年末排名出爐在即，由政策面引發(fā)的市場(chǎng)風(fēng)格陡變，卻使業(yè)績(jì)排名靠前的基金出現大幅度的業(yè)績(jì)波動(dòng)。
而在個(gè)別公司，目前已經(jīng)開(kāi)始預測年末基金經(jīng)理的年終獎。
“我們公司此前是吃大鍋飯，董事會(huì )給管理層劃一部分獎勵，由管理層進(jìn)行分配。今年起碼應該給業(yè)績(jì)領(lǐng)先的基金經(jīng)理表示一部分�！比涨�，北京某業(yè)績(jì)排名靠前的基金公司人士受訪(fǎng)時(shí)指出。
年底正是這家基金公司業(yè)績(jì)排名的節點(diǎn)，在內部排名中，亦有一些公司選擇11月底或12月中上旬作為考核節點(diǎn)。按照慣例，基金經(jīng)理取得的業(yè)績(jì)，將與年終獎直接掛鉤。
由于在傳統行業(yè)格局之下，后一年業(yè)務(wù)擴張主要依靠前一年的業(yè)績(jì)表現，因此在往年，關(guān)于基金公司“護盤(pán)”單只基金業(yè)績(jì)，以及基金公司之間互相“砸盤(pán)”的信息層出不窮；也因此，年末跟風(fēng)明星基金重倉股的投資人也比比皆是。
而臨近年末的市場(chǎng)變化，令這些“慣例”的手段更有看點(diǎn)。
調倉創(chuàng )業(yè)板避險
“你看到的三季度末重倉股，早已經(jīng)被換掉了�！比涨�，北京某基金公司人士指出。
21世紀經(jīng)濟報道記者多方了解到，不少業(yè)績(jì)領(lǐng)先的基金經(jīng)理，早在今年10月份已經(jīng)開(kāi)始調倉，而且調倉非常迅速。
在往年，四季度期間調倉換股避免被同業(yè)“砸盤(pán)”影響業(yè)績(jì)，是不少中小基金公司選擇自衛的重要手段。而今年除了這一因素之外，還有市場(chǎng)風(fēng)格驟變的原因。
距離基金年末排名只有一個(gè)月，受到IPO新政預期影響，市場(chǎng)風(fēng)格驟變，引發(fā)基金業(yè)績(jì)的大幅波動(dòng)。而在這一輪波動(dòng)中，基金凈值的變動(dòng)與三季度末前十大重倉股走勢失衡，也顯示出基金經(jīng)理緊急調倉的跡象。
截至12月17日，中郵戰略新興產(chǎn)業(yè)、景順長(cháng)城內需增長(cháng)、長(cháng)盛電子信息和銀河主題策略等基金業(yè)績(jì)排名前列，年內凈值增幅均超過(guò)60%。此外業(yè)績(jì)排名靠前的還有農銀消費主題、華商主題等。這些基金本身配置原本十分趨同，基本倚靠今年前三個(gè)季度以來(lái)中小板、創(chuàng )業(yè)板的迅速走高，以及各類(lèi)熱點(diǎn)炒作概念迅速沉淀了凈值優(yōu)勢。
不過(guò)從12月份開(kāi)始，這些基金的業(yè)績(jì)增速與三季度末重倉股走勢出現較大的分化。
以長(cháng)盛電子信息產(chǎn)業(yè)為例，其三季度末重倉的瑞豐光電、網(wǎng)宿科技、海格通信、順絡(luò )電子、恒生電子、美亞柏科、捷成股份等多數重倉股，在IPO新政發(fā)布之后出現大跌后走勢平庸，只有前十大重倉股中倉位最低的中天科技和法拉電子走勢較強。
而長(cháng)盛電子信息產(chǎn)業(yè)基金在12月份以來(lái)凈值跌幅不足3%，與三季度末重倉股的走勢出現明顯分歧。作為一只行業(yè)屬性較高的基金，該基金基金經(jīng)理起碼已經(jīng)對過(guò)重倚重中小板和創(chuàng )業(yè)板的格局有所調整。
而另一個(gè)佐證是，
12月9日創(chuàng )業(yè)板指數觸底反彈以來(lái)，景順長(cháng)城內需增長(cháng)、中郵戰略新興產(chǎn)業(yè)、長(cháng)盛電子信息產(chǎn)業(yè)、華商主題等多數業(yè)績(jì)領(lǐng)先基金業(yè)績(jì)并未隨之啟動(dòng)，也顯示出不少基金的倉位與創(chuàng )業(yè)板進(jìn)行了一定程度的“隔離”。
只是這種調換的時(shí)間節點(diǎn)，是通過(guò)大面積降低倉位還是換股，目前市場(chǎng)無(wú)從得知。
同時(shí)業(yè)績(jì)啟動(dòng)速度較快的銀河主題策略、農銀消費主題和華寶興業(yè)新興產(chǎn)業(yè)等基金，這或與重倉創(chuàng )業(yè)板的股票反彈有關(guān)。
年末變局上演
年末跟風(fēng)基金重倉股博反彈的投資者，或許需要調整策略。
譬如，長(cháng)盛基金和景順長(cháng)城基金共同持有的順絡(luò )電子，既是長(cháng)盛電子信息產(chǎn)業(yè)的重倉股，同時(shí)兩家基金公司旗下均有其它產(chǎn)品在三季度的旗下新晉重倉。
按理說(shuō)，這只個(gè)股本是追風(fēng)的好選擇，然而，這只股票同時(shí)卻是12月份以來(lái)走勢最為低迷的黑馬基金重倉股之一。
由于兩家基金公司存在一定的排名博弈，臨近年末或有被“砸盤(pán)”之虞。
與此同時(shí)，被多位明星基金經(jīng)理重倉的三聚環(huán)保，以及基金抱團重倉概念的三五互聯(lián)、順網(wǎng)科技等也屢遭到殺跌。
不過(guò)也有例外，比如華商基金重倉的聚龍股份，華商基金旗下華商領(lǐng)先企業(yè)、華商盛世成長(cháng)、華商策略等合計持有流通盤(pán)的18%以上，或已達成控盤(pán)之勢。
另一個(gè)變數，來(lái)自近日創(chuàng )業(yè)板出乎市場(chǎng)預料的表現。從12月9日開(kāi)始反彈，到12月12日，創(chuàng )業(yè)板ETF場(chǎng)內交易價(jià)格上漲1.95%，成為基金板塊漲幅最大的品種。而在12月17日，創(chuàng )業(yè)板行情再度扭頭向下。
“機構資金可能并未放棄創(chuàng )業(yè)板的炒作�！比涨�，北京某基金研究人士根據當時(shí)的行情變化曾預測。
由于IPO新政預期，市場(chǎng)普遍預測市場(chǎng)風(fēng)格已經(jīng)進(jìn)入轉變周期，創(chuàng )業(yè)板的高估值將難以持續，而低估值的大盤(pán)藍籌股則從中受益，不過(guò)這一思路并未主導短期內的市場(chǎng)走勢變化。
與此同時(shí)，曾有機構人士受訪(fǎng)時(shí)表示入手白酒股等低估值板塊。不過(guò)，這一板塊目前尚未出現明顯行情，近日以來(lái)反而再度遭到大面積殺跌。
統計數據還顯示出另一種邏輯，像富春通信、宜通世紀等4G、5G概念股，以及上海新陽(yáng)、科斯伍德和安諾其等化工化纖行業(yè)的創(chuàng )業(yè)板個(gè)股走勢仍然低迷。
21世紀經(jīng)濟報道記者查閱上述個(gè)股三季報發(fā)現，其中一個(gè)主要共性是，鮮有機構在三季度介入，或僅是個(gè)別基金公司的獨門(mén)重倉股。因此機構并不存在推助股價(jià)的合力。這或許反推出，目前反彈較為迅速的創(chuàng )業(yè)板個(gè)股，與機構資金的捧場(chǎng)有關(guān)。