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盡管今年的債券核查風(fēng)暴引起了券商債券業(yè)務(wù)的“陣痛”，但是在IPO停擺的日子里，債券業(yè)務(wù)依然是券商開(kāi)辟的“重要戰場(chǎng)”。
據Wind資訊統計，截至11月25日，共有79家券商承銷(xiāo)發(fā)行1321只債券(主要為企業(yè)債、公司債、金融債)，較去年同期(2011年11月2日至2012年11月25日)上漲8.46%。借債券承銷(xiāo)這根“救命稻草”，79家券商實(shí)際募集資金14621.50億元，分食146.22億元的債券承銷(xiāo)蛋糕。
五券商承銷(xiāo)金額占總額四成
繼2012年企業(yè)債市場(chǎng)呈現歷史性爆發(fā)增長(cháng)后，這一趨勢在2013年得以延續。
根據Wind數據，自2012年11月2日至2013年11月25日，企債發(fā)行829只(主要為企業(yè)債、公司債、金融債)，較去年同期(2011年11月2日至2012年11月25日)上升10.68%。發(fā)行總規模為12709.80億元，較去年同期上升5.17%。
債市的持續高熱也讓越來(lái)越多的券商把債券業(yè)務(wù)當成“香餑餑”。據數據統計，自IPO停擺以來(lái)(截至11月25日)，有79家券商參與債券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)，比去年同期券商參與數高出13%，承銷(xiāo)家數為1321家，較去年同期增加了103家，上漲8.46%。實(shí)際募集資金14621.50億元，如果按1%的承銷(xiāo)費率計算，79家券商“吸金”146.22億元債券承銷(xiāo)費。
其中，33家券商債券承銷(xiāo)金額超過(guò)百億元，中信證券以2076.20億元排名第一，占募集總金額14%，遙遙領(lǐng)先于其他券商；中金公司、中信建投、國開(kāi)證券、海通證券募集資金金額依次為1217.74億元、1024.62億元、848.25億元、634.45億元。上述5家券商債券承銷(xiāo)金額合計5801.26億元，占去總數的40%。
業(yè)內人士分析表示，今年以來(lái)，債券承銷(xiāo)市場(chǎng)競爭格局更加涇渭分明，擁有債券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)全牌照的中信證券強者更強。而坐擁各方資源、擁有充足項目?jì)洳⒕邆涔潭ㄊ找娈a(chǎn)品銷(xiāo)售終端優(yōu)勢的大中型券商明顯收獲了更大的市場(chǎng)份額。
國信證券取代國泰君安進(jìn)五強
激烈的爭奪后，券商債券承銷(xiāo)座次也重新排定。
中信證券仍稱(chēng)王者，自IPO停擺以來(lái)，中信證券共承銷(xiāo)債券157家，承銷(xiāo)家數遙遙領(lǐng)先于其他券商。中信建投、國開(kāi)證券、中金公司、國信證券依次位列第二、三、四、五位。另外，國泰君安、宏源證券、平安證券、銀河證券、海通證券、廣發(fā)證券、中銀國際證券等均有超過(guò)30家項目。上述12家券商合計承銷(xiāo)685單，占去總數的52%。
值得一提的是，盡管被“債券女王落馬”風(fēng)波搞的焦頭爛額，但國信證券憑借承銷(xiāo)家數的上升位列第五，取代國泰君安躋身五強；國泰君安今年不僅未能緊跟“老大”，還跌出前五至第六位，承銷(xiāo)家數大幅下降24家至55家；去年與國泰君安并列第二的中信建投今年則獨享第二，但承銷(xiāo)家數實(shí)為下降，從79降至73；國開(kāi)證券盡管今年承銷(xiāo)家數較去年同期減少9家至67家，但排名卻從第四升至第三；中金公司承銷(xiāo)家數從66家降至64家，但排名由第五升至第四。
在券商企業(yè)債承銷(xiāo)家數中，國開(kāi)證券以57家居首，國信證券、中信建設也分別有超過(guò)30家項目，分別排名第二、第三。宏源證券、平安證券、銀河證券、海通證券、國泰君安、齊魯證券、廣州證券、興業(yè)證券、中銀國際證券、西南證券等均有超過(guò)10家項目。上述13家券商合計承銷(xiāo)313單，占去總數的58%。去年排名前十的券商自IPO停擺以來(lái)，除宏源證券、海通證券承銷(xiāo)家數有所上升、齊魯證券承銷(xiāo)家數持平以外，其余券商的承銷(xiāo)家數都較去年同期減少。
在券商公司債承銷(xiāo)家數中，中信證券以36家居首，國信證券、廣發(fā)證券、國泰君安、中信建投、光大證券、中金公司、平安證券、瑞銀證券、東吳證券排名前十位。共有13家券商的承銷(xiāo)家數超過(guò)10家，合計承銷(xiāo)231家，占去總數的51%。去年同期排名前十的券商自IPO停擺以來(lái)，承銷(xiāo)家數大多減少，只有少數券商(廣發(fā)證券、國信證券、中信證券)的承銷(xiāo)家數增加。其中，中信證券的表現最為亮眼，從13家猛增至36家，排名也從并列第9位躍升至第1位；中銀國際證券、招商證券則跌出前十位。
債券承銷(xiāo)尚難成券商“支柱”
不過(guò)，債券發(fā)行市場(chǎng)上，商業(yè)銀行長(cháng)期的壟斷地位并沒(méi)有發(fā)生變化。今年以來(lái)，承銷(xiāo)規模排名前十的機構中，無(wú)一家證券公司。
對于券商來(lái)說(shuō)，分享債券市場(chǎng)的“蛋糕”可能還面臨著(zhù)相應的問(wèn)題：券商主做的企業(yè)債和公司債的存量規模有限，而且承銷(xiāo)費率相對較低，再加上券商承銷(xiāo)資格審核的嚴格，業(yè)內人士認為債券承銷(xiāo)目前尚難以成為券商的“支柱”。
該人士介紹，“現在我國主要短期融資債和中期票據等主要是由銀行來(lái)做，券商目前主做的企業(yè)債和公司債。而不同債券承銷(xiāo)費率也差別較大。據公開(kāi)資料顯示，目前短期融資券的承銷(xiāo)費率為承銷(xiāo)金額的4%左右；中期票據的承銷(xiāo)費率則為承銷(xiāo)金額的5%左右；企業(yè)債和公司債的承銷(xiāo)費率則通常在1%以上。因此，就目前來(lái)看，債券承銷(xiāo)對于券商來(lái)說(shuō)，還無(wú)法成為主要收入來(lái)源。