美元指數周三(11月27日)在全天交易中小幅走高0.11%，因日內公布的美國數據總體表現向好支撐美元指數。市場(chǎng)分析人士表示，當下的關(guān)注焦點(diǎn)已經(jīng)從何時(shí)縮減QE政策上轉移了，美聯(lián)儲(Fed)何時(shí)開(kāi)始加息很有可能是下一輪的關(guān)注焦點(diǎn)；自2013年9月18日結束議息會(huì )議開(kāi)始，美聯(lián)儲公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì )(FOMC)就已開(kāi)始竭力強化首次縮減QE政策與首次加息之間的區別，并已在一定程度上取得成功。
美國勞工部(DOL)周三公布的數據顯示，美國11月23日當周初請失業(yè)金人數31.6萬(wàn)人，預期33.0萬(wàn)人，11月16日當周修正為32.6萬(wàn)人，初值32.3萬(wàn)人。美國11月23日當周首申失業(yè)金人數四周均值下滑7500人，至33.175萬(wàn)人；美國11月16日當周續申失業(yè)金人數277.6萬(wàn)人，為2008年1月以來(lái)最低，預期285.0萬(wàn)人，前值由287.6萬(wàn)人修正至286.7萬(wàn)人。數據意外下滑，降至2個(gè)月最低水平，顯示美國勞工市場(chǎng)穩健改善。
美國密歇根大學(xué)(University
of
Michigan)周三公布的數據顯示，美國10月份領(lǐng)先指標升幅超出預期，為75.1，顯示出美國經(jīng)濟受到美國政府關(guān)門(mén)的影響并不如市場(chǎng)預期的那樣大。
巴克萊資本(Barclays
Capital)周三表示，美聯(lián)儲仍有可能在2014年3月議息會(huì )議上宣布開(kāi)始縮減量化寬松政策，并在9月貨幣政策會(huì )議上結束該政策，而之后，仍有可能在2015年7月首次加息，或早于市場(chǎng)所預期的2015年年底。
周四(11月28日)亞市早盤(pán)，歐元/美元震蕩走低，現交投于1.3570一線(xiàn)，隔夜在德國政局利好，新政府有望組建成功的背景下，歐元/美元匯價(jià)在日內一度觸及1.3612這一近一個(gè)月來(lái)的新高；英鎊/美元橫盤(pán)整理，現交投于1.6282一線(xiàn)；澳元/美元震蕩走高，現交投于0.9080一線(xiàn)；美元/日元延續隔夜強勢走高，現交投于102.22一線(xiàn)。
長(cháng)期低利率或成為美聯(lián)儲明年的關(guān)鍵主題
今年，對美聯(lián)儲何時(shí)削減量化寬松規模的討論籠罩著(zhù)整個(gè)市場(chǎng)。但是，隨著(zhù)耶倫(Janet
Yellen)上位，更多的投資者認為美聯(lián)儲2014年強調的關(guān)鍵主題是長(cháng)期維持低利率。荷蘭國際集團(ING)美國投資管理公司的Jake
Lowery稱(chēng)，耶倫領(lǐng)導下的美聯(lián)儲將承諾把維持極低利率的期限延長(cháng)數年。他認為，美聯(lián)儲對維持低利率的承諾比何時(shí)削減QE更重要。
高盛(Goldman
Sachs)首席經(jīng)濟學(xué)家Jan
Hatzius稱(chēng)，FOMC，尤其是耶倫領(lǐng)導下的FOMC將把美聯(lián)儲使命的側重點(diǎn)放在增加就業(yè)方面。美聯(lián)儲要想把失業(yè)率降至理想水平還需要很長(cháng)時(shí)間。美聯(lián)儲將把加息的失業(yè)率閘值從6.5%調降至6%，目前美國的失業(yè)率為7.3%。這意味著(zhù)，2014年仍將是高風(fēng)險資產(chǎn)狂歡和避險資產(chǎn)哀嘆的一年。
Eaton
Vance Investment Managers的Eric
Stein稱(chēng)，當美聯(lián)儲追求接近于零的低利率政策時(shí)，固定收益投資組合不可能獲得7%或8%的收益率。2013年，只有垃圾債券獲得了不錯的收益率，投資級企業(yè)債和大多數國債都遭遇了損失。投資者提升對美聯(lián)儲延長(cháng)維持低利率時(shí)間的預期意味著(zhù)，他們將不再青睞債券，也意味著(zhù)經(jīng)濟領(lǐng)域的壞消息對股市而言是好消息。
黑石集團(Blackstone
Group)固定收益首席投資策略師Jeffrey
Rosenberg稱(chēng)，美國經(jīng)濟過(guò)于疲軟，這不會(huì )使美聯(lián)儲考慮削減QE，更不必說(shuō)讓它放棄接近于零的低利率政策了。
Prudential Fixed
Income的首席策略師Robert
Tipp稱(chēng)，一些交易員和投資經(jīng)理受到錯誤認知影響而認為美聯(lián)儲會(huì )提前結束低利率政策。這些錯誤認知包括：首先，投資者低估全球金融體系對寬松政策的需求。歐元區經(jīng)濟復蘇疲軟，這需要歐洲央行(ECB)長(cháng)期維持低利率政策。日本央行(BOJ)也一再強調，如果經(jīng)濟增長(cháng)不能使通脹達到2%的目標，它將再次放寬政策。其次，美國經(jīng)濟復蘇不再疲軟。
歐元區金融壓力降至接近危機前水平，意大利政局拖累歐元
歐洲央行周三發(fā)布報告指出，歐元區內金融“壓力”的水平已經(jīng)下降，目前處在接近全球性經(jīng)濟危機在2007年爆發(fā)之前的水平。歐洲央行在這份半年期的針對金融行業(yè)風(fēng)險狀況的金融穩定性評估報告中指出，金融市場(chǎng)的緊張狀況已經(jīng)緩解，不過(guò)形勢也還是相當脆弱，歐元區的調整進(jìn)程尚未完成。
歐洲央行副行長(cháng)康斯坦西奧(Vitor
Constancio)表示，“相比我們上一次發(fā)布報告時(shí)，歐元區的金融穩定性已經(jīng)有改善，目前的系統性風(fēng)險水平已經(jīng)非常低�！辈贿^(guò)他也警告說(shuō)，雖然過(guò)去三年以來(lái)波動(dòng)的市場(chǎng)已經(jīng)是過(guò)去的事情，對金融穩定的風(fēng)險依然是存在的。歐洲央行關(guān)注的因素包括：主權債務(wù)市場(chǎng)再次出現的緊張氣氛，資產(chǎn)定價(jià)不當和低市場(chǎng)流動(dòng)性造成的全球性金融市場(chǎng)波動(dòng)，以及可能導致過(guò)度去杠桿化的銀行融資挑戰。
康斯坦西奧說(shuō)，“雖然受困國家已經(jīng)進(jìn)行了規模巨大的調整，還有風(fēng)險和脆弱之處存在，特別是在危機開(kāi)始之時(shí)，部分國家有非常大規模赤字的外部賬戶(hù)。主權債務(wù)在銀行資產(chǎn)負債表上的權重并不是很多人所想的那么高。平均來(lái)說(shuō)，應該只有總資產(chǎn)的5%。對主權債務(wù)的依賴(lài)性肯定比很多人認為的要小�！彼貏e指出，意大利和西班牙是銀行持有政府債務(wù)比例最高的歐元區國家。
與美元指數在美國利好經(jīng)濟數據相對應的，則是歐元/美元匯價(jià)在紐約時(shí)段子此前的高位快速回落，而在意大利方面傳來(lái)該國前總理貝盧斯科尼(Silvio
Berlusconi)被議會(huì )驅逐的消息后，歐元匯價(jià)更是進(jìn)一步擴大跌幅。
本周早些時(shí)候，貝盧斯科尼在預知議會(huì )席位即將不保的情況下宣布率部出走，其所領(lǐng)導的意大利力量黨也不再對當前的聯(lián)合政府予以支持，不過(guò)，鑒于該國中右翼政黨聯(lián)盟此前已經(jīng)先行分裂，多數成員都選擇不去跟隨老貝而是繼續對聯(lián)合政府加以支持，這使得該國這場(chǎng)政治地震所帶來(lái)的沖擊力并沒(méi)有想象中那么大。
周四在美國因節日而休市的狀況下，歐洲的系列經(jīng)濟數據料對匯市起到更大的影響作用。投資者尤為關(guān)注的將是歐元區11月的CPI初值數據，該數據的強弱將直接決定歐洲央行會(huì )否在此后緊接著(zhù)退出更強力的政策刺激措施。