入股農商行，正在成為各路資本投資銀行業(yè)的新選擇。
11月23日，上市公司保齡寶正式入股山東禹城農商行，并成為該行第一大股東。在此之前，方圓支承、人福醫藥等多家上市公司已入股當地農商行。截至目前，今年已有10余家上市公司宣布入股農商行。
業(yè)內人士對《第一財經(jīng)日報》表示，多數農商行由農信社改制不久，股本少，股價(jià)亦低，可以較低成本控股或成為大股東。而農商行面向的“三農”業(yè)務(wù)市場(chǎng)空間廣闊，且受宏觀(guān)經(jīng)濟影響較小，業(yè)績(jì)增長(cháng)迅速，也對投資者產(chǎn)生了一定吸引力。
農商行成投資新方向
11月23日，保齡寶與山東禹城農商行籌建工作小組簽訂《入股協(xié)議書(shū)》，以3164萬(wàn)元的價(jià)格，認購了該行新增的2260萬(wàn)股，占其該行總股本的5.91%。資料顯示，禹城農商行是以禹城農信社為基礎，聯(lián)合其他出資人，共同發(fā)起成立，其總股本為3.82億股。此次增資后，保齡寶將持有該行3139萬(wàn)股，持股比例為8.21%，為該行第一大股東。
實(shí)際上，雖然未能像保齡寶一樣成為大股東，但今年以來(lái)，包括上市公司在內的各路資本，入股農商行、農合行已屢見(jiàn)不鮮。11月19日，人福醫藥宣布認購武漢農商行增發(fā)的5000萬(wàn)股，而榮盛石化和杭齒前進(jìn)則共同入股蕭山農合行。據本報記者粗略統計，截至目前，今年以來(lái)已有泰爾重工、人福醫藥、好想你、杭齒前進(jìn)等十余家上市公司，利用增資擴股或股權轉讓的機會(huì )，入股近十家農商行。
而相較于保齡寶，上述公司出手更為闊綽。11月12日，杭齒前進(jìn)以5.02元/股的價(jià)格，認購杭州蕭山農合行增發(fā)的7818.2萬(wàn)股，共需支付3.92億元；而榮盛石化亦以3.56億元的價(jià)格，認購了該行7109.7萬(wàn)股股份。而人福醫藥、鹿港科技等入股資金也都在1億元以上。
與此同時(shí)，上述農商行的股權價(jià)格也相對堅挺。如武漢農商行此次擬發(fā)行10億股，每股發(fā)行價(jià)為3.2至4.2元，而該行今年一季末的每股凈資產(chǎn)為3.12元，溢價(jià)率達35%。
而錦龍股份受讓東莞農商行股份的價(jià)格更高。截至2012年底，該行每股凈資產(chǎn)為2.45億元，而錦龍股份受讓價(jià)高達1.61億元，約合4元/股，每股溢價(jià)1.55元，溢價(jià)率達62%。
低成本產(chǎn)生吸引力
在各路資本紛紛入股農商行之際，同為地方銀行的城商行卻一再被股東“拋棄”。
今年4月，江蘇銀行增資擴股，模塑科技本打算認購2000萬(wàn)股，但在股東大會(huì )上卻遭到幾乎全體參與投票股東的反對。此外，華融湘江銀行、宜賓商業(yè)銀行增資擴股也有類(lèi)似遭遇。
某券商研究人士向本報記者分析，今年10月，銀監會(huì )擬允許個(gè)人發(fā)起成立農商行，再加上金改的背景，被外界認為是鼓勵農商行發(fā)展的信號，因此導致入股熱情高漲。
“多數農商行近幾年才從農信社改制，股本少，價(jià)格也比較低，在縣級農商行，幾千萬(wàn)就能成為控股股東；在城商行，這點(diǎn)股份什么都不是�！�
某大型城商行高層向本報記者分析，這些股東入股農商行，目的還是為了成為控股股東，而非作為財務(wù)投資者。
在上述入股農商行的上市公司中，持股比例均相對較高。如杭齒前進(jìn)認購完成后，將持有蕭山農合行5.17%的股份，鹿港科技則占有長(cháng)春農商行5.1%的股份。
由于網(wǎng)點(diǎn)眾多，覆蓋城鄉，部分業(yè)務(wù)上也具有明顯優(yōu)勢，在各自區域內，農商行通常是最大的銀行。如蕭山農合行截至今年6月末的總資產(chǎn)為777.71億元，是蕭山第一大金融機構。
上述城商行人士說(shuō)，農村金融服務(wù)匱乏，在銀行中，農商行議價(jià)能力最強，這導致農商行業(yè)績(jì)快速增長(cháng)。
武漢農商行今年上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入32.86億元，凈利潤11.2億元，增速遠超同城的漢口銀行。而蕭山農合行作為一家縣級銀行，今年上半年營(yíng)業(yè)收入和凈利潤也分別達到21.39億元、5.29億元。
上述城商行人士表示，因為城商行基本上只能在城市開(kāi)展業(yè)務(wù)，但目前宏觀(guān)經(jīng)濟下行，制造業(yè)和中小企業(yè)受影響很大，城商行已經(jīng)在走下坡路；而“三農”領(lǐng)域并未受到明顯沖擊，因此農商行業(yè)績(jì)增長(cháng)迅速。隨著(zhù)城鎮化、土地流轉等政策逐步推進(jìn)，農商行將獲得廣闊的市場(chǎng)空間，發(fā)展前景將會(huì )好于城商行。