花旗銀行22日發(fā)布預測報告表示,歐洲央行12月貨幣政策會(huì )議可能維持寬松基調,將在長(cháng)期再融資操作、量化寬松(QE)、下調再融資利率或存款利率、直接入市干預外匯市場(chǎng)等主要政策中選擇其中一項。無(wú)論哪種選擇,都會(huì )給未來(lái)歐元走勢帶來(lái)負面影響,歐元周期性下跌已在所難免。
花旗銀行表示,歐洲央行已經(jīng)暗示,在進(jìn)行歐元區銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量評估(AQR)及壓力測試之前,實(shí)施長(cháng)期再融資操作(LTRO)有利于控制利率上漲預期,緩解歐元區流動(dòng)性壓力,避免高負債國新的融資困境。此外,近期有跡象顯示,歐洲央行正在尋求更多資產(chǎn)購買(mǎi)的寬松政策。歐洲央行行長(cháng)德拉吉暗示,QE在所有政策選項中和LTRO一樣,為效果最佳的非常規寬松政策。如果該行宣布這些舉措,勢必令歐元承壓。
花旗報告表示,歐洲央行11月初下調再融資利率后,近日市場(chǎng)已有進(jìn)一步降息的信號,歐洲央行可能會(huì )選擇將再融資利率設定在0至0.25%區間,但實(shí)施負存款利率的可能性不大。
花旗認為,歐洲央行可能希望歐元區銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量評估(AQR)及壓力測試結果出來(lái)后,再考慮采取進(jìn)一步措施。關(guān)于直接入市干預外匯似市場(chǎng)的預測,花旗稱(chēng),此前G20國家已協(xié)議禁止采用以匯率為目標的干預行動(dòng),但不能排除在特殊情況下歐洲央行可能采取應急措施。以上無(wú)論哪種因素,都將導致歐元面臨周期性負面風(fēng)險。