèn)題，認為失業(yè)率降至7%是考慮加息的重要條件，但不會(huì )自動(dòng)觸發(fā)加息。英國央行可能在失業(yè)率降至7%的門(mén)檻后仍然維持利率不變。
卡尼還表示，英國經(jīng)濟復蘇的勢頭已經(jīng)穩固，經(jīng)濟增長(cháng)改善但仍面臨較大阻力，經(jīng)濟回歸增長(cháng)并不意味著(zhù)經(jīng)濟回歸常態(tài)。與歷史水平相比，英國經(jīng)濟的增長(cháng)仍然是溫和的�？嵬瑫r(shí)指出，英國央行會(huì )在經(jīng)濟保持持續增長(cháng)勢頭之前維持寬松的貨幣政策。英國央行預計通脹將會(huì )在2015年一季度降至2%的目標下方�？徇�贊揚了前瞻性指引的作用，認為前瞻性指引對英國經(jīng)濟起了正面的作用，如果沒(méi)有前瞻性指引，市場(chǎng)可能會(huì )預期央行將很快升息。英國央行7%失業(yè)率升息門(mén)檻的決定是現實(shí)的，我們預計英國失業(yè)率將會(huì )在2015年三季度降至7%，而在此之前加息的可能性微乎其微。
明年新西蘭利率有望上調
新西蘭央行本周表示，明年新西蘭利率有希望開(kāi)始上調，但加息對匯率可能造成的影響值得關(guān)注。
新西蘭央行指出，新西蘭通脹率已經(jīng)開(kāi)始上升，因此有必要調高利率，一如近期數次聲明中所指出的那樣。新西蘭央行行長(cháng)惠勒在國會(huì )表示，這可能加大對匯率的壓力。他主要是擔憂(yōu)加息會(huì )對匯率構成上行壓力。另外，中國成長(cháng)放緩是新西蘭面對的最大風(fēng)險之一，而巨大的外部沖擊有可能引發(fā)新西蘭房?jì)r(jià)的暴跌。新西蘭央行公布的半年度金融穩定報告強調，房地產(chǎn)市場(chǎng)估值過(guò)高是該國金融體系面臨的主要威脅。新西蘭央行副行長(cháng)斯賓塞表示，在未來(lái)一段時(shí)間內央行可能會(huì )提高利率來(lái)應對目前適度的通貨膨脹，膨脹壓力部分來(lái)自房地產(chǎn)市場(chǎng)。貨幣政策將會(huì )對打壓房地產(chǎn)市場(chǎng)的泡沫起作用，但是該政策并不會(huì )將泡沫打破。央行的報告同時(shí)強調了過(guò)熱的房地產(chǎn)市場(chǎng)對新西蘭金融系統的威脅最大。預計新西蘭央行會(huì )維持利率在當前水平直至明年4月24日發(fā)布貨幣政策回顧報告，不過(guò)新西蘭央行首次采取行動(dòng)的預期時(shí)間跨度可能介于3月13日的貨幣政策例會(huì )至6月12日會(huì )議之間。