中國式P2P網(wǎng)絡(luò )借貸野蠻生長(cháng)及其所遭遇的非法集資質(zhì)疑，兩者界線(xiàn)有望進(jìn)一步明朗化。
　　“網(wǎng)絡(luò )借貸誘發(fā)非法集資將成為新的案件高發(fā)點(diǎn)�！�11月25日，由銀監會(huì )牽頭的九部委處置非法集資部際聯(lián)席會(huì )議上，網(wǎng)絡(luò )借貸與民間借貸、農業(yè)專(zhuān)業(yè)合作社、私募股權領(lǐng)域非法集資等一同被列為須高度關(guān)注的六大風(fēng)險領(lǐng)域。
　　如何界定P2P網(wǎng)貸與非法集資的界限？25日，人民銀行條法司相關(guān)人士給出了明確的風(fēng)險警示，要求明確P2P網(wǎng)絡(luò )借貸平臺的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)紅線(xiàn)。
　　“應當在鼓勵P2P網(wǎng)絡(luò )借貸平臺創(chuàng )新發(fā)展的同時(shí)，合理設定其業(yè)務(wù)邊界，劃出紅線(xiàn)，明確平臺的中介性質(zhì)，明確平臺本身不得提供擔保，不得歸集資金搞資金池，不得非法吸收公眾存款，更不能實(shí)施集資詐騙�！毖胄胸撠熑藦娬{。
　　在央行提供的材料中，對當前一些P2P平臺搞的理財產(chǎn)品“資金池”等模式涉嫌非法吸收公眾存款和集資詐騙，做出了相對明確的界定。
　　“防止網(wǎng)絡(luò )借貸領(lǐng)域成為非法集資"重災區"�！便y監會(huì )非法集資部際聯(lián)席會(huì )議辦公室主任劉張君透露，僅僅10月份一個(gè)月，破產(chǎn)倒閉的P2P平臺就達20余家，“幾乎每天都有�！�

　　理財-資金池模式觸線(xiàn)

　　接二連三的P2P跑路風(fēng)潮引發(fā)了監管層的擔心。
　　P2P網(wǎng)絡(luò )借貸原本指，個(gè)體和個(gè)體之間通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)平臺實(shí)現的直接借貸，平臺僅為借貸雙方提供信息流通交互、撮合、資信評估、投資咨詢(xún)、法律手續辦理等中介服務(wù)（有些平臺還提供資金移轉和結算、債務(wù)催收等服務(wù)）。
　　然而，近兩年，中國式P2P業(yè)務(wù)創(chuàng )新層出不窮，在引入擔保機制，發(fā)行理財產(chǎn)品，甚至開(kāi)發(fā)同業(yè)市場(chǎng)之后，P2P平臺已然從單純的信息撮合平臺變成了集存貸款功能于一身的類(lèi)金融機構，一只手已觸到了監管的紅線(xiàn)。
　　中國式P2P變異，再加之目前尚無(wú)明確的法律規范和規定，使得P2P網(wǎng)貸領(lǐng)域非法集資風(fēng)險快速積聚。
　　25日，央行對“以開(kāi)展P2P網(wǎng)絡(luò )借貸業(yè)務(wù)為名實(shí)施非法集資行為”作了較為清晰的界定：
　　第一類(lèi)為當前相當普遍的理財-資金池模式，即一些P2P網(wǎng)絡(luò )借貸平臺通過(guò)將借款需求設計成理財產(chǎn)品出售給放貸人，或者先歸集資金、再尋找借款對象等方式，使放貸人資金進(jìn)入平臺的中間賬戶(hù)，產(chǎn)生資金池，此類(lèi)模式下，平臺涉嫌非法吸收公眾存款。
　　第二類(lèi)，不合格借款人導致的非法集資風(fēng)險。即一些P2P網(wǎng)絡(luò )借貸平臺經(jīng)營(yíng)者未盡到借款人身份真實(shí)性核查義務(wù)，未能及時(shí)發(fā)現甚至默許借款人在平臺上以多個(gè)虛假借款人的名義發(fā)布大量虛假借款信息（又稱(chēng)借款標），向不特定多數人募集資金，用于投資房地產(chǎn)、股票、債券、期貨等市場(chǎng)，有的直接將非法募集的資金高利貸出賺取利差，這些借款人的行為涉嫌非法吸收公眾存款。
　　第三類(lèi)則是典型的龐氏騙局。即個(gè)別P2P網(wǎng)絡(luò )借貸平臺經(jīng)營(yíng)者，發(fā)布虛假的高利借款標募集資金，并采用在前期借新貸還舊貸的龐氏騙局模式，短期內募集大量資金后用于自己生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，有的經(jīng)營(yíng)者甚至卷款潛逃。此類(lèi)模式涉嫌非法吸收公眾存款和集資詐騙。
　　P2P于2006年傳入我國，并于2012年進(jìn)入爆發(fā)期。由于市場(chǎng)征信體系不健全，投資者習慣等因素，國內市場(chǎng)上大多數P2P除了提供信息撮合外，往往提供各種顯性或隱性擔保。
　　為了招攬資金，部分P2P發(fā)行模式也與銀行理財產(chǎn)品高度類(lèi)似，甚至出現了與銀行間市場(chǎng)相似的“天標貸”，P2P在中國金融機構化的運作模式招來(lái)了廣泛的爭議。
　　央行此番規定為P2P業(yè)務(wù)發(fā)展劃定了界限，這意味著(zhù)今后P2P平臺應當回歸中介屬性，去金融機構化。
　　11月25日，央行條法司為P2P業(yè)務(wù)開(kāi)展給出了三點(diǎn)風(fēng)險警示，首當其沖便是明確P2P網(wǎng)絡(luò )借貸平臺的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)紅線(xiàn)，“明確平臺本身不得提供擔保，不得歸集資金搞資金池，不得非法吸收公眾存款，更不能實(shí)施集資詐騙�！�

　　央行建議第三方托管

　　如何確保P2P平臺能夠回歸撮合的中介本質(zhì)？央行提出的方案是，建立平臺資金第三方托管機制。
　　“平臺不直接經(jīng)手歸集客戶(hù)資金，也無(wú)權擅自動(dòng)用在第三方托管的資金，讓P2P網(wǎng)絡(luò )借貸平臺回歸撮合的中介本質(zhì)�！毖胄斜硎�。
　　在央行條法司上述人士看來(lái)，許多發(fā)生資金風(fēng)險涉嫌非法集資的P2P網(wǎng)絡(luò )借貸平臺，為了募集后有效控制和使用資金，在銀行或第三方支付機構開(kāi)立賬戶(hù)直接歸集資金，對于資金的使用行為缺乏有限監管。
　　同時(shí)，央行還指出P2P網(wǎng)絡(luò )借貸平臺應該加強信息披露和風(fēng)險提示，出借人應當對利率畸高的“借款標”提高警惕。
　　這意味著(zhù)P2P網(wǎng)絡(luò )借貸平臺應當盡到一定程度的審核義務(wù)，并向借貸雙方當事人進(jìn)行充分的信息披露和風(fēng)險提示。

　　對于出借人而言，央行指出，其不應過(guò)分追求高利率的借貸回報，應當綜合考慮利息收入和資金風(fēng)險，作出理性的投資選擇。
　　實(shí)踐中很多借款人利用高息誘餌吸收大量資金后，明知利率太高難以?xún)斶�，直接卷款潛逃“玩失蹤”；還有一些借款人募集資金的初衷是為了經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，并寄希望于業(yè)務(wù)盈利后歸還借款，但是畸高的利息成本迫使他們投資高風(fēng)險、高回報行業(yè)，一旦投資失敗資金鏈斷鏈，就會(huì )導致出借人血本無(wú)歸。
　　此外，以“原始股”等為代表的股權投資領(lǐng)域相當活躍的非法集資也引起了九部委的高度關(guān)注。上述會(huì )議透露，據不完全統計，目前全國50余家私募股權企業(yè)涉嫌非法集資，涉案金額逾160億元，參與人數超過(guò)10萬(wàn)人。