11月以來(lái)，全部A股漲幅為8.53%，其中受益于改革政策的發(fā)布，11月14日以來(lái)市場(chǎng)迎來(lái)一波快速的反彈，半月漲幅達到10.29%，期間以信息消費相關(guān)成長(cháng)股和國家安全等相關(guān)改革概念股交替接棒市場(chǎng)熱點(diǎn)。不過(guò)，隨著(zhù)11月30日宣布推出涉及IPO、優(yōu)先股、上市公司分紅、借殼上市四個(gè)方面的改革方案，12月市場(chǎng)基調預計將完全轉變。多數機構認為，創(chuàng )業(yè)板將面臨供求關(guān)系生變導致的資金流失壓力，而低估值大盤(pán)藍籌股有望獲得更多關(guān)注，未來(lái)市場(chǎng)資金仍將向著(zhù)改革和政策受益板塊集中。
“成長(cháng)+改革”鑄就“紅11月”
自《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問(wèn)題的決定》發(fā)布以來(lái)，市場(chǎng)圍繞確定的改革政策展開(kāi)了一輪較為快速的反彈。11月份市場(chǎng)表現為改革概念和成長(cháng)股交替接棒市場(chǎng)熱點(diǎn)。據中國證券報記者統計，自11月以來(lái)，全部A股漲幅為8.53%，其中深證A股漲幅為9.98%，上證A股的漲幅為6.20%；其中，深證主板A股的漲幅僅為4.14%，中小板和創(chuàng )業(yè)板的漲幅分別達到10.05%和17.62%。
11月14日本輪反彈以來(lái)，全部A股的漲幅為10.29%。在反彈中，中小成長(cháng)股漲幅較大，創(chuàng )業(yè)板漲幅最大為16.37%，中小板漲幅也超過(guò)11.50%，上海和深圳主板的漲幅分別為8.68%和7.36%。
11月，智能穿戴、網(wǎng)絡(luò )安全、航母、通用航空、安防監控和衛星導航成為最為熱門(mén)的六大概念板塊，漲幅均超過(guò)20%。
行業(yè)方面，反彈以來(lái)受益于智能穿戴、網(wǎng)絡(luò )安全等概念的活躍，信息設備和電子行業(yè)的漲幅最大，其次，交運設備、家用電器和信息服務(wù)行業(yè)的漲幅均超過(guò)13.90%。另外，機械設備、農林牧漁、輕工制造、交運設備和金融服務(wù)行業(yè)的漲幅均超過(guò)10%，顯示出大盤(pán)股也在本輪反彈中發(fā)力，為反彈提供了動(dòng)力和基礎。相反，房地產(chǎn)則受制于地產(chǎn)調控的進(jìn)一步加強，而成為11月以來(lái)漲幅最小的行業(yè)，僅上漲了2.85%。
IPO等改革政策定調12月
IPO這個(gè)一直懸在市場(chǎng)上空之劍終于落下，可能會(huì )打亂此前市場(chǎng)的熱點(diǎn)節奏，12月市場(chǎng)走勢可能被重新定調。
在IPO等一系列改革政策發(fā)布之前的11月，市場(chǎng)表現為改革概念和成長(cháng)股交替接棒市場(chǎng)熱點(diǎn)，市場(chǎng)的結構性機會(huì )依然較為豐富，中小盤(pán)股漲幅較高。不過(guò)，由于年底資金面趨緊狀況持續、IPO之劍始終懸在市場(chǎng)上方，11月資金觀(guān)望與等待心理較為明顯，操作手法更多地表現為快進(jìn)快出、盡快獲利了結，導致市場(chǎng)熱點(diǎn)中除了國家安全相關(guān)概念外，普遍呈現出熱點(diǎn)持續性差、難挑大梁的狀態(tài)，市場(chǎng)整體走勢逐步趨弱。
不過(guò)，這一切在IPO等一系列改革政策發(fā)布之后就將被完全改變。盡管市場(chǎng)各方對后市走勢看法不一，但多數機構認同市場(chǎng)短期將遭受沖擊，特別是創(chuàng )業(yè)板將面臨供求關(guān)系生變導致的資金流失壓力。
其中，中金公司認為，IPO開(kāi)閘和優(yōu)先股對股市整體偏利空，優(yōu)先股的推出亦未必利好銀行和電力行業(yè)。南方基金認為，改革政策對中小及創(chuàng )業(yè)板沖擊更大，IPO開(kāi)閘可能吸引大量資金打新；長(cháng)城基金亦認為，IPO重啟或造成資金偏緊。
不過(guò)，改革政策也開(kāi)啟了新的機遇。國泰君安證券研究報告顯示，成長(cháng)股面臨暫時(shí)性向下調整的壓力，低估值板塊會(huì )受到暫時(shí)性關(guān)注，在此建議關(guān)注券商、銀行和電力板塊的反彈機會(huì )。但是，監管新規不會(huì )改變政策主題機會(huì )所具備的持續投資價(jià)值，中期市場(chǎng)將繼續放大成長(cháng)性、降低價(jià)值性，繼續看好國防板塊。
此外，對于注冊制，長(cháng)城基金認為將對券商股形成利好，應注意中小、創(chuàng )業(yè)板中業(yè)績(jì)差、估值高的個(gè)股的風(fēng)險。申銀萬(wàn)國證券認為，包括券商、銀行、保險（放心保）、電力、建筑、地產(chǎn)等大盤(pán)股有望受益于優(yōu)先股。