臨近年末，基金倉位又攀升至高點(diǎn)，達到了臨界點(diǎn)的88%。不過(guò)，對于沖刺年終排名的基金而言，倉位已經(jīng)不是決定性因素，創(chuàng )業(yè)板才是決定業(yè)績(jì)的分水嶺。
股基倉位突破88%
基金倉位近期攀升至高位，股基倉位再度突破“八八魔咒”（88%）。眾祿基金研究中心倉位測算的結果顯示，截至12月6日，股票型基金平均倉位為88.49%，較前期增加0.52%；混合型基金平均倉位為76.15%，較前期增加0.53個(gè)百分點(diǎn)。
具體而言，537只偏股型基金中，有176只基金倉位保持不變，有198只基金選擇加倉，有163只基金選擇減倉，選擇加倉的基金數量大于減倉的基金，加倉基金與減倉基金的比例約為1.21∶1。
所謂“八八魔咒”，是指股票型基金倉位超過(guò)88%的警戒線(xiàn)，這時(shí)市場(chǎng)往往會(huì )出現大跌。簡(jiǎn)而言之，就是在A(yíng)股市場(chǎng)特有的交易制度下，基金經(jīng)理達到88%股基倉位時(shí)就會(huì )被迫減倉，從而無(wú)彈藥支撐大盤(pán)指數的上行。
上周上證綜指收于2237.11點(diǎn)，較前一周上漲16.61點(diǎn)，周漲幅0.75%。眾祿基金研究中心分析師認為，目前國內宏觀(guān)經(jīng)濟保持平穩，改革紅利預期保持穩定，主題投資持續活躍，盡管IPO重啟給市場(chǎng)帶來(lái)一定的負面影響，但是市場(chǎng)運行環(huán)境依舊良好。這大概是部分基金公司選擇加倉的主要原因。
上海某加倉基金公司的一位基金經(jīng)理也表示，目前主板市場(chǎng)震蕩走高，而創(chuàng )業(yè)板和部分高估值、缺少政策主題的中小盤(pán)股則直面估值回歸的風(fēng)險。對于基金公司而言，年底加倉也是必然趨勢。
創(chuàng )業(yè)板成分水嶺
值得關(guān)注的是，上周創(chuàng )業(yè)板的下挫給基金業(yè)績(jì)帶來(lái)巨大的影響。
數據顯示，上周創(chuàng )業(yè)板指數創(chuàng )下2010年6月開(kāi)板以來(lái)第二大周跌幅，暴跌11.71%。其中，12月2日，創(chuàng )業(yè)板指數跌幅達8.26%，跌停個(gè)股多達200余只，創(chuàng )下創(chuàng )業(yè)板開(kāi)板以來(lái)單日最大跌幅紀錄。隨后的12月4日、12月5日創(chuàng )業(yè)板指數繼續下跌1.2%和3.08%。
由于創(chuàng )業(yè)板的重挫，讓不少重倉創(chuàng )業(yè)板的基金同樣損失慘重。數據顯示，僅12月2日，有18只股票型基金單日凈值暴跌超過(guò)5%。為首的是浦銀安盛紅利精選，當日凈值大跌6.93%。尤其引人注目的是，中郵戰略新興產(chǎn)業(yè)前11個(gè)月累計收益已達到94.99%，遠超同類(lèi)股票基金表現，但12月以來(lái)創(chuàng )業(yè)板的巨幅震蕩使其冠軍位置岌岌可危。
就在12月之前，重倉創(chuàng )業(yè)板仍是績(jì)優(yōu)基金排名靠前的尚方寶劍。前11個(gè)月股票型基金凈值漲幅排名前五位的分別是中郵戰略新興產(chǎn)業(yè)（94.99%）、景順長(cháng)城內需增長(cháng)（77.61%）、銀河主題策略（76.95%）、景順長(cháng)城內需貳號（76.17%）、長(cháng)盛電子信息（75.48%），上述基金對于創(chuàng )業(yè)板均不同程度重倉。
進(jìn)入12月，創(chuàng )業(yè)板首周的走勢似乎成為一道“分水嶺”。截至12月6日，股票型基金今年以來(lái)排名前五位的是中郵戰略新興產(chǎn)業(yè)（75.81%）、長(cháng)盛電子信息產(chǎn)業(yè)（71.31%）、景順長(cháng)城內需增長(cháng)（71.16%）、景順長(cháng)城內需貳號（70.11%）、銀河主題策略（62.52%）。
“不到最后一刻，誰(shuí)也無(wú)法預計最后的冠軍，不過(guò)創(chuàng )業(yè)板顯然是一個(gè)重要因素�！鄙虾Ｄ迟Y深分析師表示。
值得關(guān)注的是，在經(jīng)過(guò)上周大跌后，昨日創(chuàng )業(yè)板反彈2.89%，讓基金后市更加撲朔迷離。
結構化行情延續
基金高倉位運作，并對后市樂(lè )觀(guān)，結構化行情延續成為基金經(jīng)理的共識。
長(cháng)盛電子信息產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理王克玉認為，當前，市場(chǎng)對新股IPO年內重啟預期的再修正看法不一。很多觀(guān)點(diǎn)認為，目前市場(chǎng)短期熱點(diǎn)可能會(huì )切換，但IPO不會(huì )改變好的行業(yè)和個(gè)股的大方向。對成長(cháng)股扎堆的創(chuàng )業(yè)板和中小板負面沖擊雖然較大，但也僅限于短期影響，IPO重啟的負面效果會(huì )逐漸減弱，2014年真正優(yōu)質(zhì)的成長(cháng)股并不會(huì )因為IPO重啟而出現反轉，短期回調反而有利于低位吸籌布局。
“在經(jīng)濟轉型的大背景下，電子信息行業(yè)是轉型的主要方向，從長(cháng)期來(lái)看，尤其是明年，成長(cháng)股的結構性行情還會(huì )延續�！蓖蹩擞癖硎�。
興全綠色基金經(jīng)理陳錦泉也認為，雖然未來(lái)市場(chǎng)存在回歸理性的可能，部分漲幅過(guò)大、投機成分較多的板塊和個(gè)股承壓較重，但展望未來(lái)，結構分化的大格局仍然無(wú)法改變。在經(jīng)濟轉型的大背景下，傳統的經(jīng)濟增長(cháng)路徑無(wú)法延續，代表經(jīng)濟轉型方向的行業(yè)和具有創(chuàng )新能力的公司會(huì )穿越周期。
信誠中證800金融指數分級基金擬任基金經(jīng)理吳雅楠則表示，未來(lái)的機會(huì )在成長(cháng)股，但最近一段時(shí)間以來(lái)，成長(cháng)股部分板塊投機氣氛濃重，投資時(shí)則更需要考察行業(yè)景氣度、公司運營(yíng)情況以及業(yè)績(jì)增長(cháng)支撐等因素，仔細挑選合適的個(gè)股。