美元指數周三(11月20日)全天交易中上漲0.61%，收報81.03。一方面，歐洲央行(ECB)正在考慮通過(guò)負的存款利率來(lái)進(jìn)一步刺激經(jīng)濟增長(cháng)，歐元/美元迅速跌至1.3500以下；另一方面，美聯(lián)儲(Fed)公布10月決策會(huì )議的會(huì )議紀要，顯示決策委員有意愿減少資產(chǎn)采購項目，也就是所謂第三輪量化寬松措施的規模，這也對美元匯率形成了一定程度推動(dòng)。
美聯(lián)儲周四(11月21日)凌晨公布的最近一次貨幣政策例會(huì )紀要顯示，盡管美聯(lián)儲在本次會(huì )議上按兵不動(dòng)，但美聯(lián)儲決策機構—聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì )成員就與中期貨幣政策相關(guān)的問(wèn)題進(jìn)行了廣泛討論，包括如何就削減量化寬松規模與外界更好溝通，以及如何強化利率政策的前瞻指引。美聯(lián)儲考慮在未來(lái)幾個(gè)月開(kāi)始削減量化寬松貨幣政策規模，但同時(shí)將繼續保持貨幣政策高度寬松。
周三有報道稱(chēng)，歐洲央行正考慮將銀行在央行的隔夜存款利率降至負值區域。據媒體援引未具名消息人士的話(huà)報導稱(chēng)，如果歐洲央行決定將存款利率調降至負值區域，將考慮將利率降至-0.1%。此前，德國央行(Bundesbank)行長(cháng)兼歐洲央行執委魏德曼(Jens
Weidmann)表示，歐洲央行在上周降息后，不應馬上采取進(jìn)一步寬松舉措。但在歐洲央行可能推出負利率的消息發(fā)布后，歐元/美元迅速跌至1.3500下方。
經(jīng)濟數據方面，美國的零售銷(xiāo)售額在10月有0.4%的增長(cháng)，好于環(huán)比持平的市場(chǎng)預期，也是7月以來(lái)的最快增長(cháng)；消費物價(jià)指數在10月下滑0.1%，顯示通貨膨脹壓力依然極小—這也是消費物價(jià)4月以來(lái)的首次下跌。
周四亞市早盤(pán)，歐元/美元隔夜下挫后窄幅震蕩，現交投于1.3433一線(xiàn)；英鎊/美元橫盤(pán)整理，現交投于1.6100一線(xiàn)；澳元/美元盤(pán)初走低后小幅走高，現交投于0.9327一線(xiàn)；美元/日元受助于美元強勢走高，現交投于100.16一線(xiàn)，日內日本央行將公布利率決議，投資者需重點(diǎn)關(guān)注。
美聯(lián)儲考慮削減QE規模 或于未來(lái)幾月啟動(dòng)
美聯(lián)儲在周四凌晨公布的紀要中表示，如果美國經(jīng)濟狀況在此后進(jìn)一步好轉，那么美聯(lián)儲將會(huì )在未來(lái)的幾次政策會(huì )議上對縮減量化寬松(QE)購債力度一事加以嚴肅深入探討。美聯(lián)儲的多位官員都認為美國經(jīng)濟當前的狀況已有相當的起色，并認為上月美國政府停擺對美國經(jīng)濟的整體沖擊有限，且不會(huì )造成長(cháng)久的影響，這一觀(guān)點(diǎn)也對美元指數起到了提振作用。
美聯(lián)儲官員認為，未來(lái)數據將基本符合他們對就業(yè)市場(chǎng)前景改善的判斷，這將使得未來(lái)幾個(gè)月里削減量化寬松規模成為可能。同時(shí)，美聯(lián)儲官員還討論了加強利率政策前瞻指引的措施，有與會(huì )者提出降低與加息掛鉤的6.5%失業(yè)率門(mén)檻的建議，有人傾向于指明在失業(yè)率跌破6.5%之后，只要通脹低于某一特定水平，美聯(lián)儲繼續將利率保持在接近于零的超低水平。
10月份的會(huì )議在政府關(guān)門(mén)風(fēng)波之后召開(kāi)，美聯(lián)儲官員還在會(huì )上討論了政府非核心部門(mén)關(guān)門(mén)的經(jīng)濟影響。他們認為總體而言負面影響將是暫時(shí)而有限的。他們預測，財政緊縮對經(jīng)濟的影響將逐漸減弱，但財政政策中期來(lái)看將繼續成為制約經(jīng)濟增長(cháng)的一大因素。
據彭博對32位經(jīng)濟學(xué)家在11月8日調查得出的預期中值，美聯(lián)儲決策官員可能會(huì )在3月18-19日的會(huì )議把每個(gè)月購債金額從目前的850億美元減至700億美元。此前10月17-18日調查40位經(jīng)濟學(xué)家的預期中值也同樣預測明年3月購債規模會(huì )降至700億美元。
太平洋投資管理公司(PIMCO)全球新興市場(chǎng)聯(lián)席主管Ramin
Toloui此前表示，美聯(lián)儲最終何時(shí)做出縮減QE的決定將取決于經(jīng)濟數據，該聯(lián)儲最可能在明年3月宣布減少資產(chǎn)購買(mǎi)規模。
歐洲央行考慮負存款利率 歐元應聲下跌
周三有報道指出，歐洲央行可能對存款利率進(jìn)行一次比通常情況稍小程度的削減，這將使得這個(gè)目前為零的基準利率歷史上首次進(jìn)入負值領(lǐng)域。而盡管歐洲央行官員的措辭仍保留了不小的通融余地，但是這一消息仍對市場(chǎng)產(chǎn)生了震撼性的影響，投資者得知消息后紛紛出脫歐元多頭頭寸，使得歐元/美元跌至上周五(11月15日)以來(lái)最低水平。
此后，歐洲央行執委會(huì )德國籍成員阿斯穆森(Joerg
Asmussen)也表示，歐元區消費者物價(jià)指數(CPI)年率升幅回落至0.7%，這一因素促成歐洲央行在11月稍早決定降息。他同時(shí)強調，歐洲央行有責任維持整個(gè)歐元區的物價(jià)穩定，物價(jià)穩定是歐洲央行最為重要的目標。歐洲央行管委會(huì )成員們在決策上并不存在南北派系之分，并暗示歐洲央行就其結論向公共提供更多信息。不過(guò)，在此前歐洲央行意外宣布降息后，德國方面所帶頭透露的反對意見(jiàn)卻清楚地顯示出了歐洲央行內部的政策分歧。
在歐元區經(jīng)濟始終陷于泥潭難以有效好轉的情況下，德國人在貨幣方面所秉持的強硬立場(chǎng)已經(jīng)越來(lái)越多地遭到了質(zhì)疑。此后，如果歐洲央行果真如傳言般推出了負利率政策措施，則證明德國對歐洲央行的政策影響力進(jìn)一步下降，在此背景下，歐元匯價(jià)料將走上漫漫熊途。
歐洲央行副行長(cháng)康斯坦西奧(Vitor
Constancio)周二(11月19日)表示，歐洲央行可能使用資產(chǎn)采購來(lái)幫助歐元區陷入停滯的經(jīng)濟走出困境。他表示，量化寬松還是一個(gè)可能性，但是央行也沒(méi)有討論過(guò)技術(shù)層面上這種措施應該如何執行。而在一周之前，歐洲央行執行委員會(huì )的成員普瑞特(Peter
Praet)也在接受訪(fǎng)問(wèn)時(shí)說(shuō)，資產(chǎn)采購和負利率也都是可用的策略。
北歐聯(lián)合銀行(Nordea)的首席外匯策略師薩頓(Camilla
Sutton)指出，“更大的事件是，我們有一個(gè)面對通貨膨脹停滯環(huán)境的歐洲央行，增長(cháng)非常緩慢，工具非常有限”。她認為，歐洲央行采取非傳統政策的同時(shí)應該也是美聯(lián)儲和英國央行開(kāi)始結束他們各自極有爭議的貨幣政策的時(shí)候，“這使得歐洲和美國之間貨幣政策分歧進(jìn)一步加大的可能性。兩種不同方向貨幣政策環(huán)境將帶來(lái)更低的歐元匯率�！�