2013年度投資進(jìn)入最后一月。對有志于在業(yè)績(jì)排名戰中有所建樹(shù)的基金來(lái)說(shuō)，“最后一圈”的沖刺能力至關(guān)重要，特別是基金的重倉股表現、混沌行情下的防御能力，直接關(guān)系到第一集團的座次排序；另一方面，站在承上啟下的跨年當口，基金也開(kāi)始尋找業(yè)績(jì)比較確定的股票，布局明年的行情。
鏖戰年末
臨近年末，一年一度的基金業(yè)績(jì)排名戰愈演愈烈。數據統計顯示，截至11月末，中郵戰略新興產(chǎn)業(yè)以93.68%的年內凈值增長(cháng)率排名所有開(kāi)放式主動(dòng)型偏股基金首位；景順長(cháng)城內需增長(cháng)、銀河主題策略緊隨其后，其年內漲幅分別達到76.30%和75.68%。
事實(shí)上，在市場(chǎng)行情頻繁切換的背景下，今年的排名戰始終圍繞著(zhù)“追趕”、“反超”等關(guān)鍵詞展開(kāi)，尤其從下半年開(kāi)始，基金排名的角逐異常激烈。
上半年，上投摩根新興動(dòng)力基本保持領(lǐng)跑位置；然而7月12日景順長(cháng)城內需增長(cháng)超越該基金穿上“領(lǐng)騎衫”；7月15日景順增長(cháng)貳號取而代之成為新的領(lǐng)跑者；7月18日中郵戰略新興產(chǎn)業(yè)迅速躥升至首位；但好景不長(cháng)9月23日又被景順增長(cháng)貳號反超；11月11日，中郵戰略新興產(chǎn)業(yè)再度發(fā)力，重奪“帥印”……
“今年績(jì)優(yōu)股基多靠押注成長(cháng)股上位，但在熱點(diǎn)頻繁切換的市況中，成長(cháng)股的高波動(dòng)性成為基金"成也蕭何敗也蕭何"的不安定因素，因此年內排名的變數很大，經(jīng)常是剛領(lǐng)先沒(méi)幾天就被超越�！狈治鋈耸勘硎�。
該人士表示，從2009年王亞偉的最后一日成功翻盤(pán)折桂，到2010年銀河行業(yè)優(yōu)選末日反超華夏搶得第二把交椅，近年來(lái)偏股基金年度業(yè)績(jì)的排名爭奪似乎始終保持著(zhù)膠著(zhù)的狀態(tài)，常在最后階段出現戲劇性結局。
因此，當年度投資剩下1個(gè)月的時(shí)間，基金在最后一圈的表現將決定最后的座次排序。
從此前諸多最后一程“翻盤(pán)”的案例中看到，反超的基金多是依靠重倉股在最后階段的發(fā)力實(shí)現上位。這在今年的爭奪中同樣明顯。
從重倉股來(lái)看，11月中郵戰略新興產(chǎn)業(yè)的前十大重倉股集體爆發(fā)，助推其不僅重新領(lǐng)跑，而且將其與第二名的差距持續拉大。
根據三季報統計，其三季度末前十大重倉股中，爾康制藥、華宇軟件、丹邦科技、漢鼎股份、蘇大維格、欣旺達和國瓷材料11月漲幅分別達到26.75%、30.10%、24.13%、22.66%、24.33%、26.41%和29.65%，且上述股票合計占到基金凈值的60%。
憑借重倉股的發(fā)力，該基金也成為11月份漲幅最多的股基之一。統計顯示，10月31日中郵戰略新興產(chǎn)業(yè)的凈值未1.683元，到了11月29日，凈值躥升至2.024元，當月漲幅高達20.26%。
反觀(guān)景順長(cháng)城內需增長(cháng)的重倉股，盡管11月期間多數亦實(shí)現上漲，但其力度相對較弱。統計顯示，除了華誼兄弟（占其資產(chǎn)凈值比例為5.09%）當月上漲35.19%之外，其余前十大重倉股均未出現超過(guò)20%以上的漲幅，其中占其資產(chǎn)凈值比例3.76%的白云山11月出現5.09%的跌幅。
也因此，10月末以70.52%的年內漲幅暫居首位的景順長(cháng)城內需增長(cháng)在11月末將頭把交椅讓予中郵戰略新興產(chǎn)業(yè)，彼時(shí)后者相差前者9個(gè)點(diǎn)，而目前，后者反超并且領(lǐng)先17個(gè)百分點(diǎn)。
值得注意的是，中郵戰略新興產(chǎn)業(yè)持倉占比為9.49%的漢鼎股份由于擬披露重大事項于11月25日起停牌，而其頭號重倉股旋極信息自9月18日起就停牌，預計將于12月22日前復牌。由于兩只重倉股合計占其凈值近21%，因此兩只個(gè)股復牌后的走勢將極大地影響到中郵戰略新興產(chǎn)業(yè)的表現。
考驗防御能力
此外，四季度以來(lái)，成長(cháng)股的回調夾雜著(zhù)藍籌股的反彈使得行情陡升變數。因此今年的年末沖刺增加了一層考驗，基金經(jīng)理們或將在調整的市道中度過(guò)業(yè)績(jì)的沖刺階段，投資組合的防御能力成為核心考慮要素。
總體上看，基金全市場(chǎng)的前十名的業(yè)績(jì)收益水平比之10月中的最高水平都有了明顯回落。而排名的起落則取決于各基金組合在這種回落態(tài)勢下，凈值相對的抗跌表現。換言之，今年前期的優(yōu)勢組合如何在最后幾個(gè)月內做好防御，也成為各基金最終年內排名的重要影響因素之一。
10月以來(lái)，市場(chǎng)由傳媒股帶動(dòng)，開(kāi)始輪跌，從創(chuàng )業(yè)板擴展到中小板，零售、消費類(lèi)紡織服裝和乳制品行業(yè)都有比較大的調整。文化傳媒板塊以25.66%的跌幅領(lǐng)跌兩市各板塊，華誼兄弟、光線(xiàn)傳媒跌幅近4成，華策影視跌幅超過(guò)23%。這無(wú)疑影響到了前十基金的表現。
在三季報中，某業(yè)績(jì)領(lǐng)先的股基基金經(jīng)理表示，中國經(jīng)濟增長(cháng)模式轉型已經(jīng)達成共識，改革、調整和創(chuàng )新將推動(dòng)中國經(jīng)濟進(jìn)入新一輪不同以往的增長(cháng)期。正是基于這樣的判斷，所以在三季度仍然選擇代表經(jīng)濟轉型的TMT行業(yè)�；蛟S正是因此，該基金11月未延續此前強勢，排名有所下滑。
而中郵戰略新興產(chǎn)業(yè)則在三季報中預期，由于年初以來(lái)股價(jià)漲幅巨大，很多公司股價(jià)已經(jīng)開(kāi)始透支未來(lái)的業(yè)績(jì)增長(cháng)，四季度成長(cháng)股風(fēng)險需要引起投資者重視。
因此，一方面其表示將對倉位進(jìn)行適當控制，另一方面加大了對穩定成長(cháng)的生物醫藥行業(yè)股票以及部分高成長(cháng)的化工新材料股票的配置。
再以長(cháng)盛電子信息產(chǎn)業(yè)為例。從前十大重倉股的持有情況來(lái)看，該基金換手率較低，與二季度相比，其前十大重倉股僅有3只有所變化，對看好的優(yōu)質(zhì)成長(cháng)股選擇長(cháng)期持有，如網(wǎng)宿科技、捷成股份。此外，在10月下旬同類(lèi)基金大幅回吐收益的時(shí)候，該基金表現得非�？沟�。
統計顯示，該基金10月末的年內漲幅為58.47%，而目前漲幅已累積至74.74%，排名第5位。
其基金經(jīng)理王克玉表示，A股目前沒(méi)有明確的方向，四季度對基金倉位進(jìn)行了適度調整，平衡行業(yè)配置，以規避部分成長(cháng)股業(yè)績(jì)不達預期的風(fēng)險。同時(shí)，經(jīng)過(guò)四季度的市場(chǎng)調整后，將積極參與低位建倉的機會(huì )。
跨年度布局
在積極備戰年終排名的同時(shí)，站在承上啟下的跨年當口，部分基金也開(kāi)始布局明年的行情：一方面對前期漲幅較大的股票鎖定收益，另一方面尋找業(yè)績(jì)比較確定的股票，為明年投資提前布局。
公開(kāi)數據顯示，三季度末，景順長(cháng)城內需增長(cháng)貳號和景順長(cháng)城內需增長(cháng)兩只基金為博瑞傳播的第一和第二大流通股東，持股數分別為1348.37萬(wàn)股和985.34萬(wàn)股；但據消息稱(chēng)，在博瑞傳播10月底非公開(kāi)發(fā)行的資料中，上述基金已從博瑞傳播前十大流通股中退出。據測算，兩只基金減持的股份數不少于748萬(wàn)股和385萬(wàn)股。
“由于年末資金面較緊，股票市場(chǎng)也未見(jiàn)起色，需要減倉鎖定投資收益，”南方基金首席策略分析師楊德龍表示：“因此前期漲幅較高的成長(cháng)股被減持�！�
在“收割”的同時(shí)，“播種”同樣重要。從目前基金經(jīng)理的觀(guān)點(diǎn)看，“做足確定性”是跨年布局的主要思路。
“一些具有真實(shí)業(yè)績(jì)增長(cháng)的品種以及符合產(chǎn)業(yè)轉型方向的板塊依然具備結構性機會(huì )�！迸d全基金認為，對于那些既符合產(chǎn)業(yè)轉型方向，行業(yè)增長(cháng)處在較高景氣周期中，從披露數據來(lái)看也確實(shí)能體現企業(yè)較快成長(cháng)的公司，依然堅定看好其投資價(jià)值。
華商基金田明圣也表示，隨著(zhù)新股注冊制的推進(jìn)和IPO的放開(kāi)，成長(cháng)股將明顯分化，那些成長(cháng)確定性良好，有較好業(yè)績(jì)支撐的企業(yè)估值具備吸引力，明年仍會(huì )出現較好的行情，包括醫藥、食品飲料等大眾消費類(lèi)行業(yè)；而那些純粹以主題性炒作為主的板塊在短期內泡沫較大，會(huì )有調整風(fēng)險。因此，投資者應當選擇成長(cháng)比較確定的公司作為配置的重點(diǎn)。