創(chuàng )業(yè)板指昨日近3%的超跌反彈，與高送轉板塊的再遭爆炒不無(wú)關(guān)系。具有高送轉預期的云意電氣（300304.SZ）漲停，帶動(dòng)了創(chuàng )業(yè)板同樣具有高送轉預期的安科瑞（300286.SZ）、美晨科技（300237.SZ）等多只個(gè)股上漲。與此同時(shí)，中小板上市公司奮達科技（002681.SZ）、克明面業(yè)（002661.SZ）等高送轉概念股也在昨日紛紛以漲停收盤(pán)。
A股市場(chǎng)歷來(lái)就有高送轉概念的炒作傳統，一般出現在頭一年年底到第二年年初。盡管很多分析師也認為炒作高送轉概念存在一定的投機風(fēng)險，但由于部分大牛股也藏身其中，因此仍希望從中挖出“金礦”。
中小盤(pán)再掘“金礦”
目前市場(chǎng)已經(jīng)基本總結出具備高送轉預期的上市公司的很多條件，包括資本公積金、每股凈資產(chǎn)所應符合的條件，再從中選出上市時(shí)間不長(cháng)、股本較低、此前沒(méi)有過(guò)送轉行為的次新股。這類(lèi)上市公司進(jìn)行高送轉的意愿更強，因為拆細股本后，便于其以后進(jìn)行減持，一位券商資深投資顧問(wèn)分析。
中信建投在去年篩選高送轉概念股時(shí)，就是基于初始股本、每股公積金、歷史股本擴張情況、上市時(shí)間、每股未分配利潤、市值和股價(jià)分布特征，而這些特征的疊加基本能將標的縮小到一個(gè)較小的范圍。
其實(shí)在11月份，高送轉概念已經(jīng)開(kāi)始受到市場(chǎng)追捧。Wind資訊統計顯示，11月份漲幅榜中，云意電氣就以136.3%的漲幅位居榜首。奮達科技則以130.1%漲幅緊隨其后。另外如北京君正（300223.SZ）、同大股份（300321.SZ）、中穎電子（300327.SZ）等也均處于漲幅榜前十名單中。
一位券商策略研究員認為，對于這種高送轉預期的炒作，預期未能實(shí)現是個(gè)較大風(fēng)險，尤其中小投資者很難成功逃頂。
而據中信建投分析，在市場(chǎng)表現上，市場(chǎng)預期可能是主要的引導因素�？梢钥吹皆谑袌�(chǎng)表現中，即使是那些最終沒(méi)能夠出現高送轉，但在初始指標中符合高送轉特征的公司表現并不比最后實(shí)際高送轉的公司差。
去年曾因高送轉概念而遭爆炒的聯(lián)創(chuàng )節能（300343.SZ）便是一例，自2012年底股價(jià)從26.74元啟動(dòng)，一個(gè)月時(shí)間內股價(jià)最高漲至70元。但在公司澄清高送轉后，股價(jià)又迅速回落至50元一線(xiàn)。
分紅新政難抑炒作
為了鼓勵長(cháng)期投資，證監會(huì )近期發(fā)布了《上市公司監管指引第3號——上市公司現金分紅》，規定公司發(fā)展階段屬成長(cháng)期且有重大資金支出安排的，進(jìn)行利潤分配時(shí)，現金分紅在本次利潤分配中所占比例最低應達到20%。
不過(guò)上述投資顧問(wèn)認為，盡管現金分紅的要求會(huì )對高送轉上市公司形成一定的抑制作用，但符合相關(guān)財務(wù)指標的高送轉概念股，仍會(huì )遭到游資炒作。
上述券商策略研究員亦稱(chēng)，相對于現金分紅，高送轉概念盡管并未給投資者帶來(lái)真金白銀的實(shí)惠，但至少在目前，還是后者更受市場(chǎng)歡迎。
實(shí)際上，很多進(jìn)行高送轉的上市公司此前也多同時(shí)進(jìn)行了現金分紅。Wind資訊統計顯示，以2012年年報分紅為例，年報實(shí)施送轉比例在每10股送轉5股及以上的302家上市公司中，同時(shí)進(jìn)行現金分紅的就有280家，占比高達92.72%。
不過(guò)，增加現金分紅的要求仍會(huì )限制一些績(jì)差上市公司的高送轉沖動(dòng)。在2012年年報時(shí)，曾實(shí)施每10股轉增15股的陽(yáng)煤化工（600691.SH），在沒(méi)有現金分紅的情況下，股價(jià)除權前出現最高翻倍漲幅。但據中國證監會(huì )四川監管局調查發(fā)現，陽(yáng)煤化工在2012年度報告及重組報告書(shū)中多計銷(xiāo)售收入和成本等問(wèn)題，僅在2012年年報中便虛增銷(xiāo)售收入高達42億元。
此外，由于今年高送轉概念股自11月已經(jīng)啟動(dòng)，相關(guān)個(gè)股也已經(jīng)出現較大漲幅，因此未來(lái)能否持續存較大不確定性。