日本央行行長(cháng)黑田東彥周一發(fā)表講話(huà)稱(chēng),日本經(jīng)濟增長(cháng)正在超水平發(fā)揮,日本經(jīng)濟溫和復蘇,正朝著(zhù)央行2%的通脹目標前進(jìn)。他重申了央行的寬松立場(chǎng),稱(chēng)日本央行將在必要時(shí)調整購債規模。
黑田講話(huà)后,美元對日元匯率升至101.87,創(chuàng )近6個(gè)月來(lái)新高。日經(jīng)225指數周一收盤(pán)創(chuàng )近7年來(lái)新高,上漲1.54%,報15619.13點(diǎn)。
黑田預計,日本達成2%通脹目標的時(shí)間可能在2014財年末或2015財年初。他強調,日本央行已經(jīng)表達了在必要時(shí)調整量化寬松(QE)政策的意愿。日本央行將在未來(lái)數月保持超寬松政策,并在數年內穩健地達成2%通脹目標。如有必要,將按風(fēng)險的性質(zhì)上下調節購債規模。
黑田于4月4日宣布了“量化與質(zhì)化寬松”計劃,承諾將無(wú)限量購買(mǎi)資產(chǎn),到2014年底前將基礎貨幣翻番至270萬(wàn)億日元,并在兩年內實(shí)現2%的通脹目標。此輪寬松政策的激進(jìn)程度遠超市場(chǎng)預期,震懾市場(chǎng),日元此后大幅貶值,股市喜極而漲。
英國金融服務(wù)管理局(FSA)前主席特納勛爵(Lord
Adair
Turner)此前對《第一財經(jīng)日報》記者表示:“日本決定向市場(chǎng)發(fā)出強烈信號,給出了具體的量化寬松目標。但我確信,如果兩年后日本仍未實(shí)現2%的通脹目標,他們還會(huì )進(jìn)一步擴大寬松力度;但如果提早實(shí)現目標,他們也可能減少購債規模。因此,日本已經(jīng)最好地表達了其政策意圖!
最近半年以來(lái)的日本經(jīng)濟數據并未辜負黑田的努力。
日本9月核心消費者物價(jià)指數(CPI)年率上升0.7%,為連續第四個(gè)月較上年同期增長(cháng),且接近五年來(lái)最大增幅,顯示出經(jīng)濟正脫離通縮的跡象。
日本三季度剔除物價(jià)變動(dòng)因素后的實(shí)際國內生產(chǎn)總值(GDP)較上季度增長(cháng)0.5%,同比增長(cháng)1.9%,連續四個(gè)季度保持正增長(cháng)。盡管同比增速與第一和第二季度4.3%和3.8%的增幅相比出現明顯退步,但分析師認為這只是暫時(shí)現象,四季度或將反彈。
日本央行11月21日公布最新利率決議稱(chēng),繼續維持基準利率在0~0.1%不變,承諾以每年60萬(wàn)億至70萬(wàn)億日元的規模擴大基礎貨幣。日本央行重申經(jīng)濟正溫和復蘇,承認出口有改善的跡象。
不過(guò),由于日本經(jīng)濟三季度表現大幅下滑,市場(chǎng)近期對日本政府會(huì )推出更多刺激措施的預期不斷升溫。但鑒于財政支出受高企的債務(wù)水平限制,結構性改革又遲遲不見(jiàn)身影,日本經(jīng)濟可能仍將依賴(lài)日本央行史無(wú)前例的貨幣刺激政策。
高盛預測,日本央行很可能在2014年二季度再次加大寬松力度,而這最可能發(fā)生在4月末。一方面是為了部分抵消2014年4月上調消費稅帶來(lái)的負面影響。另一方面,明年春天日本的通脹壓力很可能會(huì )消失。
黑田稱(chēng),短期利率非常低,但經(jīng)濟需放寬貨幣政策時(shí),除了執行非傳統措施別無(wú)選擇。他表示,有可能出現負的短期利率。但人們并不知道負的短期利率對經(jīng)濟和市場(chǎng)的真正意義。負的短期利率過(guò)去已在一些國家出現,但這只在一定程度上且歷時(shí)非常短。