IPO重啟靴子落地。昨日A股市場(chǎng)劇烈震蕩，創(chuàng )業(yè)板指數跌逾8%。個(gè)股分化明顯，以“兩桶油”為代表的藍籌股飄紅護盤(pán)，而以創(chuàng )業(yè)板為代表的題材類(lèi)股大面積跌停。
    昨日早盤(pán)在金融股帶領(lǐng)下，A股低開(kāi)高走，上證綜指一度漲逾0.5%，逼近2234.39點(diǎn)的上周高點(diǎn)。但在創(chuàng )業(yè)板股集體跳水拖累下，市場(chǎng)人氣遭重創(chuàng )，滬深兩市隨后震蕩走低。至收盤(pán)，上證綜指報2207.37點(diǎn)，下跌0.59%，成交1519億元；深證成指報8376.64點(diǎn)，下跌1.94%，成交1556億元；創(chuàng )業(yè)板指報1253.93點(diǎn)，大跌8.26%，創(chuàng )出有史以來(lái)最大單日跌幅。

    386只個(gè)股跌停  二八分化嚴重

    從盤(pán)面看，昨日滬深兩市僅有164股實(shí)現紅盤(pán)，占比6.66%；共有386只非ST股報收跌停，多達1394股跌幅超過(guò)5%。創(chuàng )業(yè)板股大面積跌停，355只創(chuàng )業(yè)板股中，僅有通裕重工、科斯伍德、臺基股份3股上漲；四方達、新萊應材、華誼兄弟等逾200股跌停，占比超過(guò)六成。中小板股情況稍好，701只中小板股中，共有華星化工、三泰電子、云南鍺業(yè)等22股上漲；宏達新材、亞太科技、粵傳媒等近百股跌停。
    反觀(guān)滬深主板市場(chǎng)，估值偏低的權重股，受益IPO（新股發(fā)行）及優(yōu)先股的銀行、券商、保險，以及創(chuàng )投、新三板相關(guān)個(gè)股昨日走勢明顯強于大盤(pán)。中國石油及中國石化尾盤(pán)再現強力拉升，分別大漲4.55%及4.81%；銀行、券商、保險板塊全線(xiàn)上揚，浦發(fā)銀行大漲3.30%，國元證券及招商證券漲停，中國人壽及中國平安分別上漲4.13%及3.20%；創(chuàng )投及新三板方面，魯信創(chuàng )投、大眾公用、錢(qián)江水利、蘇州高新等4股漲停。

    市場(chǎng)風(fēng)格轉變  創(chuàng )業(yè)板迎大考驗

    實(shí)際上，除了IPO重啟靴子落地外，注冊制、優(yōu)先股、現金分紅等全方位改革更吸引投資者眼球。正是基于較之以往完全不同的新股發(fā)行體制改革，分析師普遍認為，即便IPO重啟短期對大盤(pán)形成沖擊，但在沖擊過(guò)后市場(chǎng)仍將回歸原來(lái)的趨勢，并不會(huì )就此打破長(cháng)期向好格局。不過(guò)，估值偏高的創(chuàng )業(yè)板將迎來(lái)巨大考驗，也是市場(chǎng)共識。
    從歷史數據看，新股發(fā)行重啟一般不會(huì )影響原有的市場(chǎng)運行大趨勢，但其結構性影響顯而易見(jiàn)。昨日，權重股主導的上證綜指走勢明顯強于深證成指，以金融板塊為首的權重股走勢強勁，一度帶領(lǐng)上證綜指翻紅。有機構認為，優(yōu)先股及現金分紅改革雖然難以引發(fā)市場(chǎng)全面上漲，但會(huì )在銀行、電力等藍籌股中激發(fā)“紅盤(pán)”效應，這在昨日盤(pán)面上已有所體現。
    IPO重啟，對券商的投行業(yè)績(jì)形成正面刺激。券商股昨日在弱市中一枝獨秀，招商證券漲停，海通證券、中信證券等龍頭股漲幅超過(guò)5%。就連創(chuàng )投概念中的魯信創(chuàng )投、大眾公用等股也是一字板漲停，可見(jiàn)市場(chǎng)并不缺乏結構性機會(huì )。
    由于之前幾次IPO重啟時(shí)，還沒(méi)有創(chuàng )業(yè)板，因此創(chuàng )業(yè)板后續走勢格外引人關(guān)注。當前市場(chǎng)的共識是：IPO重啟將對估值偏高的創(chuàng )業(yè)板股造成較大沖擊。對創(chuàng )業(yè)板等小盤(pán)股而言，前期高估值的核心邏輯：一是高成長(cháng)；二是供給有限。在三季報業(yè)績(jì)不佳、創(chuàng )業(yè)板指數不斷走高的情況下，創(chuàng )業(yè)板整體估值不降反升。而新股發(fā)行將增大供給，因此其估值中樞下移將成大概率事件。