周二(12月17日)紐約時(shí)段盤(pán)末，美元指數交投于80整數關(guān)上方。稍早，在投資者對美聯(lián)儲縮減量化寬松措施(QE)力度前景預期進(jìn)一步升溫的背景下，美元指數曾在紐約時(shí)段開(kāi)盤(pán)之際快速走高，一度觸及80.28的高位，但此后在投機賣(mài)盤(pán)的涌現下再受打壓回落。目前距離美聯(lián)儲發(fā)布關(guān)鍵的政策決議只剩下了不到24小時(shí)，但是市場(chǎng)各界對美聯(lián)儲具體會(huì )作出何種決定仍然缺乏共識，在看多與看空美元的押注同時(shí)涌現的背景下，市場(chǎng)自然陷入了劇烈波動(dòng)的行情。
美國通脹率回升但仍不及預期，美聯(lián)儲政策前景繼續存疑
周二美國方面發(fā)布的數據顯示，美國11月消費者物價(jià)指數(CPI)較前月持平，雖結束了前月的下滑勢頭，但仍顯現出通脹的低迷，這可能會(huì )給周二開(kāi)始討論是否削減量化寬松規模的美聯(lián)儲官員們帶來(lái)壓力。
這一狀況使得美聯(lián)儲此后在周三縮減QE的前景再度成疑。美銀美林(BofA/Merrill)的經(jīng)濟專(zhuān)家當天就指出，美國方面當天發(fā)布的11月份通脹率數據仍然低于市場(chǎng)各界的預期，這一狀況很有可能會(huì )迫使美聯(lián)儲在當前的會(huì )議上最終作出暫緩縮減量化寬松措施購債力度的決定。
該機構指出，雖然11月份的CPI月率變化狀況擺脫了下降區間，但仍是處在零增長(cháng)水平，而年齡增幅也僅僅只有1.2%，在此背景下，美聯(lián)儲將不得不對低于預期的通脹率狀況加以更多關(guān)注，并因此而進(jìn)一步放緩既定的QE退出進(jìn)度步伐。
同時(shí)，全球最大的債券投資基金太平洋投資公司(PIMCO)的首席執行官埃里安(Mohamed
El-Erian)也指出，美聯(lián)儲僅有四成的概率會(huì )在周三宣布縮減QE，而在縮減QE的同時(shí)，美聯(lián)儲也一定會(huì )祭出其他的寬松措施來(lái)對市場(chǎng)情緒加以安撫�？赡懿扇〉拇胧┌ń档统~準備金利率以及調低承諾不加息所對應的失業(yè)率下限門(mén)檻。一旦如此，市場(chǎng)投資者可能會(huì )針對這些安撫措施的狀況，而非針對縮減QE本身作出反應，這可能令金融市場(chǎng)出現各界此前始料不及的走勢。
埃里安指出，他個(gè)人仍認為美聯(lián)儲會(huì )有更大可能在明年1月底的會(huì )議后才開(kāi)始縮減量化寬松措施規模，而最晚也不會(huì )晚于明年三月份。而鑒于美聯(lián)儲仍忌憚其退出QE的做法可能對市場(chǎng)造成的沖擊，因而其所一并采取的安撫性措施也料會(huì )在此后引起市場(chǎng)的更多關(guān)注。
埃里安的這一看法也得到了荷蘭合作銀行(Rabobank)的贊同。該行指出，如果美聯(lián)儲聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì )(FOMC)在周三果真宣布了開(kāi)始縮減量化寬松措施(QE)力度，那么與此同時(shí)，美聯(lián)儲勢必會(huì )采取其他的措施來(lái)向市場(chǎng)承諾當前距離日后其首度開(kāi)始加息的時(shí)間尚遙不可及，如此方可遏制長(cháng)期利率快速走高的勢頭并保持市場(chǎng)平穩。
該行認為，美聯(lián)儲可能采取的舉措之一，就是將當前為利率政策前景設定的6.5%這一失業(yè)率下限門(mén)檻進(jìn)一步下調到6.0%或者更低的水平，但是一旦這么做的話(huà)，美聯(lián)儲的
政策可信度前景就會(huì )再度遭到質(zhì)疑，因而，美聯(lián)儲可能會(huì )避免如此激進(jìn)的做法，而是會(huì )同時(shí)再度強調，其此前所設定的6.5%失業(yè)率“門(mén)檻”的意義只是表明在失業(yè)率降低到此目標之前不會(huì )升息，并不代表降到該水平后就一定會(huì )升息。此外，美聯(lián)儲最后所剩下的可用于安撫市場(chǎng)的手段就是下調超額準備金利率，但是由此可能帶來(lái)定市場(chǎng)異動(dòng)狀況也是美聯(lián)儲所不愿看到的，故采取這一措施的可能性亦相當有限。
不過(guò)，業(yè)內也有對美聯(lián)儲縮減購債前景持樂(lè )觀(guān)看法者。德意志銀行(Deustche
Bank)的經(jīng)濟專(zhuān)家拉沃尼亞(Joe
LaVorgna)就指出，他本人預計美聯(lián)儲在周三(12月18日)發(fā)布政策決議時(shí)，會(huì )宣布開(kāi)始將每月的量化寬松措施(QE)規�？s減100億美元至750億美元。
這位專(zhuān)家表示，之所以作出如此預測，是因為此前美國在10月份和11月份的非農就業(yè)人數增長(cháng)狀況都顯著(zhù)好于預期，同時(shí)，三季度的GDP增速也全面向好，并料將延續到四季度，這意味著(zhù)美國今年下半年的經(jīng)濟同比增速將達到3%。另外，美國面臨的財政緊縮壓力近期也得到了緩解，同時(shí)進(jìn)一步的財政協(xié)議也得到了敲定，這使得美聯(lián)儲已沒(méi)有理由繼續推遲縮減購債。他因而指出，在周三的政策決議中，美聯(lián)儲有非常大的可能會(huì )宣布立即縮減原本額度為每月850億美元的購債力度，并同時(shí)通過(guò)將承諾不加息的對應失業(yè)率下限至6.0%來(lái)起到安撫市場(chǎng)的效果。
而在美聯(lián)儲會(huì )議決議發(fā)布前夜，市場(chǎng)對其政策決策的預期仍然充滿(mǎn)了不確定性，這在以往是相當罕見(jiàn)的。之前在9月份美聯(lián)儲召開(kāi)會(huì )議時(shí)，市場(chǎng)上幾乎所有的機構都認定其會(huì )立即縮減QE規模，但結果卻澆了大家一盆涼水，這也使得投資者在再度面臨類(lèi)似的狀況時(shí)變得更加謹慎。
此前還曾有分析人士指出，臨近歲末交投清淡的格局會(huì )導致消息面的影響被放大，導致市場(chǎng)出現劇烈波動(dòng)，這顯然是美聯(lián)儲不愿看到的狀況。但在當前的市場(chǎng)預期之下，美聯(lián)儲要是“意外”宣布QE規模不變，也可能引發(fā)市場(chǎng)的動(dòng)蕩并使不確定性因素存續得更久。因此，美聯(lián)儲很有可能會(huì )選擇僅僅是象征性地小幅縮減購債規模，然后再在對市場(chǎng)加以了進(jìn)一步觀(guān)望之后跟進(jìn)力度更大的行動(dòng)。
美聯(lián)儲決議前前國會(huì )議題先搶鏡，耶倫提名或受阻擊
除了美聯(lián)儲當前已經(jīng)開(kāi)始的會(huì )議成為了市場(chǎng)各界的關(guān)注焦點(diǎn)之外，當天影響市場(chǎng)走勢的另一消息來(lái)源就是美國國會(huì )在年底休會(huì )前緊鑼密鼓進(jìn)行中的各項議程。按照安排，國會(huì )在下周會(huì )因為圣誕節假期而停擺，因而，在本周剩下的時(shí)間中，朝野兩黨議員必須盡快批準通過(guò)美國新預算法案使之生效，而美聯(lián)儲候任主席耶倫的提名也亟待最終敲定。
國會(huì )參議院于周二就一份兩年期預算協(xié)議通過(guò)了至關(guān)重要的程序性投票，從而為該協(xié)議在本周稍晚以簡(jiǎn)單多數投票形式最終通過(guò)民主黨把持的參議院掃清障礙。此次程序性投票意在限制針對上述預算協(xié)議進(jìn)行辯論，民主黨方面所投出的支持票超過(guò)了60票的最低要求，并贏(yíng)得參議院少數派共和黨方面的部分支持。
上述驢象兩黨間預算協(xié)議旨在避免美國聯(lián)邦政府于2015年1月1日之前再次陷入關(guān)門(mén)困境，已于上周四(12月12日)在共和黨主導的眾議院以壓倒性?xún)?yōu)勢獲得批準。根據這一預算協(xié)議，美國聯(lián)邦政府機構和可自由支配程序將在截至2015年9月30日的未來(lái)兩個(gè)財年里分別獲得略高于1萬(wàn)億美元的開(kāi)支額度。
在國會(huì )程序性投票批準了預算協(xié)議后，美元指數一度觸及日高，但這一消息的影響卻相當短暫，因為在美聯(lián)儲決議發(fā)布在即的當下，投資者正全力避免過(guò)多持有美元多頭倉位以防不測。
此后，美國國會(huì )參議院少數派共和黨領(lǐng)袖麥康納(Mitch
McConnell)宣布反對總統奧巴馬(Barack Obama)提名耶倫(Janet
Yellen)為美聯(lián)儲(FED)下一任主席的做法。麥康納指出，不會(huì )支持參議院對美聯(lián)儲現任副主席耶倫擔任下一任主席的提名，因為擔心耶倫的承諾會(huì )繼續打壓美元匯率，并導致通脹失控。
上月，參議院金融委員會(huì )已經(jīng)針對耶倫的提名資格進(jìn)行聽(tīng)證會(huì )，并投票支持耶倫的提名；但在耶倫于2014年1月底赴任美聯(lián)儲主席之前，她的提名還需獲得參議院全體的投票確認。而雖然共和黨方面仍表示會(huì )對其提名進(jìn)行阻擊，但是鑒于執政的民主黨在參院擁有多數議席，因而時(shí)間上耶倫順利走馬上任并未懸念。因而這一消息并未能在此后對美元指數起到進(jìn)一步的提振作用。國會(huì )工作人員此前透露，將會(huì )在本周晚些時(shí)候美聯(lián)儲決議已經(jīng)塵埃落定之時(shí)就耶倫的提名進(jìn)行表決。